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發布時間： 2014-06-10 14:22:01  |  來源： 中國發展門戶網  |  作者： 世行  |  責任編輯： 王虔

關鍵詞： 世行 世界銀行 中國經濟簡報 經濟

需求方面，2014年經濟增長的驅動力將繼續出現結構性的調整：

收入的持續增長以及社會性支出的增加將有助于推動國內消費的增長?？傁M預計將為GDP增長貢獻[3.9]個百分點。

由于信貸收緊，投資增長將逐步減速。制造業和房地產投資的回落將在一定程度上被鐵路和社會性住房開發方面投資的加速所抵消?？偟馁Y本形成預計為GDP增長貢獻[3.6]個百分點。

外需將繼續改善，凈出口預計將給經濟增長有正的貢獻。出口的增長將由發達國家的復蘇所引領。凈出口預計為GDP增長貢獻[0.1]個百分點。

在供給方面，受到外需和公共基礎設施投資加速的支撐，工業活動預計將在 2014 年度第二和第三季度回升。不過，由于信貸狀況繼續緊縮以及污染的環境成本內在化，某些產能過剩的行業將繼續面臨不利的情況。受到內需增長的支撐，服務業預計將會走強。

通貨膨脹將繼續受到抑制。預計2014年通貨膨脹率為3.0%，這一水平比2013的略高，但低于政府 3.5%的目標。然而，由于烏克蘭的緊張局勢以及厄爾尼諾現象，存在糧食價格上升超過預期的風險。今年似乎越來越有可能出現厄爾尼諾現象，并對農作物產量造成較大的不利影響。今年年初不利的天氣情況以及與此相關的糧食價格的上升是與厄爾尼諾現象有關的3。厄爾尼諾年份的產量會遭受很大損失，導致從全球來看產量出現下降。全球大米產量在正常年份往往會每年增長 1.7%，但在五個較強的厄爾尼諾年份卻只增長了 0.7%。其他糧食價格上升風險也源自烏克蘭的緊張局勢。在2010與2013年間，俄羅斯和烏克蘭的小麥出口分別占全球小麥出口的 11%和 5%，并且烏克蘭玉米出口占全球 14%。盡管劇烈擾動的風險較低，與厄爾尼諾現象并行出現的供給不足都可能導致價格急劇上升。

勞動力市場預計將保持強勁。但由于城鎮地區的勞動力需求已經開始轉弱，經濟增長的放緩可能給勞動力市場造成壓力。

對 2014 年的預測存在著下行風險。三方面的風險比較突出。首先，地方政府融資和信貸急劇增長所產生的風險可能給經濟增長帶來進一步的不確定性。具體而言，無序化的去杠桿可能會引發投資增長的急劇下滑。其次，某些行業，尤其是房地產增長的急劇放緩，或者資本成本的劇變可能使地方政府和企業部門發生償債困難，引發不良貸款的增加，從而限制銀行的借貸能力。金融風險的累積反映在企業和地方政府債務總規模的增加，也反映在過度產能的積累（參見第 1 節）。第三，如果發達國家的復蘇勢頭減弱，那么所預計的凈出口的復蘇將不會出現。