有報(bào)告稱“中國(guó)將迎來(lái)兩年蜜月期———增長(zhǎng)無(wú)憂、流動(dòng)性無(wú)憂、通脹無(wú)憂”
7月2日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)宣布上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，各金融研究機(jī)構(gòu)也紛紛推出研究報(bào)告，調(diào)高對(duì)今明兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)數(shù)字。來(lái)自申銀萬(wàn)國(guó)的報(bào)告甚至認(rèn)為：“展望未來(lái)，我們判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入兩年左右的蜜月期———增長(zhǎng)無(wú)憂、流動(dòng)性無(wú)憂、通脹無(wú)憂。”
IMF預(yù)計(jì)，中國(guó)2009年GDP預(yù)測(cè)增速為7.5%。在2010年GDP增速將會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，達(dá)到8.5%。而此前，IMF曾在4月份公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)計(jì)，2009年中國(guó)GDP將增長(zhǎng)6.5%；2010年GDP將增長(zhǎng)7.5%。IMF還預(yù)計(jì)，中國(guó)2009年全年消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)將較上年同期下降0.9%，而2010年CPI將較上年同期增長(zhǎng)0.6%。
無(wú)獨(dú)有偶，近日許多金融機(jī)構(gòu)也提高了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)判數(shù)字。
“基于對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最新分析，我們維持2009年二季度報(bào)告中全年貿(mào)易順差下滑13%的預(yù)測(cè)；同時(shí)，由于房地產(chǎn)和私人投資的回暖，大幅上調(diào)全年投資增長(zhǎng)率7個(gè)百分點(diǎn)，至28%；鑒于居民消費(fèi)需求的旺盛、政策刺激的推動(dòng)以及物價(jià)回升的趨勢(shì)，上調(diào)社會(huì)零售總額增長(zhǎng)率4.5個(gè)百分點(diǎn)至16.5%；小幅上調(diào)工業(yè)增加值增長(zhǎng)率0.6個(gè)百分點(diǎn)至10%，并相應(yīng)上調(diào)全年GDP增速0.2個(gè)百分點(diǎn)至8.3%。”浙商證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究員陶敬剛對(duì)記者表示。
安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，原先預(yù)測(cè)的：分季度看，GDP增速可能分別為6%、7%、8%和9%的走勢(shì)判斷可能屬保守或常規(guī)估計(jì)，樂(lè)觀的看法是可能達(dá)到6%、7.5%、8.5%和10%。他說(shuō)，盡管政府投資難以持續(xù)高速增長(zhǎng)下去，但四季度出口和房地產(chǎn)投資有望好轉(zhuǎn)，從而接過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的接力棒。
申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇也表示，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)于預(yù)期，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率存在超出之前預(yù)期的可能，預(yù)計(jì)今年GDP增長(zhǎng)8.3%，明年GDP增長(zhǎng)8.5%。下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的回升，存在同比基數(shù)較低的影響，但是從季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)率的情況看，三四季度GDP環(huán)比回升的跡象也很明顯，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)已經(jīng)再次步入擴(kuò)張的通道。
在流動(dòng)性方面，李慧勇認(rèn)為，最重要的指標(biāo)是貨幣供給(M1)和利率。從兩個(gè)方面看，未來(lái)都有可能保持相對(duì)寬松的格局。出于兩個(gè)方面考慮，可以預(yù)計(jì)M1總體仍將寬松，甚至寬松的程度有可能超出預(yù)期。一是在需求上升和物價(jià)回升的推動(dòng)下企業(yè)銷售收入有望迅速增長(zhǎng)，企業(yè)活期存款有望上升，推動(dòng)M1回升；二是由于中國(guó)利率、投資回報(bào)率要明顯高于主要的發(fā)達(dá)國(guó)家，可能使得熱錢(qián)流入造成的貨幣寬松局面再現(xiàn)。
“從利率角度看，目前的低利率是民間投資和房地產(chǎn)啟動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要政策工具，因此我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，物價(jià)大幅度上漲之前，目前的低利率狀況不會(huì)改變。”李慧勇說(shuō)。
陶敬剛也對(duì)記者表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。他說(shuō)：“我們認(rèn)為基本不會(huì)再調(diào)整基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，人民幣對(duì)美元升值壓力漸起，但是年內(nèi)仍然基本保持在6.8的水平上。全年信貸總量可能超過(guò)8萬(wàn)億元，M2增速在24%至27%之間，大大超出二季度報(bào)中19%的預(yù)測(cè)，流動(dòng)性總體保持充裕。”
至于物價(jià)，交通銀行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，下半年翹尾因素將逐步減弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖將推升物價(jià)，預(yù)計(jì)三季度國(guó)內(nèi)CPI降幅將趨于收窄，在四季度可能摘掉“負(fù)增長(zhǎng)”的帽子，不過(guò)年內(nèi)出現(xiàn)物價(jià)大幅上升的可能性不大。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘也認(rèn)為，中國(guó)貨幣政策的寬松程度已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，充足的經(jīng)濟(jì)刺激力度縮小了“產(chǎn)出缺口”，中國(guó)未來(lái)將先于美國(guó)出現(xiàn)通脹。預(yù)計(jì)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)將在10月或11月擺脫負(fù)增長(zhǎng)，明年甚至將攀升至3.5%至5%。
不過(guò)李慧勇表示，未來(lái)物價(jià)即使回升也將處于較低水平，與抑制生產(chǎn)和消費(fèi)意愿的通縮預(yù)期相比，溫和通脹有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和企業(yè)利潤(rùn)回升。(記者 方燁 劉振冬)
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