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陳雨露：人民幣將在30年內成為最重要的儲備貨幣
關鍵詞： 陳雨露 儲備貨幣 報告 人民幣國際化 人民幣自由兌換 三步走 資本賬戶開放 金融開放 時間窗口 貿易結算
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5月25日，中國人民大學校長、央行貨幣委員會委員陳雨露在中國人民大學重陽金融研究院發布的《走向核心國家——中國的“大金融”戰略與發展路徑》大型研究報告(下稱“報告”)中提出，未來30年(即到2040年)，中國應該通過兩個‘三步走’戰略來實現人民幣國際化。
陳雨露在報告中提出，金融開放的本質是融入全球金融體系的過程。在這一過程中，除金融產業的對外開放外，貨幣的國際化也將成為大勢所趨。“英鎊和美元成為國際主要儲備貨幣分別用了55年和50年，人民幣國際化也將是一個漸進而長遠的過程，通過‘三步走’最終將于2040年成為最重要的國際儲備貨幣”。
陳雨露對兩個“三步走”進行了具體闡釋。他認為，首先，在人民幣崛起的使用范圍上，第一個十年是“周邊化”，即完成人民幣在周邊國家和地區的使用；第二個十年是“區域化”，即完成人民幣在整個亞洲地區使用；第三個十年是“國際化”，使人民幣成為全球范圍內的關鍵貨幣。
“第二，在人民幣充當世界貨幣的功能上，第一步是‘貿易結算化’，即人民幣在貿易結算中充當國際結算貨幣；第二步是‘金融投資化’，即人民幣在國際投資領域中作為投資貨幣；第三步是‘國際儲備化’，即人民幣成為國際最重要的儲備貨幣之一。”陳雨露說。
該報告還明確提出了人民幣自由兌換的時間表，認為綜合考慮國際經驗和國內環境，同時結合利率市場化改革的時間表，“中國的資本賬戶開放應在2015-2020年間完成，資本賬戶開放的時間窗口與中國經濟發展的戰略機遇期正好吻合”。
報告還指出，中國作為一個開放發展的大國，積極參與經濟和金融的全球化進程已成為不可逆轉的必然趨勢，而資本賬戶開放是中國金融發展長期戰略的必然選擇。“對全球主要國家的實證分析表明，激進式的資本賬戶開放確實容易誘發系統性的金融危機，但較高的資本賬戶開放度在總體上伴隨著較低概率的危機發生概率。事實上，從長期來看，資本賬戶開放度的提高是有助于金融穩定的，但開放過程應避免采用激進模式。”
報告認為，在漸進推進資本帳戶開放的過程中，中國完全可以借鑒發達國家關于“開放保護”的核心思想，一方面在名義上和原則上提高本國的金融開放程度，滿足參與全球化和國際競爭的“合規”條件；另一方面，可以通過具體的審慎監管條例和措施，對外資金融機構和國際資本施加必要的限制，確保金融的實際開放度保持在本國可承受和具有調控能力的水平上，從而將金融開放帶來的負面沖擊降到最低。