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國際商品市場總體價格呈高位震蕩走勢
關鍵詞： 國際商品市場 新興市場 供需關系 金融危機 歐債危機
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糧農產品 受極端天氣頻發影響，近幾年糧食供應處于緊平衡狀態，世界糧食消費庫存比徘徊在40年來最低水平，加之主要出口國的政策干預，2011年2月糧價漲至歷史高點。在持續高價刺激下，2011/12年度谷物種植面積顯著擴大，且北半球收成預期樂觀，預計小麥、大米等糧食產量將達創紀錄水平。但目前農產品市場對作物天氣相當敏感，一旦發生災害，糧價仍存在沖高風險。小麥消費快速增長，國際谷物理事會（IGC）預計2011/12年度全球小麥消費量達6.81億噸，比上年增長3.8%，但預計全球小麥產量可達6.95億噸，庫存將升至2.11億噸的峰值，對價格有所抑制。今年全球玉米種植面積增至創紀錄的1.67億公頃，且北半球作物大多長勢良好，抵消了南美嚴重旱情的不利影響。全球大米增產，去年主要出口國泰國政府收購政策不及預期，市場供應充足，價格承壓。受南美主產區干旱天氣影響，大豆產量預計比上年下滑7.6%，而全球大豆需求仍較為強勁，為大豆和豆油價格提供上行動能，并將蔓延至棕櫚油等其他植物油市場。
原油 2011年中東北非局勢動蕩不安造成石油供應偏緊，而且發達經濟體持續量化寬松政策帶來過剩流動性也導致油價上漲。目前歐美市場需求依然疲軟，據國際能源署（IEA）報告，因經濟不振、北美暖冬，2011年4季度全球石油需求出現了金融危機以來首次下降。然而與此對應的是油價的逆市堅挺，同時紐約油價與倫敦布倫特油價的價差顯著拉大，表明當前油價更多受非需求因素影響。高油價將對石油消費增長起到一定抑制作用，煤炭、天然氣、新能源、核電等替代能源在能源消費結構中的比例不斷增長。IEA預計2012年全球石油需求為日平均8990萬桶，比去年增長80萬桶。生產供應方面，利比亞原油生產持續恢復，沙特阿拉伯原油產量已達30年來最高，且可進一步啟動閑置產能，西方國家也考慮在適當時候釋放戰略石油儲備。總體而言，2012年油價將圍繞目前水平波動。但伊朗問題是世界石油供應前景中最大不確定因素，一旦局勢惡化，油價可能出現暴漲。
金屬 2011年，受歐洲主權債務危機及新興經濟體控通脹措施的影響，多種有色金屬出現供應過剩，庫存增加，下半年價格大幅下調。據世界金屬統計局報告，2011年全球銅市供應過剩6.9萬噸，鋁市供應過剩120.5萬噸。2012年，有色金屬市場仍在分化。受需求轉旺、成本抬升、資金追捧等因素影響，銅價將呈震蕩上行走勢。目前鋁產能過剩狀況可能延續數年，鋁市將呈弱勢格局。受益于良好的避險屬性，貴金屬市場格外活躍。除投資需求外，黃金在電子、航空航天、環保等前沿科技領域及在新能源、新材料、生物醫藥等新興產業中的應用快速增長，今年金價有望延續漲勢。
紡織纖維 盡管最近美國相關經濟指標轉好，但消費信心仍然不振，歐美紡織服裝市場需求難有強勁復蘇。新興經濟體也面臨經濟增速回落，內需市場仍有待逐步培育。紡織服裝市場不景氣影響到棉花消費，此外前兩年棉價大幅上漲，也使紡織品服裝的棉花與化纖使用比例拉近，進一步抑制棉花消費。美國農業部預計2011/12年度全球棉花消費2394.9萬噸，同比下降3.8%。全球棉花供應不再緊張，庫存及庫存消費比呈上升態勢，棉價將繼續回落。
鋼鐵 世界經濟持續低迷，鋼鐵需求增速不高。盡管新興市場一直保持著領先于發達國家的需求增速，但預計今年主要消費國需求增速可能放緩。在各國回歸制造業、促進基礎工業投資的政策刺激下，全球鋼鐵產能不斷攀升，2011年全球粗鋼產量約為15.27億噸，同比增長6.8%。在供應過剩壓力下，鋼材價格下行。截至2012年4月初，CRU鋼材價格指數比去年同期下降10.4%，北美、歐洲、亞洲價格均不同程度下降。全年鋼材市場依然不容樂觀。國際鋼鐵協會預計2012年全球鋼鐵需求將同比增長5.4%至15億噸。一方面，全球鐵礦石、焦炭、能源等原燃料價格持續處于高位的局面年內不會出現根本性改變，鋼鐵生產成本增加。另一方面，需求增長放緩，鋼鐵行業競爭激烈，議價能力弱。鋼鐵企業利潤空間受到擠壓，可能引發更多貿易摩擦。去年4季度鐵礦石價格大幅下跌，今年初短暫回升后再次走弱。預計今年全球鐵礦石供應將增加7000萬噸，需求增量約7500萬噸，整體供給略大于需求。但由于供應高度壟斷，礦企對生產供應有較強調節能力，加之澳大利亞等主要出口國的產業和貿易政策增加交易成本，對鐵礦石價格下跌不應過于期待。
機械設備 近期多國數據顯示出制造業有回暖跡象，但不夠穩定，且各地區形勢各異，判斷全球制造業就此轉好為時尚早。美國制造業快速復蘇，在中西部地區大型傳統行業基地設備更新、美元貶值、地方政府支持、海外企業回歸本土等因素帶動下，2011年美國僅制造技術訂單總額就達45.3億美元，同比大增80.5%。據德國機械設備制造協會統計，該行業全年訂單增長10%，但下半年銷售遇冷，12月訂單更是下滑10%。2011年日本機械訂單總額比上年增長10.3%，連續兩年同比增長，其中國內訂單額增長6.9%，海外訂單額增長15.9%。在機床及大型機械設備市場需求普遍增長放緩的同時，一些細分市場、專業市場需求旺盛，如航空航天、新能源、醫療器械、新材料等新興行業將為一些專業機械和器具市場增添新的機會。
新能源產品 近幾年，受一些國家政策支持引導，新能源產業快速擴張，但目前普遍面臨困境。歐洲各國為應對歐債危機縮減新能源補貼計劃，光伏產品需求大幅下降，加之近年來全球光伏產業迅速擴張，產量嚴重過剩，光伏產品價格大幅下跌。2011年美國水電、生物能、風電等可再生能源供給同比增長14.4%，但若2012年到期的優惠政策未獲延長，則2013年風電裝機水平將下降。
電子信息產品 受全球經濟不振、消費者信心不足等影響，2011年世界電子信息產品市場增速明顯減緩，特別是美國、西歐等發達國家和地區電子產品市場需求疲軟。新興國家仍保持穩步增長態勢，成為引領電子信息產業增長的主導力量。2011年全球電子產品產銷由上年的兩位數增長大幅回落，產值和銷售額同比分別增長4.31%和3.82%。無線通信產品、控制儀器以及醫療與工業設備類產品成為增長亮點。預計未來兩年電子產品產銷規模仍將保持低速增長。品牌、核心技術和標準是電子信息產業領域的競爭焦點，尤以智能終端領域競爭最為激烈。2012年移動通訊市場銷售收入預計3980億美元，比2011年增長17%，雖比2011年32%的增速下降近一半，但市場表現依然活躍。受平板電腦和智能手機沖擊，個人電腦出貨量2012年將僅增長4.4%至3.68億臺。受歐債危機、供應鏈遭到破壞、供應過剩制約，2011年世界半導體市場營業額微增1.3%，預計2012年僅增長2.6%。
汽車 2011年，全球主要汽車市場表現各異。美國市場表現強勁，全年銷售增幅在10%以上。西歐和日本全年呈下降態勢，但發展趨勢存在明顯差別，日本汽車市場經歷地震重創后于第四季度開始反彈恢復，歐洲則深陷債務危機短期內頹勢難改。新興市場在全球輕型乘用車銷售市場所占份額已超過51%，并有望在2015年突破55%。隨著新產品、新技術和新型消費形態的出現，以及新興市場消費者可支配收入的持續增長，汽車行業未來增長前景樂觀。
船舶 2011年，全球新船完工量約1.59億載重噸，創歷史新高，同時手持船舶訂單量持續快速萎縮，新船訂單量比上年下降48%，為5年來最低，而目前還沒有2014年之后交付的新造船訂單。造船能力嚴重過剩，新船價格短期回升難度很大，未來船舶市場面臨一輪惡性競爭。據克拉克松公司估計，2011-2016年間，全球造船能力將縮減28%。