隨著首都機場2號、3號航站樓免稅場地交付時間臨近，中國國旅的免稅業(yè)務(wù)在2018年拉開新的序幕，并對上海機場免稅業(yè)務(wù)“躍躍欲試”。

目前，中國國旅正在規(guī)模和體量上迅速擴張，尋求以規(guī)模效益提高與供應(yīng)商的議價能力和毛利率。但在免稅業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張過程中，中國國旅想要在海外形成強有力的競爭優(yōu)勢，仍然需要在商品價格、品質(zhì)和消費場景便利程度等方面進一步提升。

接手首都機場免稅業(yè)務(wù)，未來瞄準上海機場

2月11日，首都機場商貿(mào)公司分別與中國國旅全資子公司中國免稅品（集團）有限責任公司（以下簡稱“中免集團”）以及中免集團控股的日上免稅行（中國）有限公司（以下簡稱“日上中國”）為期八年的合作將正式拉開序幕，中免集團和日上中國將正式運營首都機場T2和T3的免稅業(yè)務(wù)。去年6月30日，備受矚目的首都機場國際區(qū)T2、T3免稅業(yè)務(wù)8年經(jīng)營權(quán)招標項目結(jié)果出爐，中免集團中標T2免稅經(jīng)營權(quán)，日上中國中標T3免稅經(jīng)營權(quán)，擊敗在上一輪領(lǐng)先的珠海市免稅企業(yè)集團（下稱珠海免稅）。

伴隨著T2和T3免稅業(yè)務(wù)交付時間臨近，中免集團加速整合日上批發(fā)和日上上海業(yè)務(wù)的步伐也在加快。2017年11月21日，中國國旅披露稱，中免集團擬啟動籌劃與上海浦東和虹橋機場免稅店目前的運營商日上上海的合作事宜。

參照中國國旅拿下首都機場免稅店的操作，可以視為中國國旅正在準備拿下上海機場的免稅店。據(jù)了解，日上免稅行在上海浦東機場的運營合同將于2018年3月到期，有國信證券分析師指出，中免集團整合日上批發(fā)及日上上海業(yè)務(wù)漸行漸近，意在涉足北京、上海兩大機場免稅業(yè)務(wù)。2016年，首都機場和上海浦東機場分別運送旅客數(shù)量達到9400萬和6600萬人次，北京和上海機場的免稅品銷售額占中國整個免稅品市場的80%以上。如果能夠同時中標兩個機場，一方面它的業(yè)務(wù)規(guī)模會迅速擴大，另外采購成本也會下降。

免稅業(yè)務(wù)擴張，海棠灣免稅城營收達47億

除了首都機場的免稅業(yè)務(wù)經(jīng)營權(quán)，剛剛過去的2017年，中國國旅的免稅業(yè)務(wù)版圖擴張明顯。去年3月，日上中國完成工商信息變更。變更后，中免集團持股比例為51%，日上免稅行持股比例為49%，中免集團控股日上中國。4月，中免集團控股子公司中免-拉格代爾有限公司，獲得了香港機場的煙酒產(chǎn)品經(jīng)營牌照，該牌照涉及8個店面總計約3400平方米的經(jīng)營面積，經(jīng)營期限近7年。

隨后，去年10月，廣州白云國際機場股份有限公司（以下簡稱“廣州白云機場”）與中免集團簽署了廣州白云機場二號航站樓出境免稅店經(jīng)營合作協(xié)議，中免集團拿下白云機場免稅業(yè)務(wù)。

除了北京、香港和廣州以外，中免集團陸續(xù)中標南京、成都、烏魯木齊、昆明以及青島機場的進境免稅店經(jīng)營權(quán)。同時離島免稅政策逐漸放開之下，中免集團運營的海南海棠灣免稅城成為重要的受益者，根據(jù)中國國旅的財報顯示，2016年，海棠灣免稅城接待了顧客451萬人次，營收達到47.05億元，同比增長10.72%，相當于每個顧客貢獻了1043元（約合154美元）。

規(guī)模有助于提升毛利率

對于免稅店而言，規(guī)模效應(yīng)將直接影響其采購議價能力。例如，世界第一大免稅集團Dufry，就是依托并購擴張獲得規(guī)模效應(yīng)，提高對上游品牌的議價能力，進而不斷擴大自身的市場份額。2016年，Dufry免稅業(yè)務(wù)毛利率超過70%，毛利率的提升主要來自其規(guī)模效應(yīng)。

對于中國國旅來說，除了國內(nèi)整合擴張外，海外擴張也是其成長的重要方式。中免集團已在柬埔寨展開首度海外擴張，截至目前已開設(shè)了3家免稅店，分別位于吳哥、西哈努克港和金邊。中免集團拿下北京、香港等機場的免稅店運營權(quán)，加上其在海外的免稅店運營經(jīng)驗，對中免集團未來在海外的競標大有幫助。此外，挾巨大體量規(guī)模取得對全球奢侈品供應(yīng)商的談判優(yōu)勢，獲得價格優(yōu)勢，而物流運輸?shù)拳h(huán)節(jié)產(chǎn)生的成本也將隨規(guī)模效應(yīng)的提升而下降，進而提升毛利率。

擴張難，在海外價格不占優(yōu)勢

在目前的中國免稅品市場中，中免集團、珠免集團、深免集團、中僑免稅以及日上免稅是行業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)者。入境免稅經(jīng)營由于涉及運營牌照壟斷，國內(nèi)僅有6家經(jīng)營免稅業(yè)務(wù)的企業(yè)。在中免和日上聯(lián)合后，中免行業(yè)“壟斷”屬性的優(yōu)勢更加明顯，但是在海外市場，海外免稅品的“壟斷”和價格優(yōu)勢也就不再明顯。

但是，入境免稅只是牌照壟斷，消費者還是可以選擇在國內(nèi)、機場口岸以及境外不同的地方購買任意商品。價格優(yōu)勢、品質(zhì)保證和消費場景的便利程度才是影響消費者的核心要素。比如在國際上普遍實施的市內(nèi)免稅店已經(jīng)成為免稅業(yè)態(tài)的重要組成部分，而且購物時間更充分、方式更便捷。無疑將分散免稅品的消費場景，降低了中免在機場的優(yōu)勢。

北京第二外國語學(xué)院教授王興斌指出，“目前中國免稅市場面臨最根本的問題在于我國免稅店的產(chǎn)品主要以外國生產(chǎn)的為主，中國本土商品很少。而在海外，與本土的商店相比，中免集團在價格上并不占優(yōu)勢”。

除了中國國旅，其他旅游企業(yè)也在謀求免稅業(yè)務(wù)的擴展和海外擴張，比如珠海免稅已經(jīng)和海航集團達成全面的戰(zhàn)略合作，而海航2017年4月份已經(jīng)通過香港的子公司宣布入股全球最大的免稅品零售商Dufry，持股比例高達16.8%。

壓力大，機場分走近半銷售額

作為中國國旅旗下的核心業(yè)務(wù)，中免為中國國旅貢獻了近一半的營收和絕大部分的利潤。據(jù)中國國旅2016年年報顯示，中國國旅實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18.08億元，而其中中免公司所貢獻的凈利潤就高達17.3億元，占中國國旅全年凈利潤的九成以上。近年來，中國國旅在旅游服務(wù)業(yè)務(wù)方面增速乏力，與中青旅、眾信旅游、凱撒旅游對比來看，國旅旅行社業(yè)務(wù)相對來說呈現(xiàn)出分散趨勢，與在線旅游企業(yè)在渠道方面的競爭也不占優(yōu)勢。

隨著出境游人數(shù)的增長，一二線城市機場的免稅業(yè)務(wù)仍然很有市場前景。據(jù)國家旅游局預(yù)測，到2020年，出境游人次將會超過2億人次，比2016年增長63.9%。相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，2016年中國人在境外消費的奢侈品高達6300億元，連同國內(nèi)市場，中國人一共買走了全球46%的奢侈品。

在這樣的市場背景下，中國國旅免稅業(yè)務(wù)在2015年和2016年的毛利率分別達到了43.77%和46.59%，相較于旅游服務(wù)業(yè)堪稱暴利。但是，即使這樣的毛利率還是不到首都機場提出的47.5%的提點率，在新一輪的合作中，北京機場的運營商將分享免稅店運營商近一半的銷售額，而此前的分成比例只有20%。專家指出，中免集團盡管中標經(jīng)營T2和T3的免稅業(yè)務(wù)，但能否承受得住這么高的提點水平，還需要進一步檢驗。

相關(guān)文章