俄羅斯政府日前宣布了一個令國際經濟界矚目的消息:俄計劃在2011年至2013年間對11家“重量級”國企和國有銀行進行部分私有化。這將是前蘇聯解體后俄政府的又一輪大型國企私有化進程,其規模僅次于上世紀90年代的“證券私有化”,有專家已將其稱為“私有化2.0版”。
靠私有化籌資
目標至少200億美元
根據俄經濟發展部與財政部的協商結果,未來三年內將被部分私有化的國企和國有銀行包括:俄羅斯石油股份公司、石油管道運輸公司、統一電力系統聯邦電網公司、俄羅斯水電公司、現代商船股份公司、俄羅斯農業銀行、外貿銀行、儲蓄銀行、俄羅斯農機租賃公司、俄羅斯酒業公司和聯合谷物公司。這一名單尚未得到俄政府和總統的最終批準,預計此次私有化時間表將定在今年11月以前。
據俄媒體報道,改革之后,俄政府仍將擁有統一電力系統聯邦電網公司、石油管道運輸公司、現代商船公司各75%的股權,其他8家國企和銀行中,政府的持股比例均為51%。也就是說,減持后國家仍保持絕對控股地位。
盡管如此,由于目前政府對上述公司持股比例高達60%至100%,所以此次政府出售國有資產的規模仍然不小。按照當前匯率折算,俄政府此次計劃籌集的資金少則200億美元,多則300億美元以上。
俄經濟發展部長納比烏林娜7月29日表示,私有化的方式既包括向戰略投資者出售資產,也包括在境外公開上市售股。
為保證國企私有化的公開透明以及收益最大化,俄政府初步計劃聘請20家投資銀行作為承銷商和咨詢顧問,其中11家為外國投行。從名單上看,國際知名投行幾乎全部囊括其中。
出售國有資產
意在彌補赤字調整結構
與上一次私有化的目的不同,俄政府此次出售國有資產,主要出于主客觀兩方面考慮。
從客觀層面來看,俄急需資金來填補預算缺口。俄財政部預計今年財政赤字將達到國內生產總值(GDP)的5.4%。根據俄政府上月公布的未來三年預算方案,2011年至2013年,俄預算赤字將分別占GDP的3.6%、3.1%和2.9%。以2011年為例,預算赤字將高達1.8萬億盧布(1美元約合29.7盧布)。為彌補赤字,俄政府計劃采取舉債、提高征稅標準及國企私有化等多種手段。
從主觀角度來看,俄政府希望通過私有化來降低目前過高的國有成分比重,推動結構性改革,促進民間投資,改善國企的經營管理。納比烏林娜表示,國企私有化雖然是彌補俄預算赤字的主要途徑之一,但私有化同時也是為了推動結構性改革。她說,目前俄羅斯經濟中國有成分過高,應當逐步降低,“我們希望開展競爭,發展私有經濟”。
俄總統梅德韋杰夫近年來多次批評俄國有企業缺乏效率,要求對壟斷性企業進行結構性改革,引進市場競爭機制。今年6月,他宣布將戰略企業數量削減到原來的20%。分析人士普遍認為,此舉旨在為俄國企大規模私有化創造條件。
在售資產具升值空間
受投資客青睞
俄政府出售國有資產的計劃公布后,相關上市公司的股價均出現程度不同的上漲。市場分析人士認為,此次待售資產均為俄經濟領域的優質資產,隨著世界經濟復蘇前景日趨明朗,這些資產具備升值空間,有望受到國內外投資者的追捧。
當然,俄輿論對此次出售國有資產也有質疑之聲,如有人擔心重蹈上世紀90年代私有化的覆轍,導致國有資產被賤賣,催生新一輪腐敗。但無論是從俄政府的官方表態、具體舉措還是從經濟學界的主流觀點來看,“國退民進”將是俄未來幾年內經濟改革的一大趨勢。
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