發(fā)布時間： 2017-06-19 13:14:30  |  來源： 中國證券報  |  作者： 官平  |  責(zé)任編輯： 劉芳奇

關(guān)鍵詞： 傻瓜式,巨輪,貨幣,美元指數(shù),期貨分析師

強(qiáng)勢美元——油價下跌的“幫兇”

盡管OPEC帶頭減產(chǎn)以提振油價，但油市仍然供過于求，促使貿(mào)易商把更多原油存儲在東南亞海域的老舊超級油輪之中。近期，美元強(qiáng)勢回歸則成了油價下跌的重要“幫兇”。

　　北京時間周四(6月15日)凌晨兩點(diǎn)，美聯(lián)儲如期宣布加息25個基點(diǎn)并公布了明確的縮表細(xì)節(jié)。美聯(lián)儲決議宣布之后，金融市場瞬間“變臉”。

　　低迷了多日的美元指數(shù)，在美聯(lián)儲公布利率決議之后一路高歌猛進(jìn)，從96.428點(diǎn)升到最高97.117點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，美元指數(shù)報收97.153點(diǎn)。與此同時，美元走強(qiáng)也降低了以美元計價的石油的投資吸引力，美聯(lián)儲加息當(dāng)日國際油價下跌近3%。

　　自2015年12月啟動2008年金融危機(jī)以來的首次加息后，美聯(lián)儲曾于2016年12月和今年3月再次加息，由此進(jìn)入緩慢的貨幣政策正常化軌道。

　　英國《金融時報》引述耶倫日前在記者會上的表述稱，此次加息反映了“經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得的進(jìn)展”。耶倫表示，今年早些時候經(jīng)濟(jì)增長似乎已經(jīng)反彈，“我們繼續(xù)認(rèn)為未來幾年經(jīng)濟(jì)將以溫和速度擴(kuò)張。”

　　美聯(lián)儲在此次會議之后發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測中指出，今年美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計增長2.2%，高于3月份預(yù)測的2.1%。此外，到今年年底，美國失業(yè)率預(yù)計為4.3%，低于3月份預(yù)測的4.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，美聯(lián)儲顯然已經(jīng)看到美國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)都在復(fù)蘇之中，雖然增速不是很快，但已好于之前。同時，全球環(huán)境也有所改善，并未出現(xiàn)外界一直擔(dān)心的國際資本大量流入美國的狀況。歷史上，只要美聯(lián)儲加息，美元指數(shù)往往就會升到110，甚至更高。但是這次，美國提前做了功課，那就是在加息之前先將美元指數(shù)壓低。這樣，即使美聯(lián)儲升息，美元指數(shù)反彈，也在100點(diǎn)左右，不會隨之產(chǎn)生資本流入美國過熱、大宗商品價格大跌等情況。

　　一些觀察人士認(rèn)為，相對于傳統(tǒng)貨幣政策加息，更值得關(guān)注的是美聯(lián)儲非傳統(tǒng)貨幣政策，即美聯(lián)儲的“縮表”計劃開始提上日程。

　　盡管靴子落地，但需要指出的是，今年以來，美元指數(shù)總體表現(xiàn)上佳，而以銅、原油等為代表的主要大宗商品也出現(xiàn)了較大漲幅，美元指數(shù)與大宗商品出現(xiàn)同漲同跌的局面，這與近年來市場流行的美元指數(shù)與大宗商品價格的“蹺蹺板”走勢完全不同。

　　一些分析師表示，從邏輯上來看，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖，并進(jìn)入加息周期，美元資產(chǎn)受到青睞，資金進(jìn)入美國，導(dǎo)致美元指數(shù)走強(qiáng)，與此同時總需求回升，拉動工業(yè)品需求，導(dǎo)致大宗商品價格反彈，并形成美元指數(shù)與大宗商品價格共同上漲的局面。

　　另外，一些機(jī)構(gòu)警告，如果OPEC并未進(jìn)行進(jìn)一步減產(chǎn)，那么原油價格將很有可能回落至30美元/桶。主要問題是，當(dāng)前市場上的石油仍然面臨供大于求的矛盾。