希臘爆發債務問題至今已近半年，非但未能平息，反而愈演愈烈，大有在歐洲蔓延之勢。標準普爾4月22日宣布將希臘的主權信用評級從BBB+下調至BB+，成為"垃圾級"，同時將葡萄牙的評級從A+連降兩級至A-，28日又將西班牙的評級從AA+下調至AA 。此舉引發金融市場強烈反應，歐洲主要股指全面下跌，歐元兌美元匯率觸及一年來最低點，相關國家融資成本大幅上升。
評級機構是否能如實反應市場風險還有待討論，近期也只有標準普爾調低了歐洲國家的信用評級，惠譽、穆迪還未采取類似行動。但市場的強烈反應一定程度上顯示出歐洲在應對債務危機上的表現不能令人滿意。
歐洲應對危機乏力
今年以來，歐盟、歐元區、歐洲央行等一直致力于為希臘債務危機尋求解決辦法，但分歧不斷，始終未能拿出有效解決方案。同時希臘的財政狀況不但沒有好轉，反而惡化。歐盟統計局4月22日公布的數據顯示，2009年希臘財政赤字占GDP 的比例為13.6% ，高于此前預期的 12.7% 。4月11日，歐元區與IMF 終于達成協議，同意"必要情況下"分別提供300億和150億歐元的貸款。但市場普遍對此方案持懷疑態度。
首先，方案實施需要歐元區所有成員國一致同意為前提。在希臘23日已正式提出援助申請的情況下，德國態度依然強硬，總理默克爾表示援助希臘"并非必然之舉"，這讓市場懷疑援助資金能否到位；其次，希臘債務規模總計達3000億歐元，而援助方案的450 億歐元僅能幫助其維持到年底，IMF 預計援助希臘可能需要1200億歐元。此外，方案要求希臘采取裁剪政府雇員、降低養老金、增加稅收等緊縮財政措施，這遭到了民眾強烈抵制，近日罷工、游行此起彼伏。
將長期受債務難題困擾
從希臘的案例看出，歐元區經過數月的討論，拿出的方案仍然軟弱無力，勢必加大市場對葡萄牙、西班牙等國債務違約的擔憂。市場普遍認為目前一段時間是希臘以及歐洲債務問題走向的關鍵。5月10日歐盟將舉行特別峰會，究竟能否拿出解決方案十分關鍵。目前看難度很大。除希臘外，葡萄牙、西班牙、愛爾蘭等國國債收益率近期都大幅上升，融資難度加大，不排除未來需要援助的可能。一直以來，德國在援助希臘問題上態度不積極，一方面是出于國內政治的考慮，在國內即將舉行地區選舉的情況下需要考慮選民的意愿，而德國民眾強烈反對援助希臘；另一方面，德國能力也十分有限。
退一步講，即便歐元區短期內能夠拿出應對方案，也只能是暫時拖延解決問題的時間，長期看歐洲無法擺脫債務問題的困擾。盡管希臘、葡萄牙、西班牙等國債臺高筑的原因不盡相同，但根本出路都在于通過快速經濟增長來增加財政收入。而歐元區為維持經濟與貨幣聯盟穩定運行，要求希臘等國大力緊縮財政，勢必抑制經濟增長。如希臘智庫"經濟與工業研究基金會"(IOBE)預計，希臘今年 GDP 將負增長2.5% ，明年將負增長1.1% 。相比之下，德、法等國經濟已復，歐元區經濟分化更為嚴重，歐洲央行貨幣政策將面臨兩難，關于部分國家最終不得不離開歐元區的討論日益激烈。(劉明禮)
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