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2012年04月24日16:54 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

當下的A股市場，一部大戲正在上演。以通化金馬和青海明膠為代表的兩類個股，一邊處境水深火熱，一邊漲勢如日中天。回顧此前三聚氰胺事件、日本核泄漏、廠房爆炸、上海大火等突發(fā)“黑天鵝”事件，其中有部分A股反而在短時間內(nèi)出現(xiàn)上漲，這似乎讓我們發(fā)現(xiàn)了一條“毒膠囊投資學(xué)”的另類投資路線。

毒膠囊事發(fā)通化金馬涉毒“中槍”

4月15日的央視“每周質(zhì)量報告”主題為“膠囊里的秘密”，曝光了河北一些企業(yè)用生石灰處理皮革廢料進行脫色漂白和清洗，隨后熬制成工業(yè)明膠，賣給浙江新昌縣藥用膠囊生產(chǎn)企業(yè)，繼而流向藥品企業(yè)，最終進入患者腹中。

報道稱，9家藥廠的13個批次藥品所用膠囊重金屬鉻含量超標，其中較為熟知的藥廠有修正藥業(yè)、海外制藥及通化金馬等。

鑒于此前三聚氰胺事件重挫奶類整個板塊的先例，有投資者不禁在微博和股吧中哀嘆：“完了完了，踩地雷了，不知道要幾個跌停板！”、“醫(yī)藥股不能再碰，免得中槍”……

果不其然，通化金馬4月16日開盤即大幅下挫，當日逆市下跌1.58%，至上周五收盤，累計跌幅近3%。“好在其絕對價格較低，以及今年以來股價表現(xiàn)明顯滯漲，才沒有出現(xiàn)跌停，甚至連續(xù)跌停的悲劇。”某私募人士表示。

正規(guī)軍獲寵青海明膠反而“中獎”

毒膠囊事件曝光后，“黑天鵝”通化金馬并沒有如預(yù)期連續(xù)大跌，明膠類個股青海明膠和東寶生物卻不斷漲停，變身“白天鵝”。至上周五收盤，兩者均連續(xù)4個交易日漲停。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，內(nèi)地正規(guī)的明膠生產(chǎn)企業(yè)只有兩家，除了廣東開平的一家外資企業(yè)外，另一家就是上市公司青海明膠。

據(jù)私募人士姜廣策介紹，青海明膠在毒膠囊事件中具有自身優(yōu)勢，其產(chǎn)品與法國羅賽洛的產(chǎn)品在各項理化指標上都可媲美，但價格卻低了5%-10%。而且青海地域特殊，可以保證全年生產(chǎn)，穩(wěn)定供應(yīng)；而國內(nèi)其他廠家在每年7-8月都是停產(chǎn)期。

公開資料顯示，該公司的明膠產(chǎn)能為4500噸/年，公司醫(yī)藥用膠囊的產(chǎn)能在每年100億顆左右，目前的產(chǎn)量在每年80億顆左右。

記者獲悉，這幾天，青海明膠專門負責生產(chǎn)膠囊的子公司青海明諾膠囊有限公司應(yīng)接不暇，忙于應(yīng)對突然而至的藥監(jiān)質(zhì)檢部門的檢查和客戶要求的質(zhì)量承諾突增等額外工作。對于明膠價格的趨勢，明諾膠囊總經(jīng)理王元成表示：“膠囊價格可能會在下半年提升，每萬粒增加兩三塊錢是有可能的。”他認為，受毒膠囊事件影響，明膠可能還要漲價。

分析人士認為，毒膠囊事件將推動明膠行業(yè)整頓和升級，不規(guī)范、規(guī)模小的明膠企業(yè)會被淘汰，從而利好青海明膠、東寶生物等正規(guī)軍。

“危”中有“機”黑天鵝造就股市明星

從三聚氰氨到瘦肉精，從動車事故到日本核泄漏……或是內(nèi)因或是外因，在一些負面的社會事件之中，每每有白天鵝脫穎而出。

2008年9月11日，《東方早報》記者簡光洲發(fā)表《甘肅14名嬰兒疑喝“三鹿”奶粉致腎病》，第一次點出三鹿奶粉的名字，引發(fā)巨大輿論跟進和問責風(fēng)暴；2008年9月13日，衛(wèi)生部證實，三鹿牌奶粉中含有三聚氰胺；隨后質(zhì)檢總局通報全國嬰幼兒奶粉三聚氰胺含量抽檢結(jié)果，除三鹿外，雅士利、伊利、蒙牛、圣元、熊貓、古城、光明等著名品牌也檢出三聚氰胺，整個行業(yè)面臨危機。

就是在三聚氰胺事件在社會上引起廣泛討論之時，生產(chǎn)豆?jié){機的九陽股份在整個事件的醞釀發(fā)展過程中穩(wěn)步攀升，其股價從2008年9月的8元/股左右，至2009年初突破16元，成為三聚氰胺事件當中的受益者。

由以上事件似乎可以總結(jié)出，A股市場或許已形成了一條另類的投資路徑，由利空找利好，或是尋找替代品。

追根究底，“毒膠囊投資學(xué)”內(nèi)在的經(jīng)濟學(xué)規(guī)律是，在同樣的市場容量下，競爭對手的“毒膠囊”，可能反倒成為我的“靈芝草”。

“不過，這種另類投資風(fēng)險很大，不僅不同領(lǐng)域，即便是同一行業(yè)、同質(zhì)化產(chǎn)品，這種替代效應(yīng)有時也是缺乏事實依據(jù)的。”長江證券分析師王存帆表示。北京商報

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