在中央高層多次強調適度寬松貨幣政策方向不變的背景下，下半年商業(yè)銀行信貸工作的重點將從數(shù)量增長轉換到結構調整。不過，這并不會影響到各家商業(yè)銀行的放貸，更不會影響貨幣信貸總量的增長對經濟的拉動和支持作用。
近期的經濟數(shù)據(jù)顯示，我國宏觀經濟向好的趨勢更加明顯，但復蘇基礎并不穩(wěn)固。專家和機構認為，市場對政策轉向的擔憂為時尚早，對寬松政策的“退出預期”不必在意。
“我國經濟回暖的基礎還不牢固，很多中小企業(yè)的經營狀況沒有得到根本改善，特別是制造業(yè)并沒有完全恢復，在這種情況下，宏觀政策方向性調整可能性很小，貨幣政策將保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，市場流動性仍將保持一定的規(guī)模。”交通銀行首席經濟學家連平表示。
不過，在流動性繼續(xù)保持充裕的前提下，各家銀行信貸結構的調整不可避免。國泰君安的商業(yè)銀行7月份信貸結構變化的分析報告認為，7月份貸款總體增量回落源自商業(yè)銀行資產結構調整，即中長期貸款大量置換出前期的票據(jù)融資。雖然新增貸款環(huán)比有明顯下降，但增量回落主要源于企業(yè)短期貸款余額下降103億元和票據(jù)融資大幅減少1982億元。
專家認為，票據(jù)融資劇減、中長期貸款繼續(xù)快增表明，一些政府基建項目后續(xù)貸款和居民購房按揭貸款等需求仍然較為旺盛，銀行開始用中長期貸款置換出票據(jù)融資。農業(yè)銀行金融市場部李剛認為，由于上半年信貸高增，以至于銀行貸款合理性和資產安全性已開始越來越受到重視，而上半年票據(jù)融資增長一度超過中長期貸款，占新增貸款比例最高達約40%，隨著二季度以來各地投資項目落實，票據(jù)的大量到期，銀行在注重信貸質量的前提下，大量票據(jù)融資被置換成中長期貸款，這也是信貸自然回落和結構優(yōu)化的原因之一。
建設銀行研究部總經理郭世坤認為，下半年商業(yè)銀行將會更加突出加強風險控制，更加嚴格執(zhí)行行業(yè)信貸政策，加大存量貸款的結構調整力度；在增量貸款上會進一步向優(yōu)質客戶和項目及自身優(yōu)勢業(yè)務領域集中，票據(jù)融資規(guī)模可能會大幅減少。
對于目前信貸結構的不合理之處，郭世坤認為，主要包括以下幾點，一是在保增長、保就業(yè)大環(huán)境下，淘汰落后產能的進度遠慢于預期，加之受基礎設施投資高速增長影響，鋼鐵、水泥等行業(yè)新增投資較多，產能過剩風險加劇；二是政府融資平臺項目信貸60%以上完全是依賴財政償還；三是制造業(yè)境況雖有所改善，但未得到根本性扭轉；四是票據(jù)融資雖有貿易背景做支撐，但在實際運行當中，也可能存在一些不明確去向，比如存在在銀行體系內“空轉”牟取利差，進入股市、房市等的疑慮。
專家認為，當前拉動經濟發(fā)展的重點已經轉移到“調結構”上。當前更重要的任務是如何調整信貸投向結構，根據(jù)各行業(yè)復蘇的趨勢、進程，更加優(yōu)化地配置資金，把寶貴的資金用到真正能夠推動經濟上升的領域，為實體經濟復蘇提供保障。這樣才能從根本上為經濟的長期均衡增長奠定堅實基礎，同時也能更大程度地保證信貸資金的安全和收益。（記者：劉振冬）
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