周三大盤在下跌43點的基礎上戲劇性大幅上升，具有區域經濟振興概念的個股大面積漲停，成為盤面的一道亮麗風景。經過大跌，當前大盤系統性風險有所釋放，我們需要在防范風險的基礎上謹慎伏擊V形反轉后的機會。
區域振興啟動成強大上攻力
從盤口觀察，當日沖擊漲停的板塊多以西藏、海南、重慶等具有區域振興政策支持的個股為主，體現出大盤上攻行情的鮮明特色。由于今年全球經濟形勢微妙，在這種情況下，區域投資可能備受關注。目前中西部經濟呈現百舸爭流、千帆競發的局面，西部地區和南部地區因其特殊的政策優勢以及具備的基礎條件優勢，正在以超常的速度推進工業化與城鎮化戰略。由于相關的區域振興政策已經多次提出，未來區域振興將成為大盤上攻的強大動力。
V形反轉仍需“伏擊”
展望未來行情，雖然大盤收出了一根帶較長下影線的大陽線，但這并非預示著未來行情機會一帆風順，在中期向上趨勢不變的情況下，從出口和其他數據來看，V形反轉仍需“伏擊”，我們應該在防范風險的基礎上抓住結構性投資機會。
從出口數據的表現看，由于上年基數較低，2009年12月份按美元計出口較上年同期增長17.7%，進口較上年同期大幅增長56%。以實際貿易量計，12月份出口同比增長22%，進口同比增長44%。我們認為，出口復蘇的程度超出了基數效應，經季節調整后的實際出口較11月份增長了9%。如此強勁的反彈主要受到了電子產品的拉動，而傳統的輕工制造業出口依然疲軟。對大宗商品的進口持續強勁增長，一定程度上得益于去年同期的低基數。而其中一些大宗商品的進口量，已達到或接近歷史最高點。機械和鋼材進口量也強勁反彈，并且汽車進口量大幅增長，這些都反映了強勁的國內需求。
2010年，即使全球經濟復蘇非常疲軟、美國的消費仍沒有太大起色，我們仍然預計出口將實現兩位數增長。由于貿易條件的惡化，進口額增幅預計將超過出口，因此2010年貿易順差將會縮小，但規模仍然可觀，電子元器件、海運、3G設備、通訊設備將是出口乃至大盤表現的亮點所在。
未來行情精彩紛呈
短期不會一蹴而就
而從今年經濟工作的結構調整看，我國目前已基本形成東部沿海10省、中部6省、西部12省和東北3省四大區域經濟板塊的總體發展格局。按照“十一五”規劃中所確立的“推進西部大開發，振興東北地區等老工業基地，促進中部地區崛起，鼓勵東部地區率先發展的區域發展總體戰略”，未來行情將精彩紛呈，但短期不可能一蹴而就。就目前形勢看，區域經濟發展狀況仍存在明顯不足。特別是在經濟轉型、內需亟待擴大的背景下，區域發展不協調、結構失衡的現狀相對明顯。按2008至2009年數據，人均GDP前10位的省市自治區，人均GDP平均達到4.38萬元，而后10位的省市自治區，人均GDP均在1.8萬元以下。再看去年前三季度城鎮居民家庭人均可支配收入，前10位的省市自治區，平均值為1.6萬元，而后10位的省市自治區，平均值僅有9750元。
結合市場表現，我們認為在政策支持下，中西部地區發展具有后發優勢，上市公司發展潛力更大，未來投資機會較為豐富。經過大幅下跌后，整個大盤系統性風險有所釋放，我們需要在防范風險的基礎上謹慎“伏擊”V形反轉后的機會。(張恩智)
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