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譚浩俊中國網時事評論員
在國家發改委9月8日召開的城市軌道交通投融資機制創新研討會上，深圳市地鐵集團董事長林茂德在談及地鐵上蓋物業的資產證券化方面時曾說，“大家都知道我們正在參與一個上市公司的事，但是又不能多說，很多人問我為什么要參與：第一，我跟它對賭，我們持有你20多億股后，必須保持每年（每一股）分一塊錢給我，每年都要分20億給我，相當于現金流很好。第二，它過去20多年增長100多倍，它未來十年增長1倍我就賺500億，增長2倍我就賺1000億，我貸款就有還款來源了”。
誰都知道，林茂德所說的上市公司，就是萬科。雖然萬科迅速就此作出了回應，明確表示在萬科與深鐵的協議中，沒有對賭的內容。但是，明眼人一看便知，萬科的回應是底氣不足的。至少，雙方在這方面是有默契的。到底默契在哪些方面，是趕走寶能以后呢，還是在雙方正式成為合作者以后。反正，對賭一事，決不是空穴來風，也不是深鐵一廂情愿。
眾所周知，自深鐵與萬科簽訂了戰略合作協議、萬科公告了深鐵將成為其引進的戰略投資者以后，萬科就深陷輿論的漩渦之中。期間，華潤、寶能等都因為萬科引進深鐵，與王石的管理團隊展開了殊死搏斗。雖然尚未有結果，但是，很明顯的，深鐵的進入，已經遭受了巨大的阻力。加上恒大也加入到了萬科的股權之爭之中，多數分析認為，深鐵進入萬科的概率已經很小很小。
那么，為什么就在這種已經相當微妙、深鐵進入萬科的概率已經非常小、王石等非常危險的情況下，林茂德要拋出這顆“定時炸彈”，來為本來就已經一團亂麻的萬科股權之爭加上更加讓人難以理解的“籌碼”呢？深鐵開給萬科的，到底是一副什么樣子的藥呢？是能夠讓王石及其管理團隊重生的良藥，還是致他們于死地的毒藥呢？
很顯然，林茂德及其深鐵開給萬科的這副藥，即便不是毒藥，也決不是一副良藥。因為，別的不說，僅對堵一句話，就足以讓投資者對深鐵進入后萬科的前景深表擔心、深感害怕。想一想，每年要至少按一股一塊的要求分紅，這可不是一個小數字，一個張口就能實現的目標。就算萬科是地產巨頭，是地產股中的姣姣者，這樣的分紅要求，也不是隨便就能實現的。更何況，中國的房地產市場正處于轉型時期，能夠帶來的利潤，不可能再象前些年那樣閉著眼睛也暴利滾滾。就算深鐵進入以后能夠給萬科帶來新的利潤、新的效益，要達到每年一股一元的水平，也決不是一件簡單的事。
而作為萬科的內部控制人，王石及其管理團隊，在引進深鐵問題上，答應深鐵這樣的條件，毫無疑問，會讓投資者有賣企求榮的感覺。亦即為了自身利益，完全可以置企業、置股東、特別是中小股東的利益于不顧。
如果說過去的若干年，華潤允許王石及其管理團隊進行內部人控制，王石的所作所為，還不至于對投資者產生嚴重傷害的話（只能這樣說，萬科在分紅方面，是非常小氣的）。而隨著寶能的進入，王石及其管理團隊通過引進深鐵來阻止寶能的“野蠻”收購，很多投資者可能對王石及其管理團隊還有些同情。那么，從現在起，可能對王石引進深鐵本質已經看得一清二楚了，那就是為了個人及其管理團隊的利益，為了繼續實行內部人控制，已經到了瘋狂的地步，到了不顧一切的地步，到了可以出賣企業利益的地步。萬科到底是誰的，也會在林茂德透露了“抽屜協議”以后，變得更加清楚明白。
且不說萬科在引進深鐵的公告中是否“隱瞞”了對堵協議的事實，而萬科的回應是否表達的是真實意思。僅就林茂德為什么會在這時突然拋出這則消息，也是值得好好品味的。要知道，這可不是一般的消息，而是對萬科在市場的形象大受影響的消息。更重要的，這一消息拋出以后，對深鐵進入萬科也會產生極為不利的影響。
筆者覺得，林茂德此舉，極有可能有兩個方面的原因：一是眼見著深鐵進入萬科的概率越來越小，不如把細節拋出來，為自己進不了萬科找個臺階下。同時，在下臺階過程中，也展示一下肌肉，讓外界看一看，深鐵進入萬科是有條件的，深鐵不是萬科的“救世主”，而是更多的考慮自身利益；二是為可能進入以后需要承擔的信息披露不完整、不準確尋找退路。因為，目前證監會對信息披露的要求越來越高，對信息披露不準確的行為查處也十分嚴厲。萬一進入了萬科的重組，而信息披露又不準確，那相關人員就要受到處罰。與其這樣，不如主動拋出，避免進入以后再出現問題。要知道，就算按照萬科所言，雙方沒有簽訂對賭協議，但支前1某種約定。一旦雙方合作正式成立，對賭條款一定會加入進去。到時，仍然可能認為此前披露的信息不真實。畢竟，對賭條款可不是一般的條款，對投資者的利益傷害是相當大的。
只是，此舉把萬科害死了，把王石及其團隊也害死了。不僅引進深鐵的希望將破滅，賣企求榮的形象也徹底暴露了。如此一來，王石及其管理團隊離開萬科的日子，也將越來越近。原來支持萬科的投資者，支持王石及其管理團隊的投資者，也可能要反戈一擊了。林茂德開出的深鐵這副藥，夠毒。