（作者：莫開偉 中國網時事評論員）

根據搜賴網內部測算，中國不良資產總規模將超過10萬億元；雖然商業銀行披露不良貸款余額只有1萬多億元，但未來幾年還有很大空間。加上影子銀行壞賬和企業逾期賬款之后，整個不良資產行業面臨的機會比十幾年前更大（10月28日《法治周末》）。

應該承認，中國累計如此巨額不良資產及快速增長趨勢，是與當前國際經濟疲軟及中國經濟所處“三期疊加”是相吻合的；不良資產事實上成了中國經濟“晴雨表”，深刻反映了中國經濟所面臨的困難現實。所以，總額超10萬億元不良資產并不可怕，更不值得大驚小怪。筆者想說是，面對如此高企的不良資產，各級政府若不引起足夠重視和警惕，并采取切實可行的處置化解措施，其后果就相當令人擔憂了。

從現實看，超10萬億元不良資產會帶來嚴重經濟危害，絕非聳人聽聞。

因為一，超10萬億元不良資產成了我國經濟運行肌體的“毒瘤”，會侵害經濟健康運行的每個“血管”，最終有可能導致經濟崩潰。

因為二，不良資產是整體經濟領域的“死資產”，不能發揮應有資金增值效益，反而會吞噬掉正常資金，形成整個社會資金“漏斗”和“黑洞”。在今天實體經濟本已融資難、融資貴及銀行不良信貸資金增長的態勢下，更會弱化整個社會經濟增長動力。具體說，會帶來四大嚴重經濟隱患：

一是有可能推動銀行不良信貸資產大幅上漲。因為銀行與實體企業是休戚與共的資金命運共同體，實體企業占絕對比例的資金來自于銀行貸款，企業經營不景氣造成大量不良資產，首先殃及銀行信貸資產。據銀監會資料，目前盡管銀行賬面不良信貸資產總額僅10919億元，不良貸款率僅1.5%；但由于實體經濟并沒有脫困，未來推高商業銀行不良貸款大幅上漲不確定因素較多。

二是有可能帶動“三角債”卷土重來。上世紀90年代初，“三角債”曾成為制約我國經濟發展難以解開的一個“死結”，由于企業間相互拖欠，把大量經營效益好、資金風險小的企業拖進了經營泥潭，使整個中國經濟處于半死不活狀態。目前“三角債”同樣具有死灰復燃的可能，因為企業相互之間融資擔保、行業上下游之間經濟往來及不同企業之間資金往來形成的資金鏈條越來越緊，不少地區企業已暴發大面積債務違約現象，這一切實質都拜企業之間不良資產大幅上漲因素所賜。

三是有可能導致實體經濟經營持續下行。目前，中央政府盡管采取了多次降準降息及減稅等金融財稅政策，尤其實施了大幅度簡政放權，意在振興我國實體經濟，使其在穩定增長、擴大社會就業、確保社會穩定等方面發揮重要作用，而且還為此推出了“雙創”宏偉經濟工程。但從目前看，實體經濟由于受國內外經濟不景氣影響造成的經營頹勢依然不減，加上受累融資貴、融資難，實體經濟依然處于困難階段，尤其實體企業之間不良資產得不到及時置換處置，更會加劇融資難及經營效益下滑態勢，實體經濟可能還要長期遭受經營下滑的煎熬。四是有可能加大產業經濟結構調整難度。10萬億元不良資產占了中國所有行業資產相當高的比例，這部分資產不能盤活，意味著大量產能過剩的“僵尸”企業無法退出，會拖累整個社會資金及資源的重新布局和合理配置；而且，很多產業亟需轉型升級，需大量資金作為“助推器”，而原有資產盤不活，銀行貸款門檻提高更會使轉型升級陷入一場曠日持久的“攻堅戰”，從而延緩中國整個產業經濟結構升級步伐，依然會使中國制造業處于低端水平，難以形成較強國際競爭力。

顯然，超10萬億元不良資產成了懸在中國經濟發展頭上的一柄“利劍”，必須想辦法將起拿下。從當前看，各級政府應在三方面有所作為：其一，加快不良資產證券化進度，盤活存量不良資產。內容包括銀行信貸資產證券化加速推廣，盤活銀行不良信貸資產存量；加快企業不良資產證券化試點，推動企業不良資產上市，使盤活不良資產成為中國各經濟主體的共同使命。其二，除按中央政府批準四大資產管理公司業務擴圍、提高不良資產購買處置及轉讓能力之外，進一步放權搞活銀監會批準的江蘇、浙江、安徽等地17家省級地方資產管理公司，允許資質優良的地方資產管理公司跨省進行不良資產收購處置和批量轉讓業務。其三，進一步降低地方資產管理公司準入門檻，增加地方資產管理公司數量，主要是允許大量民營企業、科技企業形成不良資產專業管理機構，凝聚一批不良資產行業生力軍和中堅力量，將中國不良資產行業聯盟打造成中國不良資產行業影響力最深、最廣、最權威的信息交流和資源配置平臺。此外，允許境外不良資產專業投資機構進入，為收購處置不良貸款開辟更多有效通道。

（稿件來源：觀點中國）