“目前市場的積極變化預示著一個正常、良性的投資環境正在形成之中，養老金和資本市場的良性互動機制有望進一步加強”，中國證監會基金部主任孫杰昨天在“養老金投資與監管研討會”上這樣表示。他還強調，針對當前機構投資者發展中面臨的一些階段性問題，證監會還將從三方面在監管上加以完善，以支持養老制度改革的順利推進。
孫杰說，從股權分置改革啟動以來的市場交易情況看，一些機構的交易行為已出現新變化。一個明顯的例子是，大多數QFII采取積極的交易策略，不斷要求增加投資額度，尤其是G股受到許多QFII的青睞。國內機構也開始出現投資取向的分化，一些成長型、新興行業的股改后公司逐漸受到關注，一些針對G股的理財產品也被開發出來。他認為，這些變化反映出，市場對證券市場的認識正在逐漸深化，市場的價值評估體系正在進行動態調整，預示著一個正常、良性的投資環境正在形成之中，這將為養老金的投資和有效管理提供更廣闊的市場基礎。
但他也表示，目前機構投資者發展還面臨著一些階段性的問題，表現在兩個方面：一是加強監管，保障投資的安全；二是加強管理，提高基金投資的管理水平。為此，在監管方面，
證監會將從三個方面采取措施。
第一，突出重點，整合資源，增強投資行為的監管效果。在投資方面，重點是加強對公司利益輸送、不當關聯交易和產品誠信的監控；在銷售方面，重點加強對費率和產品宣傳的監管；在公司內部層面，重點加強對內控制度落實和股權轉讓引發風險隱患的監控。證監會將進一步完善監管體系，充分發揮派出機構的作用，盡快落實證監會基金部、派出機構、交易所、行業協會之間的監管分工與職能配合。
第二，要進一步完善基金管理公司股東、董事會、管理層之間的制衡關系，健全基金治理結構。基金監管部將加強《基金公司管理辦法》的執法檢查，加快頒布實施《基金公司治理準則》，嚴格公司監管，督促公司形成規范的董事會、管理層、督察長等多方面制衡機制，從制度上防范基金公司出現持有人利益的事件和重大經營風險。
第三，督促基金管理公司真正建立起制度完善、執行有利的內控機制，提升行業規范運作水平。特別是在投資、銷售這兩個環節，責任落實到人，絕不允許出現不當關聯交易等利益輸送或是夸大和誤導等違規宣傳。
他同時還鼓勵，各基金公司為加強自身建設，可考慮股權激勵等多種形式激勵人才、留住人才。（記者 于揚）
證券時報 2005年12月13日
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