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下載安裝Flash播放器中國勞動力價值爆發性增長帶來的財富大規模增長，遭遇分配體制不公的扭曲，是造成當前中國結構性通脹持續不退的關鍵因素
文/何志成
11月10日，中國人民銀行在不到一個月的時間內第二次提高商業銀行存款準備金率，顯示中國貨幣政策重點已作調整，防通脹，收緊貨幣流量成為主要政策目標。次日，10月CPI數據公布，漲至4.4%，超出絕大多數市場預期。這意味著中國通脹年均上升3%的目標已很難實現，通脹又一次成為中國政府調控和市場輿論的主題詞。
說到底，通脹是貨幣多發現象。一直以來，對于這種貨幣多發，國內外不少觀點或歸罪于政府“不負責任”，或指責央行“不懂貨幣規律”。但很少有人挑明事實：除2009年為了對抗全球金融危機，中國財政和貨幣政策一度過松外，過去30年，中國政府一直對通脹保持高度警惕，并著力控制信貸過快增長。
中國貨幣流動性增長（M2）一直快于GDP的增長，貨幣連續多年多發。這種現象顯然不是政府執著，明知不可為而為之，而更可能是一種具有必然性的經濟現象。事實上，在大國快速發展過程中，流動性“過剩”是一個長周期、持續性的經濟現象，美國崛起、日本和德國戰后復興如此，今天的中國亦不會例外。
溯源中國通脹
貨幣的本質還是源于勞動力價值的比較標準。改革開放前和初期，中國勞動力價值的平均標準只是勞動者能夠勉強維持溫飽，和社會勞動力能夠實現簡單再生產。改革開放三十年后，中國的勞動力價值標準已經逐步上升為：越來越多的勞動者能夠實現體面勞動，開始積累超過維持溫飽的“高”消費能力，特別是全社會子女教育投入大幅度提高，整個社會能夠實現勞動力的擴大再生產。
可見，在中國勞動者的勞動力價值中不僅反映了生存需要，還要反映體面消費和財富積累能力，尤其是對創新勞動者來說。這也可以解釋，為什么中國的貨幣發行連續十幾年都快于GDP很多，卻沒有出現嚴重通貨膨脹。
更具體講，中國正處在由勞動力價值溫飽型向勞動力價值財富型過渡的關鍵時期，越來越多的人有了財富積累，貨幣發行規模要適應這個轉型，大量相對多發的貨幣流會在勞動者膨脹起來的財富中積淀。
一個簡單的例子是：20年前，中國人根本沒有房產，現在中國人的房產總值差不多有80多萬億；中國銀行業的總資產在20年前還不到10萬億元，現在則是90萬億元。貨幣流量擴張的規模與中國人的房產財富增長數字有極大的相關性。如果沒有財富快速增長作支撐，虛擬金融市場供“泄洪”，如此巨大持久的貨幣增發，通貨膨脹早就“奔騰”了。同時也說明，當房地產財富開始縮水時，從房市中溢出的流動性有可能刺激通貨膨脹。