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2014年1月14日,中國上市公司市值管理研究中心發(fā)布了《2013年中國A股市值年度報告》,報告認為:A股市值發(fā)生了以“喜新厭舊”為特點的結(jié)構(gòu)性巨變,A股市場開啟了結(jié)構(gòu)性牛市的新篇章。
報告表明,截至2013年12月31日,A股總市值為23.76萬億,較2012年末增長3.98%,市值增加9106億。其中,市值結(jié)構(gòu)變化格外引人注目:傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)市值表現(xiàn)不敵新興產(chǎn)業(yè)、國有企業(yè)市值表現(xiàn)落敗于民營企業(yè)、大公司市值表現(xiàn)落后于中小公司、滬深主板市值增長落后于創(chuàng)業(yè)板與中小板。2013年,雖然上證綜指全年回落6.75%,但有接近70%的上市公司市值出現(xiàn)增長,有72%的行業(yè)上市公司市值實現(xiàn)增長,呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性牛市特征。
2013年中國A股市值年度報告(全文)
新興產(chǎn)業(yè)崛起
報告指出,2013年新興行業(yè)市值表現(xiàn)格外顯眼。以傳播與文化產(chǎn)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)和電子行業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)市值規(guī)模創(chuàng)出5年新高,成為市值增幅排名前三甲,其中傳播與文化產(chǎn)業(yè)的市值增幅高達94.74%,顯示出資本市場對新興產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中的良好預(yù)期。
2013年,傳播與文化產(chǎn)業(yè)上市公司首次進入市值TOP100,百視通、華誼兄弟、樂視網(wǎng)三家公司市值均超過300億。其中,電子行業(yè)的海康威視市值高達923.16億。
相反,采掘業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融保險業(yè)和金屬非金屬行業(yè)位居行業(yè)市值跌幅榜前五位。其中,采掘業(yè)市值縮水規(guī)模達7521億,金融保險業(yè)緊隨其后,縮水5931億。2013年采掘業(yè)的市值規(guī)模創(chuàng)下了最近七年來的新低,比國際金融危機沖擊下的2008年還縮水20.9%。
民營企業(yè)市值表現(xiàn)全面勝出
2013年,民營企業(yè)的市值表現(xiàn)全面勝出。民營企業(yè)以33.81%的年增幅將國有企業(yè)遠遠拋在后面。與之相對的是,國有企業(yè)中地方控股企業(yè)與央企的年市值增幅均為負值,央企市值跌幅高達8.98%。
此外,市值增量比較中,民營企業(yè)創(chuàng)造出1.91萬億市值增量,為近3年來的最好成績;而國有企業(yè)市值則較2012年縮水1.02萬億。
同時,大市值公司的結(jié)構(gòu)變化也顯示出民營企業(yè)的崛起。百億級市值公司中民營企業(yè)較去年增加了73位,占新增百億公司的62.93%。
2013年市值跌幅前十大企業(yè)中,國有企業(yè)占到9家。盤江股份以57.34%的市值縮水幅度位居跌幅榜首,其次是酒鬼酒、洋河股份、山東黃金,其市值跌幅分別達56.95%、56.28%,和54.80%。國有企業(yè)的頹勢在跌幅榜中再一次得到體現(xiàn)。
創(chuàng)業(yè)板跨越式發(fā)展
作為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的最大受益者,創(chuàng)業(yè)板在2013年取得了跨越式發(fā)展,市值首次突破萬億大關(guān),由8732億增至1.5萬億;市值增量達6352.88億元,市值增幅為72.75%,雙雙創(chuàng)出歷史最好成績。值得一提的是,創(chuàng)業(yè)板自2009年問世以來,市值規(guī)模連年增長,由2009年的1610億升至2013年的1.5萬億,增幅達836.9%,在短短的五年時間里,從1000多億、7000-8000億到今天的15000多億,邁上第三個臺階。
中小板市值首超深市主板
中小板在A股總市值中的占比也明顯提升,2013年首次超過深市主板,達到15.63%的歷年最好成績,比上年的12.6%提高了3個百分點。相對而言,深圳主板的占比,基本持平,為14.65%,而上海市場的市值占比則明顯回落,2013年末創(chuàng)下了63.37%的歷史最低水平。
小盤股表現(xiàn)活躍
若以股本規(guī)模大小來區(qū)分公司大小,則2013年是小盤股市值表現(xiàn)極為活躍的一年。公司市值表現(xiàn)與公司股本大小呈現(xiàn)出極為明顯的相關(guān)性。即公司股本規(guī)模越小,資產(chǎn)越輕,市值增幅就越大;反之,公司股本規(guī)模越大,資產(chǎn)越重,其市值跌幅也更為明顯。數(shù)據(jù)顯示:5億股本以下的小公司2013年市值平均增幅為34.84%,5-10億股本規(guī)模的中小型公司市值增幅為23.74%;而股本規(guī)模超50億的大公司市值跌幅卻超過了10%。
經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整決定相關(guān)行業(yè)的景氣程度必然會發(fā)生變化。在“新”與“舊”的碰撞中,優(yōu)質(zhì)市場資源將源源不斷流向最有成長空間的企業(yè)。雖然這會是一個較長的過程,不會一蹴而就,或許期間還會有所反復(fù),但“市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用將升格為決定性作用”這句話已經(jīng)為中國的經(jīng)濟發(fā)展指明了方向。2014年,盡管有IPO開閘和新三板擴容等因素影響,A股市值仍有望持續(xù)喜新厭舊的發(fā)展趨勢。