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2013年01月09日10:58 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

二、影響國際商品市場變化的主要因素

實體經(jīng)濟的供給和需求仍是決定商品價格水平的基礎，但貨幣、產(chǎn)業(yè)和貿易政策以及金融市場等因素對價格的影響日益增大。多種商品的供需平衡相當脆弱，對短期突發(fā)因素日益敏感。預計2012年四季度到2013年，隨著歐債危機形勢漸趨平穩(wěn)，世界各國推出一系列促增長政策措施推升需求和投機資金炒作，商品價格將受到一定支撐。資源稀缺性和金融屬性較強的大宗商品價格有可能觸底反彈，制成品價格下跌勢頭可能放緩。

1、世界經(jīng)濟復蘇態(tài)勢仍是決定國際商品市場走勢的主導因素。目前歐債危機暫時平靜，美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松政策（QE3），中國和其他主要經(jīng)濟體也相繼推出一系列穩(wěn)增長措施，市場對經(jīng)濟增長和商品需求的預期有所看好，商品價格得以暫時走出實體需求疲弱和美元走強雙重壓力的環(huán)境，短期內有所反彈。但國際金融危機的深層次影響還在繼續(xù)顯現(xiàn)，世界經(jīng)濟弱勢復蘇局面不會根本改觀，復蘇將是一個長期、艱難、曲折的過程，投資者信心仍有待增強。如2013年歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)起色、中國等新興市場經(jīng)濟調整到位，則大宗商品市場需求有望真正轉旺，價格也將隨之穩(wěn)步走高。

2、突發(fā)事件和技術進步等對國際商品市場的影響越來越大。糧食、原油、部分礦產(chǎn)品等商品供需平衡脆弱，市場對突發(fā)事件敏感。今年年中，世界多個重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和出口國因遭遇異常氣候而減產(chǎn)的消息一經(jīng)發(fā)布，即引起玉米、大豆和小麥期貨價格暴漲。長期看，技術進步導致部分大宗商品之間的可替代性增強，將會一定程度上起到平衡供求作用，對商品供需的影響逐步顯現(xiàn)。近年銅價不斷創(chuàng)出新高，鐵礦石價格連年大幅上漲，“以鋁代鋼”、“以鋁代銅”的趨勢漸趨明朗，或將增加鋁消費，緩解目前產(chǎn)能嚴重過剩的局面。油價居高不下不僅促進新能源開發(fā)，也刺激了對其他傳統(tǒng)能源的新利用。例如煤炭憑借成本優(yōu)勢和儲量優(yōu)勢，加之清潔煤技術和煤化工技術進步的推動，在能源和化工行業(yè)的應用備受重視，近年煤炭貿易日趨活躍，交易量不斷擴大。

3、主要經(jīng)濟體政策對國際商品市場有較大影響。主要生產(chǎn)國、出口國及消費國的國內政策均有可能對相關商品的供需和價格產(chǎn)生影響。歐洲國家削減新能源補貼使光伏產(chǎn)品市場發(fā)生逆轉，美國未來新能源政策取向對風電產(chǎn)品需求有決定性影響。今年世界主要鐵礦石生產(chǎn)國和出口國紛紛出臺資源稅、碳稅、出口稅等措施，短期內支撐鐵礦石價格，長期看可能影響全球貿易格局。在國際市場糧食供應趨緊背景下，出口國的干預措施將對糧價造成進一步?jīng)_擊。

4、美元走勢對國際商品價格的影響不容忽視。美元是國際經(jīng)濟活動中的主導貨幣，是商品交易的主要計價貨幣。美聯(lián)儲推出QE3有助于提振市場信心，改善商品需求預期，且推動資金流入商品市場，可能推升以原油、銅及貴金屬為代表的大宗商品名義價格水平。但也有專家認為，從QE1到QE3，刺激政策在商品市場的效應逐漸減弱；美國經(jīng)濟表現(xiàn)好于歐元區(qū)，美元存在升值預期，又會對商品價格上漲有所抑制。

注：1、制成品：占發(fā)達國家貨物出口83%的制成品的出口單位價值；石油：英國布倫特原油、迪拜原油及西德克薩斯原油的平均價格；非燃料初級產(chǎn)品：以2002-2004年在世界初級產(chǎn)品出口貿易中的比重為權數(shù)。2、2012年和2013年數(shù)據(jù)為預測數(shù)。

資料來源：IMF《世界經(jīng)濟展望》2012年10月，表A9。

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