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2011年03月21日17:08 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

關鍵詞： 利比亞 戰爭  利比亞戰爭 商品市場

戰爭對商品市場的影響如何，其要看哪類商品對戰爭的敏感度最高。自2003年美國攻打伊拉克以來，國際原油價格的變化波瀾起伏，從當時的30美元每桶漲到過147美元每桶，也從147美元每桶回到過33元每桶的價格。如果單從原油價格的變化來看，現代戰爭對原油消費預期的影響至關重要，其他原因次之。但戰爭改變的是一系列問題，商品價格及各類產品的需求預期只是其中一個方面，如果沿著戰爭帶來的趨勢和格局去分析，商品價格的短期變化就只是一個過程，而不是結果。

戰爭歷來都是驅趕資本的最有效手段。隨著全球化的推進，世界局勢的變化就如同市場一樣，不可測的因素太多，之前有日本大地震引發的全球恐慌，全球資本市場縮水的現象涌現，當下又出現了多國部隊向利比亞宣戰的軍事沖突，原油、黃金等戰略資源價格跳空高走，如果說日本地震給全球的投資市場潑了盆涼水，那么利比亞戰爭就是給投資市場扔了顆燃燒彈。短期來看，戰爭給市場帶來的影響有限，目前市場并不擔心誰贏誰輸的問題，而擔心的是多國部隊如何應對卡扎菲戰敗之后的具體問題，如何避免利比亞陷入混亂，從而對整個中東局勢帶來較大影響，會不會再次制造石油危機等。當前，投資市場不要奢求或擔心原油價格出現每日5%左右的暴漲，但也不能低估本次軍事沖突的后續影響。從目前的盤面來看，市場對原油價格的期待較大，投機市場的資金會在歐洲和美國盤內進行投機行為，推動國際原油價格出現加大波動，如果半個月之內局勢還無法明朗，原油價格沖上130美元每桶的可能性很大。再加上多國部隊在戰爭時期對各種商品的消耗需求，以銅和原油帶動的白銀及其他金屬或將制造商品市場的又一波“繁榮”。黃金價格縱然不甘示弱，可單一黃金市場落后于外匯市場投機空間，后續資金會有所怠慢，既有買盤會穩扎穩打，不會走原油等市場的激進路線。黃金市場將在一段時間內繼續整固現有趨勢，預計利比亞戰爭至少可以將黃金推向1450美元每盎司的歷史價位。

資本市場的短期波動是現象，長期波動是規律，規律的改變較難，而現象的改變就有很多的偶然因素。為什么美國沒有主導本次對利比亞的軍事打擊，這既不符合美國主導北約的特點，也不符合美國尋求中東利益的渴望態度。無論美國人的策略隱藏多深，市場總會以某種形式窺探，甚至會一覽無余。伊拉克戰爭讓美國的財政赤字扶搖直上，2008年的金融危機使得美國的失業率更加嚴重，美國可以用各種方式主導和促成盟國去戰斗，但絕不會輕易跳出來跟全美民眾唱反調，再次用“利比亞戰爭符合美國的利益，必須得動武”這樣的態度作出交代，那后果可能就是奧巴馬提前下臺。目前的情況是，法國、英國、意大利均存在這樣那樣的財政問題，國內經濟也充滿著眾多不確定性，如果沒有美國的資金支持，這三個國家會輕易跳出來嗎？至于法國總統薩科奇是什么樣的人，這與戰爭毫無關系。法國也會想，只要不動用地面部隊，不要造成人員傷亡和戰機受損，那么用戰爭去爭取資源和影響力又未嘗不可，況且眾多行動的資金是由北約“盟主”美國承擔。從這個方面來看，美國在本次行動中的花銷也不會太少，無論這筆花銷會隱含在隱性軍費開支里面，還是直接做出戰爭預算，對美國財政赤字的影響是一種必然，毫無疑問，這將加大美國政府發行債券的速度，美元的需求量會增加，短期增大美元的流動性，美元指數短期有反彈的必要，但長期來看，給美元購買力的下降和匯率的進一步走軟“添油加醋”。

另一個方面，歐元區重要國家德國并沒有明確參戰，態度比較中立，足以看出歐元區面臨的不只是債務問題，還有應對國際事務方面的不一致，政治層面和軍事層面也存在著不確定性，這給歐元區的統一發展和歐元的后市造成了更多戰略層面的壓力。經濟和貨幣市場的不確定性能否使得歐洲央行在通脹預期增大的情況下維持原來的加息設想，或戰爭使得歐洲資本市場流動性收縮，降低通脹預期，減緩加息等，各類可能性同時存在。如果法國經濟沒有受到本次戰爭的影響，歐洲市場的需求和消費預期依然能夠支撐較高的商品價格，對全球商品市場有利。但如果法國和意大利均因本次戰爭出現了更多的問題，甚至遭到了卡扎菲的報復，對歐元和歐洲經濟的糟糕預期將直接打擊商品市場走勢，本輪商品價格的上漲就很有可能會以沖高回落收場。在這期間，中國等發展中國家市場將繼續面臨較高的輸入型通脹，加息行動依然迫在眉睫，商品需求方面未出現較大波動，對商品后市的影響有限，所以目前商品市場的主要關注因素是在歐洲及中東局勢。（財經專欄作家，世元金行高級研究員 肖磊）

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