為進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，國務(wù)院近日重拳出擊，研究部署了十項大計，適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策被明確提出，2年4萬億元的投資總額力度空前。對此，專家表示，我國的宏觀調(diào)控政策基調(diào)已轉(zhuǎn)向全面擴(kuò)張，“防通脹”已徹底讓位于“保增長”。
擴(kuò)大投資成為主要手段
從這次國務(wù)院出臺的諸多政策可以看出，在外需不振的情況下，保增長將主要靠內(nèi)需。但在當(dāng)前內(nèi)需不足的情況下，加大投資將成為“先遣部隊”。
申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇指出，由于收入難以明顯增長，消費(fèi)習(xí)慣也難以迅速改變，消費(fèi)只能充當(dāng)增長的穩(wěn)定器，而要保增長還得主要通過加大投資來實(shí)現(xiàn)。這從國務(wù)院10項措施中有9條都和擴(kuò)大投資有關(guān)可看出。在具體政策方面，增支、減稅、擴(kuò)張信貸又成為擴(kuò)大投資的三個主要手段。
他預(yù)計， 受益于政策扶持的投資品行業(yè)基本面將有所改善，其中受益最大的主要包括三個方面：一是鋼鐵、水泥、工程機(jī)械、建筑開發(fā)等建筑建材行業(yè)；二是鐵路設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施配套行業(yè)；三是裝備設(shè)備等受益于增值稅轉(zhuǎn)型的行業(yè)。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松教授接受記者采訪時表示，當(dāng)前中國擴(kuò)大內(nèi)需的壓力比1997年金融危機(jī)還要大，但也要看到我國現(xiàn)在已有了更為強(qiáng)大的國力來應(yīng)對。他認(rèn)為，擴(kuò)大內(nèi)需將成為今后一段時間內(nèi)的政策主線，而要做到這一點(diǎn)，政府應(yīng)盡快啟動相關(guān)實(shí)質(zhì)性措施，比如調(diào)整貨幣收入分配結(jié)構(gòu)，讓老百姓“多得一點(diǎn)”，通過減稅、完善社會保障體系、建廉租房、啟動農(nóng)村消費(fèi)市場等多種手段來帶動消費(fèi)，從而擴(kuò)大內(nèi)需。
刺激經(jīng)濟(jì)短期效果可期
國家此次大力度推出刺激經(jīng)濟(jì)增長的措施，能否短期見效？對此，分析人士給出了肯定答案。
李慧勇就認(rèn)為，在需求下滑、產(chǎn)能過剩的情況下，通過增加財政支出，可以緩解產(chǎn)能過剩局面，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。盡管政府支出不能代替市場需求，不能從根本上改變經(jīng)濟(jì)周期下行的趨勢，但從1998年成功的經(jīng)驗看出，通過增加財政支出對于刺激投資和刺激經(jīng)濟(jì)增長的短期效果都非常明顯。
他分析道：按照國務(wù)院會議的部署，4季度財政投資將增加1200億，推動4季度固定資產(chǎn)投資增長率提高3個百分點(diǎn)。考慮到財政投資的乘數(shù)效應(yīng)，投資規(guī)模將達(dá)到4000億元，將推動4季度固定資產(chǎn)投資增長10個百分點(diǎn)。這其中，扣除房地產(chǎn)和其它制造業(yè)投資增速回落的影響，預(yù)計4季度固定資產(chǎn)投資仍有可能保持在26%以上，GDP增長率有望維持在9%以上。由于國家將繼續(xù)加大投資來保增長，因此明年經(jīng)濟(jì)增長率有望保持在8%左右。
貨幣政策應(yīng)注意結(jié)構(gòu)調(diào)整
此次政策基調(diào)轉(zhuǎn)向全面擴(kuò)張，貨幣政策是我國十多年來首度使用“寬松”說法，商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制也被全部取消，這個力度堪稱空前。不過，經(jīng)濟(jì)學(xué)家提醒，寬松的貨幣政策仍應(yīng)側(cè)重于結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇接受媒體采訪時就表示，貨幣政策的寬松不能是“全面放松”，有一些領(lǐng)域如房地產(chǎn)，目前還不能大規(guī)模放松資金流入，否則只會使此前的房地產(chǎn)調(diào)控?zé)o功而返。
巴曙松則表示，放開銀行信貸規(guī)模管制未必能在短期內(nèi)使銀行增加太多信貸投放，這是鑒于對未來風(fēng)險的把握所作出的預(yù)測。在這種情況下，反而要密切防止銀行出現(xiàn)“堆大戶”現(xiàn)象，即把大筆信貸集中到少數(shù)大型企業(yè)上。“堆大戶風(fēng)險更大，分散風(fēng)險的最好辦法就是加大對中小企業(yè)的貸款。”巴曙松認(rèn)為，當(dāng)前的問題是整個社會融資太過依賴銀行，應(yīng)盡快發(fā)展多元化融資渠道，如大企業(yè)多通過發(fā)債、上市等渠道融資，而中小企業(yè)則應(yīng)發(fā)展中小企業(yè)債市場，此外創(chuàng)業(yè)板市場和柜臺市場也應(yīng)盡快提到議事日程上來。“從長遠(yuǎn)考慮，銀行應(yīng)將中小企業(yè)融資放到一定的戰(zhàn)略高度上來。”(劉薇)
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