2014年對我印象比較深刻的五件事：

第一，年初美聯儲開始執行退出QE政策，到十月份完全退出，意味著自2008年美國次貸危機以來實行的美元定量寬松政策開始退出市場，美元的“緊縮”及預期效應對“非美貨幣”和大宗商品市場形成了長時間的壓制。

第二，從三月份開始，烏克蘭危機發酵，克里米亞并入俄羅斯，地緣政治一度十分緊張，在歐美啟動對俄羅斯制裁以來，國際原油價格已下跌近50%，俄羅斯央行在不到一年里購金150噸，但目前又因拯救盧布匯率而開始拋售黃金。此事件對全球信用市場的影響依然還在持續。

第三，中國大媽在黃金市場的“任性”不再，今年前三季度中國首飾消費用金581噸，去年同期則是754噸，下降 了接近30%。這一消費數據的下滑，除了“大媽”們變得謹慎之外，主要原因是黃金價格疲弱以及去年中國黃金消費領域過于透支所致。

第四，互聯網理財在中國迅速崛起，但中國首次出現了企業債等的違約事件，考慮到投資者情緒和社會穩定等，市場剛性兌付依然沒有完全被打破，整個監管層強烈意識到“過度擔?！焙汀皠傂詢陡丁苯o市場帶來的各種問題。

第五，年末中國降息，刺激了中國消費和投資市場，除了股票市場出現了明顯的漲幅之外，也刺激了房地產市場的成交量和黃金市場的消費數據，但整個實體市場還是以基本的需求為主，在CPI數據沒有回升之前，并沒有激活市場對房地產以及黃金等市場的投資需求。

2015年需要關注的五件事：

第一，美聯儲可能在2015年中開始加息，這對市場信心的影響較大，但目前美國的債務和金融市場很難持續承受走高的利率，因此美股市場的風險不容忽視。

第二，美俄在烏克蘭問題上的對抗以及金融市場的博弈，將導致俄羅斯經濟的不確定性持續增大，這對諸多發展中國家也不利，尤其是會影響到人民幣等貨幣的匯率走勢，2015年人民幣兌美元匯率可能進一步走弱。

第三，中國持續降息、降準，已啟動貨幣寬松政策，中國作為全球最大的黃金消費市場，中國貨幣政策對黃金市場的影響不可忽視。按照消費升級趨勢，中國諸多民眾在逐步滿足了溫飽和居住需求之后，正朝著更高一級的，比如首飾、健康等消費市場轉變，對黃金等市場的需求實際上才剛剛開始，2015年“中國大媽”可能重返黃金市場。

第四，中國股市在經歷了階段性大漲之后，其走勢撲朔迷離，但隨著成交量和指數的持續上升，大量的散戶開始涌入，要知道2009年初的時候，整個M2余額只有不到50萬億元，目前已經增至120萬億元，房地產投資市場繼續吸納過量流動性的能力已經不足，沉寂了多年的“游資”和在房地產市場套現的資金將放棄炒作諸如農產品和收藏等市場，A股吸納資金的能力有可能會貫穿整個2015年，由心理情緒主導的資金流向往往是基本面很難解釋的。

第五，今年下半年股票市場的上漲，使得上半年轟轟烈烈的互聯網金融理財受到沖擊，諸多互聯網理財產品目前已出現資金流入不足、資金鏈斷裂的風險。互聯網理財領域將可能在2015年上半年出現更多兌付危機，這將會給整個互聯網理財市場帶來挑戰，以及給P2P、“寶寶類”、眾籌等模式和創新帶來壓力，政府將因案件頻發而加強監管。2015年對互聯網金融的發展來說，是挑戰極大的一年。(肖磊 世元金行高級研究員)