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2013年11月20日11:02 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

據(jù)媒體報道，證監(jiān)會主席肖鋼19日在《財經(jīng)》年會2014上表示，股票發(fā)行注冊制改革是發(fā)行體制的一次重大改革，也是資本市場改革中牽一發(fā)而動全身的改革。改革要以信息披露為中心，不對公司的持續(xù)盈利能力做出判斷，還權(quán)于市場和投資者。而此前公布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出，要“推進股票發(fā)行注冊制改革”。

對此，不少網(wǎng)民認為，股票發(fā)行實行注冊制是股市改革去行政化的重要體現(xiàn)，有利于消除核準制下企業(yè)過度包裝、超額募資以及監(jiān)管層權(quán)力尋租等諸多弊端。未來，為穩(wěn)妥高效推行注冊制，應(yīng)先優(yōu)化以信息披露為核心的監(jiān)管方式，完善退市制度、懲罰機制等配套措施。

股改加速“去行政化”

相較于目前股票發(fā)行核準制，不少網(wǎng)民認為，注冊制有利于打破資本市場長期的行政色彩，發(fā)揮市場機制，實現(xiàn)還權(quán)于投資者的本意。

網(wǎng)民“孫甜”認為，由于核準制的長期使用，結(jié)合國內(nèi)特有的運作模式，股票發(fā)行充滿了濃厚的行政色彩和人為因素。于是，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，若想打破資本市場長期的行政色彩，就必須逐步弱化行政審批，漸進式實現(xiàn)注冊制。

網(wǎng)民“郭施亮”認為，在核準制的模式之下，審核機構(gòu)的權(quán)力被進一步強化。發(fā)行、監(jiān)管等大權(quán)被管理層一一壟斷，政策的執(zhí)行效率被大大削弱。另外，隨著管理層的權(quán)力擴大，權(quán)力尋租等問題逐漸浮現(xiàn)，也導(dǎo)致了“三高”發(fā)行等弊病。

網(wǎng)民“趙學(xué)毅”認為，A股市場推行注冊制是一個突破，具有劃時代意義，真正體現(xiàn)出了還權(quán)于市場、還權(quán)于投資者的本意。

以信息披露為監(jiān)管中心

肖鋼表示，股票發(fā)行注冊制改革就是要尊重市場規(guī)律，股票的發(fā)行要以信息披露為中心，不對公司的持續(xù)盈利能力做出判斷，還權(quán)于市場和投資者。

在網(wǎng)民“熊錦秋”看來，實行注冊制，其核心是確保企業(yè)信息披露的真實性，為此必須對每家擬上市企業(yè)信息都進行常態(tài)化、制度化的嚴格審核，否則，發(fā)審人員既不對企業(yè)的價值進行判斷，又不能盡量保證企業(yè)信息的真實性，發(fā)行審核的意義就不大。

網(wǎng)民“智柔”認為，透明度是證券市場監(jiān)管的基礎(chǔ)性工程。以美國為代表的證券市場監(jiān)管的核心是以信息披露為基礎(chǔ)的監(jiān)管。展望未來，中國的資本市場監(jiān)管也應(yīng)以信息披露監(jiān)管為核心，以提高透明度為目標(biāo)，以強化上市公司的信息披露義務(wù)為重點。

博主“曹鳳岐”認為，應(yīng)強化信息披露質(zhì)量，建立追責(zé)機制。通過落實發(fā)行人和中介機構(gòu)的主體責(zé)任，推動各方歸位盡責(zé)，強化信息披露的真實性、準確性、完整性和及時性，提升發(fā)行人信息披露質(zhì)量，抑制虛假信息、包裝上市，全面揭示可能存在的風(fēng)險和可能影響投資人決策的信息。

完善相關(guān)制度

網(wǎng)民“大彬19”認為，堅定不移地推動注冊制改革，需要相關(guān)法律法規(guī)的完善和配套制度的建設(shè)，而這需要一定的時間。

網(wǎng)民“別境”認為，從本質(zhì)上講，審核制是屬于計劃經(jīng)濟的產(chǎn)物，而注冊制則是市場經(jīng)濟的范疇。應(yīng)以嚴厲的退市制度和嚴格的管理制度來代替發(fā)行審核制，如果配套的退市制度和管理制度足夠完善，怎么發(fā)行倒不重要。

網(wǎng)民“路過十八次”認為，注冊制下的市場更需要完備的法律法規(guī)的約束，實行注冊制并不是沒有政府監(jiān)管，而是監(jiān)管的重心后移，由原來的前端審核，后移到諸如信息披露、財報質(zhì)量、是否違規(guī)、匹配嚴格的懲治措施、退市制度等。

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