曹中銘中國(guó)網(wǎng)時(shí)事評(píng)論員

近期市場(chǎng)有兩大熱點(diǎn)，一為恒大增持萬科股份，一為深港通。對(duì)于深港通，上周五證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸曾公開表示，兩地證券監(jiān)管部門以及深交所與港交所之間，正在密切合作。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)成立了深港通專項(xiàng)工作小組，積極推進(jìn)深港通的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，待相關(guān)監(jiān)管規(guī)則與技術(shù)準(zhǔn)備就緒后，今年將擇機(jī)開通。所謂的擇機(jī)開通，意味著今年會(huì)開通，但目前沒有準(zhǔn)確的“時(shí)間表”。

關(guān)于深港通，市場(chǎng)上不時(shí)有新聞出現(xiàn)，特別是在滬港通正式開通之后更是如此。如去年5月份港交所行政總裁李小加曾表示，深港通“有消息會(huì)盡快公布”。今年“兩會(huì)”期間，李克強(qiáng)總理答記者問時(shí)表態(tài)稱，力爭(zhēng)今年開通“深港通”。因此，綜合多方面的信息，深港通離我們?cè)絹碓浇恕?/p>

二級(jí)市場(chǎng)上的反應(yīng)地體現(xiàn)出這一點(diǎn)。上周滬深股市止跌回升，上證指數(shù)周漲幅達(dá)到2.48%。特別是上周五，在開通深港通的消息刺激下，上證指數(shù)大漲1.6%。本周一再接再厲，股指突破3100點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，也創(chuàng)出近半年以來的新高。另一方面，市場(chǎng)上的深港通概念股也遭到瘋狂的炒作，像白酒股、券商股近期表現(xiàn)明顯偏強(qiáng)。

深港通要來了，但深港通對(duì)市場(chǎng)的影響到底如何呢？或許我們可以從滬港通中看出些許端倪。2014年7月份，在滬港通開通的消息刺激下，滬深股市拔地而起，并最終演變?yōu)橐徊ㄅＪ行星椤６遥S著其時(shí)牛市行情向縱深發(fā)展，通過滬股通進(jìn)入A股市場(chǎng)的境外資金也越來越多，客觀上對(duì)其時(shí)的股市起到了助漲作用。

而近期滬深股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，縱然有恒大增持萬科的影響在內(nèi)，但深港通開通的消息無疑在其中起到了關(guān)鍵性的作用。畢竟，恒大增持萬科，主要對(duì)萬科的股價(jià)，或者說對(duì)地產(chǎn)股的股價(jià)有帶動(dòng)作用，主要表現(xiàn)為局部性的，而深港通則表現(xiàn)為全局性的帶動(dòng)作用。這也是為什么近期股市表現(xiàn)稍強(qiáng)的原因之一。

不過，如果依靠深港通啟動(dòng)一輪行情的話，則明顯有點(diǎn)勉為其難。當(dāng)年的滬股通不具備這樣的條件，深港通同樣不具備。而且，必須指出的是，滬港通之后的牛市行情，其實(shí)表現(xiàn)為“政策牛”，是政策催生的結(jié)果，而不是市場(chǎng)自發(fā)形成的“市場(chǎng)牛”。從這個(gè)意義上講，我們對(duì)深港通也不能抱有太大的期望。

而且，按照當(dāng)初的設(shè)計(jì)，滬港通中的滬股通額度為3000億元，而港股通額度為2500億元。雖然隨著市場(chǎng)的變化，相關(guān)額度還有增加的可能，但就其開通后的情形而言，并沒有新增額度的需要。在日內(nèi)額度方面，無論是滬股通還是港股通，用完的交易日并不多。因此，總體而言，滬港通開通后，并沒有市場(chǎng)預(yù)期那樣會(huì)為A股帶來萬億新增資金，其對(duì)A股市場(chǎng)的整體影響實(shí)際上還是有限的。那么，深港通開通后，其到底能為A股帶來多少資金，投資者心理應(yīng)該有本帳。

開通滬港通與深港通，事實(shí)上還存在另一區(qū)別。滬市主要以大盤藍(lán)籌股為主，而深市則主要是中小企業(yè)為主。相對(duì)而言，境外成熟市場(chǎng)的投資理念，滬股通資金更愿意投資滬市，而由于深市中小企業(yè)居多，其業(yè)績(jī)不太穩(wěn)定，并且像創(chuàng)業(yè)板公司常常隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，因此深港通中的深股通對(duì)資金的吸引力會(huì)偏弱。

近期股市走強(qiáng)，是市場(chǎng)多方面合力作用下的結(jié)果，深港通不過是其中的“導(dǎo)火索”而已。此次股市能走多高，取決于市場(chǎng)的信心，以及成交量能否持續(xù)有效放大。但即使如此，投資者在享受反彈盛宴的同時(shí)，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之弦時(shí)刻不能松。