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7月末再次出現的資金利率走高引發央行出手。昨天,央行開展了7天期逆回購操作,向市場注入170億元流動性,這距離上次逆回購操作已有半年之久。分析稱,央行此舉意在維穩,不會再放任類似6月份的“錢荒”出現。
7月再現資金緊張
自6月份資金危機以來,央行已經連續5周在公開市場上“零操作”,也是近幾年來歷時最長的公開市場空窗期。昨天,央行啟動7天逆回購,向市場投放170億元流動性。若加上當日到期的央票850億元,凈投放合計1020億元。
交易員稱,央行重啟逆回購主要作用在于穩定了市場的流動性預期,在6月份之后監管層一直強調會通過多種工具穩定市場預期,這次釋放流動性相當于告訴市場,央行不會再放任類似6月“錢荒”的情況發生。
自7月下半月以來,受財政繳款、大銀行分紅、外匯占款負增長以及市場預期悲觀等因素影響,資金再度緊張,貨幣市場利率出現止跌回升態勢,上周銀行間市場資金利率更是全線上漲。
昨天,央行釋放維穩信號之后,資金利率出現明顯下降,3個月及以內期限的拆借利率全部回落,其中14天期拆借利率下降幅度最大,下降16個基點至5.34%,隔夜利率下降6.2基點到3.64%。
中標利率歷史最高
本次7天期逆回購中標利率為4.40%,與上期相比大幅跳升了1.05個百分點。Wind數據顯示,此次中標利率是逆回購操作開展以來的最高水平。
由于公開市場的7天回購利率一直被認為是央行的指導利率,再加上公開市場逆回購自啟動以來中標利率便具有相當的穩定性,不會隨著市場利率波動。
上述交易員表示,央行可能是有意推動銀行提前適應高利率水平的資金來源,利率市場化改革已經逐步拉開,銀行的核心負債將逐步下降,存款爭奪將更加激烈,銀行的資金面不會太過寬松。
中金公司首席經濟學家彭文生認為,近期銀行間市場利率回升反映了央行貨幣政策維持謹慎的態度,7月銀行間市場資金仍然呈現凈流出的局面。