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2013年01月05日17:19 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

高位震蕩 消化浮籌

新年第一個交易日，A股繼續上攻，在經過前期的估值修復后，市場正逐步進入反彈的縱深階段。由于2300點成交密集區壓力，A股在此區域需要適度震蕩整理來消化浮籌。考慮到年報行情已拉開序幕，在新型城鎮化炒作面臨分化的過程中，年報行情將成為市場關注焦點。我們認為，目前資本市場的政策改革正在為行情將來的進一步發展打下基礎。

首先，增量入市資金的政策正逐步落實。除已經入場的QFII之外，上市公司的閑置資金購買理財產品的制度已明確，券商發行理財產品的措施也已開始落實，券商創新業務引入的增量資金有助于二級市場資金池的擴容。

其次，風險警示板更體現管理層呵護中小投資者的政策導向，有利于市場財富效應的產生。

從經濟數據來看，2012年12月中國制造業采購經理指數PMI為50.6%，與11月持平，考慮到季節性因素和工業品價格同比增速還在回升，本輪經濟反彈在一季度延續的可能性仍然較大。但對于A股市場來說，需要用年報業績來考證這輪經濟小幅反彈過程中的受益行業和公司，在市場沖高震蕩的過程中，市場熱點或從周期轉向成長。

下周趨勢 看平

中線趨勢 看多

下周區間 2200-2350

下周熱點 電子信息

下周焦點 年報

短線回調壓力增大

2012年12月31日滬深股指繼續大幅飆升，大盤走勢之強出乎市場人士預料。但好景不長，雖然2013年1月4日滬指小幅上漲，但上漲力度明顯不足，滬深兩市股指都以陰線報收。在連續上漲之后，短線大盤可能需要回調整理。

從1月4日盤面觀察，有以下幾個特點：第一，大盤出現沖高回落的走勢，深成指、中小板綜指、創業板指數全面下跌，滬綜指上漲力度減弱，回調壓力漸漸增大;第二，熱點依然活躍，地產股、鐵路建設股全線大漲，但是銀行股上漲力度開始減弱，招商銀行等開始回調，主流熱點明顯出現分化;第三，1月4日以天士力為代表的醫藥板塊開始出現回調，一汽轎車等汽車股也出現不同幅度的下跌。

在連續上漲之后，短線大盤可能需要回調整理，原因主要有四：第一，從技術面分析，MACD指標顯示紅柱已經跟不上黃白線的上漲，KDJ的J處于高數值區，預示大盤短線將下跌。布林線再度逼近上軌，說明大盤上方壓力較強。第二，成交量難以繼續放大，1月4日滬深兩市都出現放量陰線，部分機構資金可能開始出逃。第三，上證指數2300點整數關口壓力較大，要突破2300點，大盤短線需要回調蓄勢。第四，權重板塊的拉升難以持續，一旦銀行股、地產股開始回調，則大盤將出現階段性下跌。大盤短線回調概率較高，建議適當減倉。

下周趨勢 看空

中線趨勢 看平

下周區間 2230-2300

下周熱點 農業股

下周焦點 銀行股表現

需要蓄勢整固

本周滬深股市延續震蕩攀升的格局。目前看，由于國內外利好消息不斷提振市場信心，大盤仍將保持反彈趨勢，但由于近期漲幅巨大，2300點一帶有較強的壓力，預計后市大盤短線有可能出現震蕩調整，以消化清理獲利籌碼，蓄勢整固。

基本面上，本周初匯豐公布2012年12月PMI為51.5%，創出2011年5月以來新高，顯示中小企業回升動能增強。國家統計局也公布2012年12月PMI為50.6%，與上月持平，已連續3個月高于50%的榮枯線，顯示經濟依然保持回升態勢，這為2013年經濟運行奠定了良好開局。從企業規模看，大型企業PMI為51.1%，環比回落0.3個百分點，但連續4個月位于臨界點之上;中、小型企業PMI分別為49.9%和48.1%，環比繼續小幅回升。

從11個分項指數來看，生產指數、新出口訂單指數、原材料庫存指數、供應商配送時間指數出現下降，但降幅較小，多在1個百分點以內，其余指數或持平或上升，購進指數為53.3%，較上月回升了3.2個百分點，升幅明顯。不過，2012年12月新出口訂單指數為50%，較上月回落0.2個百分點，顯示外部環境仍不樂觀，2013年出口形勢仍比較嚴峻。像鋼鐵、水泥等行業工業產能總體相對過剩，多晶硅行業由于重復建設造成行業絕對過剩，2013年經濟調結構、去庫存化任務仍比較重。總體來看，2012年12月PMI數據較樂觀，對A股市場信心能起到較好的提振作用。

下周趨勢 看多

中線趨勢 看多

下周區間 2120-2290

下周熱點 金融股

下周焦點 經濟數據

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