董少鵬《證券日報》副總編

3月3日，美聯(lián)儲（Fed）決定降息50個基點，釋放流動性，初始目的在于挽救岌岌可危的股市。因新冠肺炎疫情在美國本土加劇，投資者對經(jīng)濟前景極度看淡。

2月最后一周短短5個交易日，道瓊斯指數(shù)跌去3583點，幅度達12.4%。即使在正式宣布降息后，道瓊斯依然沒有止住跌勢，3月3日下跌近800點。美國總統(tǒng)特朗普和美聯(lián)儲主席鮑威爾隨后都表示，還要繼續(xù)降息。接下來會有反彈，但走強的概率不高。

筆者認為，50個基點的下調(diào)不足以“堵漏”，根本原因在于美國經(jīng)濟結構性惡化。很多分析人士反復強調(diào)，高科技股如谷歌、蘋果、特斯拉等是美國經(jīng)濟和股市的發(fā)動機，所以強者恒強。不錯，對于這些引領全球創(chuàng)新發(fā)展的企業(yè)，我們非常尊重，它們也獲得了投資者的追捧。但是，再好的演員也有歇腳時，而且，在全球化的今天，高科技股的消費者不只在美國。華爾街要維持繁榮，就要堅持多邊主義，維護好全球產(chǎn)業(yè)鏈平衡和穩(wěn)定。

但是，近年來，美國逆全球化思潮不斷升溫，并在此推動下實施了一系列“退群”“毀約”政策措施。特別是在特朗普上任后的三年，單邊主義貿(mào)易大棒越掄越亂，積累的負面效應到了集中爆發(fā)的地步。

華爾街過去形成了全球金融的領導者地位，一是憑借其開放的市場規(guī)則，二是依賴其全球化的產(chǎn)業(yè)支撐，三是用足了美元作為全球儲備貨幣的功能。華爾街要想繼續(xù)玩下去，就應該真誠對待全球伙伴，否則，就會蠶食、破壞自己過去積累的信用，走向不歸路。

對于“美國高科技企業(yè)確保美國經(jīng)濟和股市不敗”的說法，筆者多次撰文表示，不考慮全球產(chǎn)業(yè)鏈安全穩(wěn)定、不考慮全球持續(xù)合作的“高科技決定一切論”，是有嚴重缺陷的。

美股自2008年金融危機后大漲不止，表面看是美國經(jīng)濟向好，但背后的真實原因是，“前半場”美國通過量化寬松對外轉(zhuǎn)嫁危機，同時推高股指，制造虛假繁榮；“后半場”美國率先加息，從全球抽離資金，維持自身繁榮。特朗普當選后，美股繼續(xù)推高，并且長達3年，只是把華爾街的“危樓”壘得更高一點罷了。暴跌是必然的。

美聯(lián)儲3日稱，盡管新型冠狀病毒“對經(jīng)濟活動構成不斷演變的風險”，但“美國經(jīng)濟的基本面依然強勁”。然而，美國經(jīng)濟遇到的不是周期性問題，而是結構性問題。美國只有與其他主要經(jīng)濟體合作才能解決，不可能獨自解決。特朗普上任以來，大開經(jīng)濟全球化倒車，盡管滿足了美國社會不滿全球化現(xiàn)狀的心理，但也給美國經(jīng)濟帶來潛在威脅。

嚴峻的形勢單靠美聯(lián)儲是頂不住的。在美聯(lián)儲降息同時，七國集團（G7）財長和央行行長舉行了電話會議，相約“隨時準備在及時有效的措施上進一步合作”。這樣看來，他們認為“由七國集團決定的全球化”還是有用的。不過，全球經(jīng)濟格局已經(jīng)發(fā)生了很大變化，2008年應對金融危機時啟動二十國集團機制是正確的。新興國家的經(jīng)濟總量和巨大潛力，是世界經(jīng)濟穩(wěn)定運行、共克時艱的不可或缺的重要支撐。

2008年金融危機殷鑒不遠，不能好了傷疤忘了疼。打貿(mào)易戰(zhàn)傷害雙邊關系，也傷害多邊合作，傷害全球經(jīng)濟。一些美國政客對待疫情極不嚴肅的做法，是其對待本國經(jīng)濟、對待國際合作的一個映射。大道至簡，搞霸道、霸凌，可能一時占些便宜，但不可能走遠。同樣，對待矛盾不嚴肅，裝輕松，也終究躲不過去。

因美元是全球儲備貨幣，其利率高低對全球流動性發(fā)揮著巨大引領作用。此時，美聯(lián)儲不應僅考慮國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定，更不應僅考慮華爾街巨頭們的收益，而應當創(chuàng)造機制降低利率，降低融資成本。美元應走“平價”甚至“折價”路線，給全球經(jīng)濟作出積極引導。（責任編輯：高霈寧）（觀點中國）