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2014年02月07日10:36 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

 

隨著蛇年最后一天A股以陰線收跌，中國股市能否在馬年實(shí)現(xiàn)“開門紅”成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。尤其是在今年年初，在新興市場(chǎng)外資大量撤離之際，海外投資機(jī)構(gòu)卻依然看好中國股市，欲借助QFII抄底中國股市。專家認(rèn)為，隨著2月份新股發(fā)行進(jìn)入真空期，市場(chǎng)資金面將得到緩解，而國際機(jī)構(gòu)一致看好今年中國經(jīng)濟(jì)，外資的持續(xù)流入也將促使A股進(jìn)一步止跌企穩(wěn)，今年股市行情或可期。

連續(xù)四年全球墊底

在過去的一年，全球股市呈現(xiàn)“冰火兩重天”，就在美國等發(fā)達(dá)國家的股市屢創(chuàng)新高之時(shí)，A股市場(chǎng)卻在全球主要市場(chǎng)當(dāng)中再度墊底。滬指全年跌153.15點(diǎn)，跌幅為6.75%；深指跌994.69點(diǎn)，跌幅為10.91%，這也是中國股市繼2010年之后連續(xù)第四年跑輸全球股市。

隨著今年IPO重啟，市場(chǎng)擴(kuò)容壓力導(dǎo)致A股市場(chǎng)仍然不見起色，尤其是在今年初滬指一度跌破2000點(diǎn)重要關(guān)口，再度打擊了市場(chǎng)的信心。

然而，盡管開年以來A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟，卻并沒有擋住QFII（合格境外投資者）積極吸納A股股票的步伐。無論是從二級(jí)市場(chǎng)的實(shí)際操作，還是從開戶數(shù)上來看，QFII都表現(xiàn)出了對(duì)A股的極強(qiáng)興趣，低估值藍(lán)籌股仍是QFII資金配置的主要對(duì)象。

新加坡交易所的中國A50股指期貨在去年創(chuàng)造了新的紀(jì)錄，交易量同比增加了一倍以上，達(dá)到了119%，交易合同2190萬張。從中國A50股指期貨的交易量上升以及更多的A股掛牌基金的上市可以看出，投資者對(duì)中國A股市場(chǎng)懷有更大興趣。

境外資金青睞中國

事實(shí)上，國際機(jī)構(gòu)普遍看好中國經(jīng)濟(jì)前景，A股市場(chǎng)也因此受到海外資金的青睞。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，中國2014年GDP增速將上升至8.6％，中國股市將受益于經(jīng)濟(jì)的周期性復(fù)蘇和改革紅利這兩大因素：一些改革（如放開準(zhǔn)入）將提升增長潛力，從而提高市場(chǎng)對(duì)盈利增長的預(yù)期；同時(shí)，許多改革（如發(fā)行地方債，推動(dòng)房產(chǎn)稅的立法，社保改革等）都能起到穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)、降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的作用，可以降低盈利增長的波動(dòng)性。基于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和改革的樂觀判斷，德意志銀行看好中國2014年的股市前景，并預(yù)測(cè)MSCI中國指數(shù)的每股盈利增長可達(dá)13％。

值得關(guān)注的是，瑞銀數(shù)年來第一次將中國股市作為優(yōu)先股票選擇。“我們對(duì)中國市場(chǎng)非常有信心。” 瑞銀資產(chǎn)配置全球主管Stephane Deo表示，亞太地區(qū)未來將會(huì)出現(xiàn)較好的復(fù)蘇和出口，這也會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)中國市場(chǎng)以及APEC其他地區(qū)的復(fù)蘇。

匯豐銀行亞太區(qū)投資總監(jiān)馬浩德認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力上升，股票將更具投資潛力，特別是中國市場(chǎng)。中國的經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，企業(yè)盈利情況良好，而且估值便宜，平均盈利水平有望增長15%-20%。

節(jié)后有望企穩(wěn)回升

就在A股因馬年春節(jié)而休市，全球股市卻受到中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的低迷出現(xiàn)集體大跌。不過，隨著紐約股市三大股指近日止跌反彈，這也使得馬年的A股有望實(shí)現(xiàn)“開門紅”。

“從馬年的股市行情來看，大盤上漲的機(jī)會(huì)很大。” 華泰證券研究員周林表示，如果資金面和政府宏觀政策面能夠釋放更多積極因素，行情將更為樂觀。此外，南方基金認(rèn)為，3月中旬前無重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，股市下行空間較為有限；同時(shí)IPO進(jìn)入真空期，央行短暫釋放流動(dòng)性，資金面大為緩解，A股結(jié)構(gòu)行情仍可能存在。

瑞銀證券也對(duì)行情表示樂觀：首先，節(jié)后的資金及宏觀經(jīng)濟(jì)面形勢(shì)將為成長股及創(chuàng)業(yè)板帶來機(jī)遇，央行公開市場(chǎng)節(jié)前操作力度超預(yù)期，但并不意味貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)變。相信春節(jié)過后，大量現(xiàn)金回流銀行體系，宏觀流動(dòng)性應(yīng)會(huì)保持中性偏寬松的格局；其次，隨著首批新股發(fā)行接近尾聲，申購資金陸續(xù)解凍，資金需求壓力結(jié)束，新股發(fā)行的暫緩利好投資者情緒，預(yù)計(jì)會(huì)給創(chuàng)業(yè)板的存量股票帶來難得的上漲窗口。此外，全面深化改革小組第一次會(huì)議召開，這些對(duì)改革的討論在3月兩會(huì)前相信還會(huì)延續(xù)，雖然對(duì)市場(chǎng)的直接影響可能較小，但能改善市場(chǎng)的預(yù)期和投資情緒，這些因素均有利于成長股和創(chuàng)業(yè)板的投資環(huán)境。

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