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8月PMI反彈至51.7% 市場呼吁四季度政策再放松
關鍵詞： PMI 四季度 訂單指數 購進價格 回調 經濟增長 首席經濟學家 制品業 采購經理 超跌
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圖片來源：廣州日報
2010年8月份中國物流與采購聯合會發布中國制造業采購經理指數為51.7%，比上月上升0.5個百分點。但市場認為這只是季度因素導致的反彈，實際上經濟活動并非再次升溫，而第四季度國家政策可能會再次放松。
新訂單量上升 庫存指數下降
從11個分項指數來看，呈現平穩略升基本態勢。
同上月相比，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、購進價格指數、供應商配送時間指數有所上升。其中新訂單指數回升至53.1%，比上月上升2.2個百分點。
而產成品庫存指數、采購量指數、進口指數、原材料庫存指數、從業人員指數回落，其中產成品庫存指數回落幅度擴大為3.0個百分點達到46.9%。
本月20個行業中，金屬制品業、石油加工及煉焦業、通信設備計算機及其他電子設備制造業等行業達到50%以上；非金屬礦物制品業、交通運輸設備制造業、化纖制造及橡膠塑料制品業、紡織業等行業低于50%。
從產品類型看，原材料與能源、生活消費品和生產用制成品類企業高于50%，中間品類企業略低于50%。
專家視點：中國經濟不會出現深度回調
針對8月份制造業采購經理調查情況，專家指出，反彈主要是季節波動的結果，而非實體經濟驅動的回升。
本輪調整底部或將至
興業銀行首席經濟學家魯政委：本月PMI總體其實指向經濟偏弱。自2005 年有PMI 數據以來，幾乎在每年的8 月和9月PMI 都會如期回升。比如8月PMI 在2005年反彈了1.5，在2006年、2007年及2009年則都反彈了0.7，相比起歷史數據，今年8月份的PMI反彈幅度仍屬低下。
更為重要的是，本月PMI 的回升還受到了購進價格指數意外大幅反彈10.1 個百分點的支撐，而這不過是7月份生產資料價格超跌反彈的結果，未來無法持續。
本月PMI的回升，直觀似乎傳遞出經濟景氣回升信息。但本輪調整的底部在第四季度或明年第一季度。
國務院發展研究中心張立群：8月份PMI指數的小幅回升預示中國經濟不會出現深度回調。需要關注購進價格指數的大幅提高，可能對企業成本形成較大壓力。
四季度或再轉向保增長
摩根士丹利亞太區首席經濟學家王慶：房地產業的調控、節能政策的實施仍然限制著經濟活動的活躍性，預計第三季度的中國GDP環比將增加8%左右，但到了第四季度經濟增長的速度又會增加。
由于為達到節能目標而刮的供給收緊風頭加大，此外，沒有跡象顯示對房地產政策的收緊將放松，在此之前中國的工業生產仍會疲軟。相信到第四季度時中國的政策會再次轉向支持經濟增長：新的貸款目標會在第四季度提高，新的投資項目審批會加速。(陳海玲)