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上證所擬節后試點國債預發行 收益率申報±75基點
關鍵詞： 發行收益率 國債期貨 國債承銷團 上證所 國債招標 券商人士 證券交收 國債發行 基點 東方早報
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券商人士表示,首只國債預發行標的券為10月16日招標的7年期國債,預計將在10月10日于上海證券交易所試點。所謂國債預發行,是指以記賬式國債為標的進行的債券買賣行為。國債招標日前4個法定工作日至招標日前1個法定工作日可進行國債預發行交易。據《東方早報》
尚待財政部證監會審批
上證所近日在國債預發行交易業務培訓會上透露,計劃于10月10日推出國債預發行試點,試點辦法正在等待財政部、證監會的審批。新華海外財經披露的一份上證所7年期國債預發行交易細則顯示,財政部在國債招標日的T-5日發布國債發行公告,上證所根據公告發布國債預發行業務通知;在T-4至T-1日內,投資者可進行國債預發行交易。在國債招標日閉市后,中國結算對國債預發行交易進行證券交收。對于續發國債的預發行交易,同期存量國債可用于其交收。
國債預發行收益率申報區間原則上為發行公告日(T-5)前1個交易日,該期限國債二級市場到期收益率加減75個基點,價格申報區間則為發行公告日前1個交易日,該期國債理論估值價格加減3元。
業內人士認為,該期國債亦是新一期國債期貨TF1312的最優交割券。預發行交易以此只債券為試點,可確保市場參與度,增強其流動性,具有價格發行的典型意義。
實施T+0制度
上證所披露細則并提出,國債預發行可按照“價格(收益率)優先、時間優先”進行撮合,單筆競價交易申報最大數量為1000萬手。對于保證金制度,細則明確規定,將向結算參與人雙向收取履約保證金和價差保證金,履約保證金比例為10%。國債預發行交易時間分為集中競價交易時間和大宗交易時間。集中競價時間為9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00,大宗交易時間為9:30-11:30、13:00-15:30。國債預發行交易實行T+0原則,當日買入的國債當日可以賣出。
根據通知要求,每家國債承銷團甲類成員國債預發行凈賣出余額不得超過當期國債當次計劃發行量的6%,每家國債承銷團乙類成員國債預發行凈賣出余額不得超過當期國債當次計劃發行量的1.5%,非記賬式國債承銷團成員不得在國債預發行中凈賣出。這與上證所披露的交易細則一致。另外上證所還表示,單個參與者單邊凈買入余額不得超過當期國債當次發行量的6%。此外,上證所還將視情況暫停凈賣出申報,觸發條件是首發國債凈賣出合計余額達到計劃發行量的60%、續發國債凈賣出合計余額達到計劃發行量的100%。