官方微博 首頁(yè) > 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 > 金融證券 > 股市

2013年01月04日18:00 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

新年伊始，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局集中回應(yīng)了大家關(guān)心的當(dāng)前資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)問題，涉及到退市制度、股指期貨和企業(yè)境外上市等多個(gè)方面。此外，元旦期間，由于美國(guó)國(guó)會(huì)投票通過“財(cái)政懸崖”法案，投資者信心大幅增強(qiáng)，亞太區(qū)股市和外圍股市均全線上漲，因此無論是散戶還是機(jī)構(gòu)等投資者普遍對(duì)節(jié)后首個(gè)交易日行情傾向樂觀，并且看好一季度行情。

元旦期間，由于美國(guó)國(guó)會(huì)投票通過“財(cái)政懸崖”法案，投資者信心大幅增強(qiáng)，亞太區(qū)股市和外圍股市均全線上漲，而中國(guó)證監(jiān)會(huì)也就鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者入市等舉措向股民發(fā)表八點(diǎn)保護(hù)論。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)八點(diǎn)保護(hù)論

中國(guó)證監(jiān)會(huì)的八點(diǎn)保護(hù)論，內(nèi)容除嚴(yán)打老鼠倉(cāng)外，更坦言會(huì)通過不斷完善新股發(fā)行、退市、分紅等各項(xiàng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，推動(dòng)形成投資者回報(bào)機(jī)制，為養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金、QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)等入市創(chuàng)造良好的條件。

資料顯示，截至2011年底，中國(guó)股票市場(chǎng)中的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者占比只有13.6%，與成熟市場(chǎng)50%至60%的比重相比差距較大。而結(jié)構(gòu)亦不合理，截至2011年底，證券投資基金、保險(xiǎn)公司、QFII和養(yǎng)老金等四類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持有股票占流通市值的比重分別為7.69%、3.93%、1.07%和0.92%。

再看美國(guó)股市，美國(guó)擁有8000多只共同基金，其凈資產(chǎn)高達(dá)12.22萬億美元，占股票總市值的73%。與此同時(shí)，美國(guó)私人養(yǎng)老金儲(chǔ)備高達(dá)18萬億美元，超過了股票總市值。美國(guó)的共同基金與私人養(yǎng)老金共同構(gòu)成了美國(guó)資本市場(chǎng)最堅(jiān)實(shí)有力的兩大類機(jī)構(gòu)投資者。

記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，A股歷史上也有過機(jī)構(gòu)規(guī)模大增的時(shí)候，比如，公募基金在2005年總資產(chǎn)約4600億元，到2007年發(fā)展到3萬億元，兩年里翻了6倍多。

規(guī)模大幅增長(zhǎng)也帶來了一波大牛市，這一點(diǎn)在2007年表現(xiàn)得很典型。2007年滬深股市在年初大漲之后，出現(xiàn)了“5·30”大跌行情，但下半年股市繼續(xù)大幅上漲，上證指數(shù)從4000點(diǎn)上漲到6000點(diǎn)，漲幅高達(dá)50%，而這輪行情上漲的股票主要是以銀行股為代表的大盤藍(lán)籌股，一個(gè)重要原因是當(dāng)時(shí)基金認(rèn)購(gòu)極其踴躍，發(fā)行規(guī)模均在百億元以上，最高的甚至超過400億元，基金拿著這么多錢無法購(gòu)買小盤股，只能購(gòu)買銀行等大盤股，從而催生這波大行情。

市場(chǎng)期待機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模擴(kuò)大

此次管理層一番表態(tài)，使得市場(chǎng)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模的擴(kuò)大有了期盼。部分樂觀派人士認(rèn)為，考慮中國(guó)巨大的財(cái)富管理需求，公募基金規(guī)模完全有條件增長(zhǎng)一倍，當(dāng)然這需要牛市的配合。其次，迫于未來養(yǎng)老金保值增值的壓力，養(yǎng)老金入市遲早是要實(shí)現(xiàn)的，加上保險(xiǎn)、企業(yè)年金、公積金，長(zhǎng)期資金從現(xiàn)在的1萬億元增長(zhǎng)到3萬億元完全是可能的。第三，QFII額度有望大幅提高，在全球大部分新興市場(chǎng)，海外投資者的占比都很高，比如，印度、韓國(guó)股市，海外機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模要占30%，那么，只要額度進(jìn)一步提高，QFF投資規(guī)模超過1萬億元也是可以期待的。

那么，機(jī)構(gòu)投資者的資金規(guī)模可以達(dá)到8萬億元，占比七成，從而改變目前的投資者結(jié)構(gòu)。如果在5年至10年的時(shí)間里解決這個(gè)問題，一波全新的牛市是值得期待的。

股民：七成期盼開門紅

2012年最后一個(gè)交易日，滬指勁升1.61%，穩(wěn)穩(wěn)將年K線翻紅，全年上漲3.17%，年線三連陰的尷尬局面得以化解。今天2013年股市將開盤，股民、券商基金們均有不同的投資看法，但無一例外，都是抱著積極樂觀的心態(tài)去迎接。而且超七成股民認(rèn)為會(huì)“開門紅”。

據(jù)網(wǎng)上調(diào)查顯示，超七成股民認(rèn)為節(jié)后首個(gè)交易日開門紅，近六成投資者選擇重倉(cāng)過節(jié)。調(diào)查結(jié)果表明，73.4%的投資者認(rèn)為A股慣性反彈，節(jié)后開門紅是大概率事件；另有42%的股民表示已經(jīng)持股過節(jié)，且持倉(cāng)比例超過半成。此外，逾六成的投資者表示將在A股調(diào)整的過程中逐步增加倉(cāng)位。

從歷史統(tǒng)計(jì)來看，在過去完整的22個(gè)年度中，元旦后首個(gè)交易日，上證指數(shù)14漲8跌，深成指12漲9跌，而首個(gè)交易日與上一年度12月份走勢(shì)相一致的有16次，概率達(dá)到73%；從節(jié)后一月走勢(shì)看，上證指數(shù)12漲10跌，深成指10漲11跌；節(jié)后一月份走勢(shì)與全年走勢(shì)相一致的有18次，概率達(dá)到82%。從市場(chǎng)人士觀點(diǎn)看，大同證券高級(jí)投資顧問劉云峰表示，年后開門紅的概率較大，一月份陽(yáng)線概率較高，而2013年一季度也可能收陽(yáng)。

券商：普遍看好一季度行情

隨著2012年第三季度宏觀經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，以及12月份市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，市場(chǎng)最為關(guān)注的是“沉睡”多年的A股市場(chǎng)能否就此“蘇醒”。盡管券商普遍對(duì)2013年行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，但看多一季度行情已經(jīng)成為券商2013年策略報(bào)告的“共識(shí)”。

中金公司首席策略師黃海洲預(yù)計(jì)，2013年A股呈現(xiàn)“N形”走勢(shì)的可能性較大，建議投資者上半年看流動(dòng)性改善，下半年看經(jīng)濟(jì)體制改革。預(yù)計(jì)一季度隨著市場(chǎng)流動(dòng)性的改善以及經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，A股有望出現(xiàn)一波10%至15%的反彈。鑒于業(yè)績(jī)不佳和再融資壓力較大，二季度市場(chǎng)可能會(huì)有所回調(diào)。

從板塊配置上看，中金公司建議一季度超配地產(chǎn)、基建、水利環(huán)保和農(nóng)業(yè)等股票，回避小盤股和消費(fèi)股；二季度重新回歸有持續(xù)成長(zhǎng)性和主題類的股票；下半年主要看好受益于打破國(guó)企壟斷的部分中小盤股。

申銀萬國(guó)2013年策略報(bào)告則認(rèn)為，2013年A股很可能是“熊牛之界”。總體而言，除春季或有主題股機(jī)會(huì)外，其余大多時(shí)間股市走勢(shì)仍可能較弱。報(bào)告預(yù)計(jì)，今年股市投資可能經(jīng)歷三個(gè)階段。第一階段是春節(jié)前的兩個(gè)月，股市環(huán)境依然不好，保持低倉(cāng)位、用地產(chǎn)股去防御；第二階段是傳統(tǒng)意義上的“春季躁動(dòng)”，是做主題投資最好的環(huán)境；第三個(gè)階段，則發(fā)生在4月以后。這一階段如何演繹將取決于房地產(chǎn)調(diào)控政策的態(tài)度。如果放松房地產(chǎn)調(diào)控，那么投資旺季值得期待，中游投資品將迎來兩年來最難得的一次反彈機(jī)會(huì)，但之后通脹約束會(huì)出現(xiàn)，市場(chǎng)仍會(huì)下跌。

相關(guān)鏈接

證監(jiān)會(huì)回應(yīng)資本市場(chǎng)八大熱點(diǎn)問題

第一個(gè)問題是關(guān)于退市制度。因?yàn)樾峦耸兄贫扰c舊退市制度的規(guī)則有些不統(tǒng)一，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)要體現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”的原則，因此采取新老劃段。

第二個(gè)問題是對(duì)現(xiàn)有退市制度的改革內(nèi)容做了正面闡述，采取了哪些措施。

第三是境外發(fā)行上市的問題。最近兩年多熊市，供求之間有一些不平衡，所以現(xiàn)在要正確引導(dǎo)，讓企業(yè)可以選擇國(guó)內(nèi)、境外，尤其是對(duì)境外上市的企業(yè)制定了新的監(jiān)管指引。

第四個(gè)問題主要針對(duì)違法違規(guī)、內(nèi)幕交易、PE腐敗等等，在這些問題上做了正面介紹，特別是內(nèi)幕交易行為的界定和范圍。

第五是有一些投資者可能對(duì)股指期貨有一些誤解，覺得有做空機(jī)制，證監(jiān)會(huì)指出，股指期貨的雙向交易機(jī)制本身是引導(dǎo)投資者理性投資，是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種手段和工具，從時(shí)間來看，過去幾年股指期貨運(yùn)行良好。

第六個(gè)問題是“大小非”解禁的問題。投資者提出是不是應(yīng)該進(jìn)行控制，“大小非”解禁本身并不意味著馬上要賣，而且占的比重比較小，不是影響股市下跌的主要問題。

第七個(gè)問題是機(jī)構(gòu)投資者問題，堅(jiān)定不移地認(rèn)為大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展是有益的，機(jī)構(gòu)投資者過去的十多年里發(fā)展是很快的，但目前占的比重還是過低，這可能是下一步發(fā)展的重點(diǎn)工作。

最后一個(gè)問題是針對(duì)最近幾年上市公司尤其是大股東承諾比較多，但是有時(shí)言而無信，證監(jiān)會(huì)提出下一步要完善相關(guān)處罰措施。

返回頂部文章來源： 廣州日?qǐng)?bào)