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2013年01月28日17:43 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

編者按：在市場跌宕起伏的變化中，基金作為市場的主力機構之一，其持倉變化無疑受到各方關注。隨著基金四季報的披露完畢，統計數據顯示，有481只個股在去年四個季度中，始終出現在基金重倉名單中。

數據進一步顯示，今年以來滬指累計漲幅為0.98%，其中，跑贏大盤的基金壓箱底股達233只，占比48.4%。值得一提的是，基金重倉股中漲幅前八位均超22%。本版今日特對這8只基金壓箱底的牛股進行分析梳理，以饗讀者。

漲幅

1

賽為智能年內漲幅47.5%

隨著基金四季報的披露完畢，基金連續四個季度持有的股票也浮出水面。《證券日報》市場研究中心統計數據顯示，去年四個季度，有481只個股始終出現在基金重倉名單中，其中，賽為智能年內漲幅最高，達47.5%。

具體來看，去年基金一季度持有賽為智能697.16萬股，持股市值7856.99萬元；2012年中期，基金增持賽為智能9.37萬股至706.53萬股，持股市值達8598.47萬元；2012年三季度，基金再度增持賽為智能63.83萬股至770.36萬股，持股市值達9460.02萬元；在連續增倉過后，2012年四季度，基金減持賽為智能78.35萬股至692.01萬股，持股市值9951.16萬元。

自主創新能力不斷提高

目前，賽為智能最新收盤價為21.21元，年內累計漲幅47.5%，最新動態市盈率（TTM）56.05倍。

從基本面來看，公司為國內最專業的智能化系統解決方案提供商之一，主要致力于完善、加強、開拓、實施公司城市軌道交通智能化系統解決方案、鐵路智能化系統解決方案、建筑智能化系統解決方案、水利行業智能化系統解決方案。2008年至2010年連續三年獲得全國智能建筑行業十大品牌企業，2005年至2010年連續六年被中國建筑業協會智能建筑分會評定為智能工程完成量全國50強。

公司預計2013年1-3月凈利潤為472.43至545.12萬元(去年同期為363.41萬元)，同比增長30%至50%，業績變動主要原因系本季度按工期進度結轉上年度承接的工程項目所致。

2012年年報披露，報告期內，公司不斷提升自主創新能力，已獲得2個商標、2項發明專利、5項實用新型專利、7項智能化系統解決方案鑒定、2項科技成果鑒定、19項軟件產品登記、36項著作權，另有2項發明專利申請已被國家知識產權局受理，23個商標正在申請中。計劃在未來的2-3年內，投入新產品、新業務的資金約2.0億元人民幣；投資約2.5億元人民幣完成辦公和研發中心建設；圍繞公司主營業務，計劃投入約2.0億元人民幣，通過收購兼并拓展上下游產業和相關業務。

機構看好智能化領域

未來三年內(2011年起)公司將借助國內智能化系統行業快速發展的契機，擴大智能化系統市場占有率。

在水利智能化領域，公司將引調水工程系統運行實體環境集成、水利監控等作為切入點。在城市軌道交通智能化領域，公司將鞏固和加強公司綜合安防系統、乘客資訊系統的市場優勢地位，大力加強綜合監控系統的業務規模，推動自動售檢票系統、通信系統和信號系統的市場進入，在未來三年形成公司較為完善的城市軌道交通智能化系統產品體系；在鐵路智能化領域，公司將大力發展鐵路智能化系統產品，尤其是鐵路綜合視頻監控系統等產品銷售，與國內鐵路的發展同步增長，逐步形成較為完整的鐵路智能化系統產品體系；在建筑智能化領域，公司將重點關注公共建筑的智能化系統建設；爭取在未來三年內，優化在主營業務范圍內各行業產品銷售結構。

對于賽為智能的市場表現，華寶證券表示積極看好，目前，建筑和軌道智能化均迎黃金期，國家對交通和節能方面重視程度也前所未有。公司在建筑和軌道交通智能化領域處于行業前列，品牌和大項目優勢明顯，未來將通過融資等方式大力推動兩項業務開展，雙輪驅動下黃金發展期正在到來。保守預計公司2012年至2014年可實現每股收益分別為0.39元、0.55元和0.69元，對應43.79倍、31.05倍和24.75倍市盈率。

賽為智能

賽為智能與上證指數

近一月走勢對比圖

上證指數

漲幅

2

易華錄

年內漲幅24.56%

統計數據顯示，在基金去年連續4個季度均持有的個股中，易華錄今年以來漲幅24.56%，位居第二名。

基金去年四個季度持有易華錄的具體情況為：一季度僅有1家機構持有30萬股，二季度則有13家機構共計持有560.67萬股，三季度共有8家機構持有1063.88萬股，四季度共有4家機構持有524.17萬股。

該股目前最新收盤價為37.89元，動態市盈率（TTM）為70.21倍，市凈率為7.24倍，年內資金凈流入2578.62萬元，年內漲幅為24.56%。

易華錄是目前國內最主要的智能交通管理系統提供商之一，公司以自主研發的集成指揮平臺系統軟件ATMS為核心競爭能力及業務切入點，專注于以承接智能交通管理系統工程項目的方式為用戶提供專業化、個性化的智能交通管理整體解決方案。

公司1月8日公告稱，公司中標佛山市南海區智能交通管理系統項目，項目建設內容包括分局指揮中心建設、大隊指揮中心建設等。該項目中標總金額17680萬元，約占公司2011年度營業總收入43%，將對公司業績產生積極影響。

公司近年來擴張迅速，2011年11月增資并購大連智達，2012年9月，公司擬出資1600萬設立天津易華錄工程技術有限公司（占比80%），2012年9月，公司擬出資1500萬設立山東易華錄信息技術有限公司（占比75%），2012年3月，公司擬用3456萬元超募等比例增資尚易德(持股80%)，用于新產品研發投入、擴大生產規模及新產品市場推廣。

值得一提的是，2012年7月，公司控股股東華錄集團與河北人民政府簽署戰略合作協議，公司分別與河北省公安廳、交通廳合作，以BT模式投資建設河北省道路動態科技防控工程、河北省交通運輸綜合協調指揮與服務工程，預計投資24億元，2013年底完成。分析人士指出，本協議簽訂預計對公司2012年、2013年業績將產生積極影響，本次簽訂協議僅為合作框架性協議。

國泰君安表示，公司贏得佛山南海1.77億訂單，受益智能交通集中建設。公司將充分受益國內智能交通集中建設，該公司為智能交通領域推薦首選。暫維持之前盈利預測，預計公司2012年至2014年每股收益分別為0.75元、1.26元、2.10元。

漲幅

3

老板電器

年內漲幅24.36%

統計數據顯示，在基金去年連續4個季度均持有的個股中，老板電器今年以來漲幅24.36%，位居第三名。

基金去年四個季度持有老板電器的具體情況為：一季度共有3家機構持有356.08萬股，二季度則有26家機構持有970.48萬股，三季度共有3家機構持有446.96萬股，四季度僅有2家機構持有55.35萬股。

該股目前最新收盤價為22.82元，動態市盈率（TTM）為21.45倍，市凈率為3.34倍，年內資金凈流入3752.32萬元，年內漲幅為24.36%。

公司主營廚房電器產品的研發、生產和銷售，產品包括吸油煙機、燃氣灶、消毒柜，以及電壓力煲、電磁爐、電熱水壺、食品加工機等配套廚房小家電產品。

1月22日業績快報顯示，公司2012年度每股收益1.06元，每股凈資產為6.83元，凈資產收益率為16.89%；2012年實現營業總收入19.62億元，同比增長27.92%，實現凈利潤27225.98萬元，同比增長45.6%。業績修正原因說明：主要原材料一直處于低位運行，導致毛利率提高；渠道多元化建設不斷推進，高毛利的新興渠道快速增長，導致整體毛利率提高；費用有效控制。

公司前期曾表示，力爭到2013年主營業務收入近30億元，凈利潤3億元左右。

對于該股的投資策略，民生證券表示，預計2013年至2014年每股收益分別為1.26元與1.47元。看好公司對中高低三大品牌的市場規劃和執行能力，維持對公司的“強烈推薦”，上調目標價至27元。

漲幅

4

杰瑞股份年內漲幅23.85%

統計數據顯示，在基金去年連續4個季度均持有的個股中，杰瑞股份今年以來漲幅23.85%，位居第四名。

基金去年四個季度持有杰瑞股份的具體情況為：一季度共有13家機構持有1129.83萬股，二季度則有104家機構持有5921.73萬股，三季度共有13家機構持有2668.79萬股，四季度有17家機構持有2829.21萬股。

該股目前最新收盤價為59元，動態市盈率（TTM）為50.71倍，市凈率為9.32倍，年內資金凈流入6576.88萬元，年內漲幅為23.85%。

公司業務涵蓋油田和礦山設備維修改造及配件銷售、油田專用設備制造、海上油田鉆采平臺工程作業服務三大板塊。在油田固壓設備及進口礦山地下采掘設備維修改造及配件銷售領域占據約20%的市場份額，是唯一一家為海上油田鉆采平臺提供整套巖屑回注服務的國內企業，在國內巖屑回注這一細分領域中具有領跑者的競爭優勢。

2012年三季報披露，公司預計2012年凈利潤變動區間為61550萬元至70018萬元(2011年凈利潤為42435.66萬元)，同比增加45%至65%。業績變動系公司油田專用設備制造產能持續擴大，新布局的油田工程技術服務業務產生收入，上半年制造產能不足和服務收入同比減少等不利因素得到改善。

值得注意的是，1月11日公告稱，公司全資子公司杰瑞石油裝備技術公司中標委內瑞拉國家石油公司附屬公司PDVSA的固井設備、連續油管設備采購項目，采購總金額為1.78億美元(約合人民幣11.19億元)。對此，公司表示，該項目中標后，合同履行將對公司2013年的經營業績產生重大影響。

中銀國際對公司上述觀點表示認同，公司中標巨額訂單，保障高速增長。公司中標巨額設備海外訂單超出市場預期，增厚2013年業績，提高業績增速。海外新興市場拓展加寬了公司未來設備出口渠道，增強業績高增長的支撐力。同時表示，預計2012年至2014年每股收益分別為1.407元、2.133元、2.987元，對應30倍2013年市盈率，目標價由51.04元上調至63.99元，維持“買入”評級。

宏源證券則預計公司2012年、2013年、2014年每股收益為1.40元、2.12元和2.85元，給予2013年30倍至35倍市盈率，目標價63元至73.5元，首次給予“增持”評級。2月5日大非解禁后，股價有調整可能，但考慮公司業績高增長，調整幅度可能有限，如果調整也將是介入好時機。

漲幅

5

益佰制藥年內漲幅23.39%

統計數據顯示，去年四個季度，有481只個股始終出現在基金重倉名單中，益佰制藥年內漲幅為23.39%，位居基金連續持有個股年內漲幅榜第五位。

具體來看，去年基金一季度持有益佰制藥5439.69萬股，持股市值達91223.58萬元；2012年中期，基金增持益佰制藥8687.15萬股至14126.83萬股，持股市值達279711.42萬元；2012年三季度，基金減持益佰制藥4405.29萬股至9721.55萬股，持股市值達203569.24萬元；2012年四季度，基金再度減持益佰制藥1784.35萬股至7937.20萬股，持股市值158823.43萬元。

目前，益佰制藥最新收盤價為24.69元，年內累計漲幅23.39%，最新動態市盈率（TTM）29.85倍。

公司目前的主要產品有克咳膠囊、艾迪注射液、銀杏達莫注射液、清開靈粉針等十余個品種。在全國29個省份建立了105個銷售網點，與許多大型藥品經銷商、大量各地主要醫院、連鎖藥店建立了良好的客戶關系。

從股東進出來看，2012年中報披露，前十大流通股東中6家基金、1家QFII合計持有7237.33萬股(上期5基金1QFII持5852萬股)，其中廣發系2基金持有2521.47萬股(上期持2274萬股)，匯添富均衡基金持有1403.84萬股（上期持有1385萬股），QFII-哥倫比亞大學持股較上期未變。股東人數較上期減少15.74%，籌碼高度集中。

對此，國泰君安表示，上調目標價至30元，建議“增持”。隨著醫療城鎮化的深入，公司未來將大力開發縣級醫院，目前基層市場占20%，增速40%以上，遠快于三甲醫院，是推動公司加速的引擎。另外，公司完成營銷團隊分線整合，大力建設基層市場300人隊伍的同時，已經完成后續新藥梯隊布局。心血管獨家品種米高心樂滴丸已完成制證，預計春節前有望獲得生產批文；新一代溶血栓藥瑞替普酶在2013年完成北京工廠建設，2014年開始借助原有代理銷售隊伍將迅速上量。管理層股權激勵即將行權，估值壓制因素解除。公司管理層首期股權激勵將在2013年1月17日后開始行權，市場擔心的估值壓制因素即將解除，隨著公司2013年業績增速上一個新的臺階，公司以中藥注射劑為主體的處方藥業務將面臨重估，估值中樞有望提升。多個積極因素在2013年集中體現，公司增長也將全面加速。預計，公司2012年至2013 年每股收益為 0.95元、1.18元，估值中樞將上移至25倍，上調目標價至30元，建議“增持”。

漲幅

6

網宿科技

年內漲幅23.15%

統計數據顯示，去年四個季度，有481只個股始終出現在基金重倉名單中，網宿科技年內漲幅為23.15%，位居基金連續持有個股年內漲幅榜第六位。

具體來看，去年基金一季度持有網宿科技714.67萬股，持股市值達11341.87萬元；2012年中期，基金增持網宿科技763.64萬股至1478.31萬股，持股市值達24096.49萬元；2012年三季度，基金減持網宿科技5.23萬股至1473.08萬股，持股市值達28135.85萬元；2012年四季度，基金再度減持網宿科技1334.26萬股至138.83萬股，持股市值2344.76萬元。

目前，網宿科技最新收盤價為20.80元，年內累計漲幅23.15%，最新動態市盈率（TTM）44.11倍。

公司2013年1月23日公告，公司預計2012年全年凈利潤為8755.47至10397.12萬元，同比增長60%至90%，業績變動主要原因系：2012年公司積極拓寬市場并加強營銷體系建設，進一步發揮技術研發優勢，使得產品的競爭優勢及市場認可度得到進一步提升，公司主營業務收入和利潤保持穩定增長；報告期內公司非經常性損益共計約1274萬元。

對此，華泰證券調高了2012年和未來兩年的盈利預測， 2012年至2014年預測每股收益分別為0.60元、0.86元和1.23元，對應增速70%、43%和43%。維持“買入”評級。6 個月目標價 25.2元至 29元。

漲幅

7

康緣藥業

年內漲幅22.79%

統計數據顯示，去年四個季度，有481只個股始終出現在基金重倉名單中，康緣藥業年內漲幅為22.79%，位居基金連續持有個股年內漲幅榜第七位。

具體來看，去年基金一季度持有康緣藥業6445.46萬股，持股市值達75411.83萬元；2012年中期，基金增持康緣藥業7411.50萬股至13856.95萬股，持股市值達204805.77萬元；2012年三季度，基金減持康緣藥業3715.70萬股至10141.25萬股，持股市值達197348.75萬元；2012年四季度，基金再度減持康緣藥業4695.31萬股至5445.94萬股，持股市值113275.60萬元。

目前，康緣藥業最新收盤價為25.54元，年內累計漲幅22.79%，最新動態市盈率（TTM）51.99倍。

公司2013年1月21日公告，公司擬17.83元/股定增2019.07萬股，募集3.6億元用于植物提取項目和補充流動資金，定增對象為控股股東康緣集團及其一致行動人匯添富-康緣集合資產管理計劃。

興業證券對此表示，小幅上調對公司2012年至2014年每股收益至0.58元、0.79元、1.00元，維持此前對公司的觀點，即從短期來看，公司主打產品熱毒寧有望繼續保持高速增長態勢，銀杏內酯也有望較快放量。而從中長期來看，公司作為國內現代中藥的領軍企業之一，儲備產品豐富，銷售網絡健全，繼續維持“增持”評級。

漲幅

8

長城汽車

年內漲幅22.41%

統計數據顯示，去年四個季度，有481只個股始終出現在基金重倉名單中，長城汽車年內漲幅為22.41%，位居基金連續持有個股年內漲幅榜第八位。

具體來看，去年基金一季度持有長城汽車4383.79萬股，持股市值達59005.87萬元；2012年中期，基金增持長城汽車11258.05萬股至15641.84萬股，持股市值達278424.79萬元；2012年三季度，基金減持長城汽車5250.43萬股至10391.42萬股，持股市值達182161.54萬元；2012年四季度，基金增持長城汽車58.39萬股至10449.81萬股，持股市值247660.52萬元。

目前，長城汽車最新收盤價為29.01元，年內累計漲幅22.41%，最新動態市盈率（TTM）15.54倍。

公司2013年1月22日業績快報顯示，2012年1月至12月每股收益1.87元，凈資產收益率為29.82%；營業收入431.59億元，同比增長43.44%，凈利潤56.78億元，同比增長65.73%。2012年度公司業績增長主要是由于公司推出的新車型市場反應良好，汽車銷量上升所致。

對此，國泰君安認為公司業績超過市場普遍預期，主要原因在于新老車型的持續放量有效地提高了公司各車型的毛利水平。預計公司2012年至2014年每股收益分別為1.87元、2.25元、2.79元，增長66%、20%、24%，目前汽車行業基本面向好，整體估值水平抬升，維持對長城汽車13倍的估值，對應目標價30元，給予“增持”評級。

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