世行報告：中國的經濟增長正在逐步放緩
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在需求方面，國內結構調整仍然非常漸進。中國正在緩慢地調整內需增長來源的結構，以及增加消費；2013 年消費保持了強勁的增長：零售額增長 13.1%（2012 年為 14.5%），汽車銷售上升 15.7%（2012 年為 6.9%）。中國在 2009 年成為全球最大的汽車市場，2012年進一步領先于美國這一之前全球最大的汽車市場，當年中國的汽車銷售量為 1800 萬，而美國為 1560 萬。批發商品以及與房地產相關的零售商品（包括家用電器和家具）繼續增長。不過，2013年最終消費對 GDP增長率的貢獻度要低于總的資本形成，這與 2011年和2012年的情況相比是一種逆轉（參見圖1.1）。
消費增長保持強勁。第一季度消費對經濟增長的貢獻度為 5.7個百分點。城鎮消費支出的年同比增速從2013年第四季度的9.5%上升到2014年第一季度的9.9%。月度數據顯示消費保持強勁。四月份，實際的零售增長年同比為 10.9%。互聯網商業的重要不斷提升——國家統計局首次公布了大規模網上零售的數據，第一季度為 815億元人民幣，比2013年第一季度上升51.7%。
2013 年年中出臺的以增加政府支出為中心的穩增長措施有助于穩定經濟增長，但隨著投資再次成為增長的主要動力，這也放慢了經濟的結構性調整。中國的主要投資指標為固定資產投資，這是一個包括土地出讓和購買二手資本在內的全面指標，這一指標 2013年的增長率為19.6%，較之2012年的20.6%稍有下降（圖1.4）。這種下降主要是因為制造業投資下降（從 2012 年的 22%下降到 18.5%）。不過，由于在高速鐵路方面增加的投資抵消了其他方面資本支出的減少，基礎設施投資從前一年的12.9%上升到16.9%。2013年房地產投資也從前一年的16.2%上升到19.8%。
隨著寬松的財政政策刺激減弱，2014 年一季度投資增速放緩。2014年第一季度，固定資產投資名義值增長 17.6%，相比 2013 年第三季度推行穩增長措施時 20.4%的水平有緩步的放慢。同期基礎設施投資的貢獻度下降了一個百分點。同時，信貸情況的收緊使得房地產投資受到抑制，2014年第一季度的年同比增長率僅為15.2%。
