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各地搶建股權交易所 “一省一市”或成最低目標
關鍵詞： 股權交易 股權托管 交易所 股份轉讓系統 股權轉讓 證券交易 交易中心 機構投資者
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今年以來，組建地方股權交易市場成為各地金融主管部門熱衷謀劃的工作。“一省一市”成為省一級地方政府不放棄的最低目標。
自去年以來，除了重慶股份轉讓中心、天津股權交易所等較早成立的股權交易市場之外，浙江等地也相繼成立股權交易市場。今年4月遼寧股權交易中心鳴鑼開市，5月石家莊股權交易所擬更名為河北股權交易所，6月前海股權交易中心正式開業，7月份新疆股權交易中心將掛牌營業……
“自去年以來，不僅各省抓緊籌建地方股權交易市場，甚至有縣級行政單位預想設立股權交易中心。”上海股權托管交易中心總經理張云峰近日接受《證券日報》獨家專訪時透露。
與新三板的競爭
定位于促進中小微企業股權交易的區域性股權交易市場是我國多層次資本市場的重要組成部分。區域性股權交易市場為中小微企業提供融資機會，可以鼓勵科技創新和激活民間資本，加強對實體經濟薄弱環節的支持，具有不可替代的作用。
這與新三板定位有“兄弟般”相似之處，全國中小企業股份轉讓系統是經國務院批準設立的全國性證券交易場所，是為全國中小企業發展搭建的證券交易融資平臺，致力于為中小企業拓寬融資渠道。
張云峰坦言：“目前，從客觀上看，地方股權交易產市場與新三板是競爭關系。”
以保羅生物園科技股份有限公司為例，該公司作為中關村國家院所通州產業園一家企業，最初考慮過在新三板掛牌，但最終選擇了上海股權托管交易中心掛牌。
保羅生物總裁助理趙壯志接受《證券日報》記者采訪時表示：“上海股權托管交易中心地處長三角地區，擁有富集的個人和機構投資者資源，上海股權托管交易中心不但有機構投資者介入，合格的個人投資者的介入更增加了市場的活力，選擇這樣一個平臺掛牌是保羅生物市場化的選擇，是公司股東利益最大化的選擇，這為保羅生物的融資發展帶來新的契機。”
據記者了解，上海股權托管交易中心不僅在區域外與新三板存在競爭關系，在新三板試點園區——上海張江高科技園區，也存在競爭。隨著新三板向試點園區擴大，或者直接擴至全國中小企業，各地股權交易市場均與新三板存在競爭關系。這意味著將有不少擬掛牌企業面臨著路徑抉擇問題。
在多層次資本市場中，雖然地方股權交易市場與新三板為同一層次，但從交易情況、市場活躍度、交易市盈率及融資量看，很多地方股權交易所相對比較活躍。以上海股權托管交易中心為例，截至今年5月31日上海股權托管交易中心掛牌企業數達到59家，9家公司進行了掛牌后定向增資，43家公司進行了66次掛牌前私募。此外，銀行為掛牌公司提供授信額度共30億元。
但也有企業負責人在接受記者采訪時表示出在地方股權交易市場掛牌的擔憂。有擬掛牌企業負責人表示，一方面，目前新三板交易不夠活躍，但企業希望能在掛牌之后得到融資機會；另一方面如果選擇地方股權交易市場掛牌，也擔心日后上市的路徑問題。”
目前，多家地方股權交易所都希望未來能夠建立轉板上市的機制。業內資深人士認為，如果地方股權交易市場掛牌企業可以通過轉板機制上市，未來這些企業也避免了再轉到新三板這一過程，這將徹底打消地方股權交易市場掛牌企業的顧慮。
地方之間的競爭
除了與新三板之間的競爭之外，實際上，地方股權交易市場之間也存在競爭關系。全國陸續成立的地方股權交易市場之間的競爭更加直接和激烈。
目前，國內場外交易市場大體上可分為新三板、股權交易和產權交易三類。新三板的定位，監管層已經明確，目前相關制度與規則已經出臺。股權交易市場也以非上市股份制公司的股權為主要交易標的。而產交所并不是以股份制公司的股權轉讓為主。
“目前，地方股權交易市場存在行政壟斷，尤其突出的是人為制造障礙，阻礙本地企業去其他股權交易市場掛牌。”張云峰透露：“這種現象已經很普遍，一般會利用各種手段阻止當地企業掛牌其他地方股權交易市場。”
記者了解到，上海股權托管交易中心59家掛牌企業來自12個省市，具體分布為：上海44家，北京4家，江蘇2家，河北、湖北、浙江、安徽、海南、吉林、甘肅、山東和內蒙古各1家。涉及制造、農業、食品、電子、社會服務業等15個行業。
去年，證監會發布的《關于規范證券公司參與區域性股權交易市場的指導意見(試行)》明確規定，區域性市場原則上不得跨區域設立營業性分支機構，不得接受跨區域公司掛牌。確有必要跨區域開展業務的，應當按照37號文要求分別經區域性市場所在地省級人民政府及擬跨區域的省級人民政府批準，并由市場所在地省級人民政府負責監管。
“國家應該出臺相關規劃，控制地方股權交易市場的設立。”張云峰強調。（證券日報 左永剛）