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2012年12月06日17:00 | 中國發(fā)展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

周三市場的大漲主要源于政策層面利好的提振，周期板塊的強勢啟動也佐證了政策對市場的重要推動作用。有分析指出，A股估值近期呈現(xiàn)在底部企穩(wěn)的特征，加之此前強勢股補跌的順利實現(xiàn)，市場熊尾特征明顯，A股投資價值正在增加。

市場對國內經濟四季度企穩(wěn)基本達成一致預期，因此基本面對A股的壓制作用基本解除，近期A股走弱的主要因素更多源于投資者信心的嚴重匱乏，因此昨日直接點燃市場做多熱情的無疑是來自政策層面的利好信息。

4日中央政治局召開會議，分析研究了2013年經濟工作，主要傳遞出明年經濟政策的六大信號：一是保持宏觀經濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性；二是擴大內需消費投資雙管齊下；三是支持企業(yè)牽頭實施產業(yè)目標明確的國家重大科技項目；四是有序推進農業(yè)轉移人口市民化；五是扎實推進重點領域改革；六是穩(wěn)步提高社保統(tǒng)籌層次和保障水平。其中重點指出要深化改革開放、強化創(chuàng)新驅動，加快培育一批拉動力強的消費新增長點，促進投資穩(wěn)定增長和結構優(yōu)化。有分析指出，投資方面強調“穩(wěn)定增長”表明投資將不會出現(xiàn)回落，在擴大消費與促進投資之間不會出現(xiàn)此消彼長的局面，而城鎮(zhèn)化作為擴大內需的最大潛力，其產業(yè)鏈條仍值得期待，這也是昨日周期板塊集體發(fā)力的重要原因。而決策層求真務實的一系列舉措和決議更是對投資者信心產生了極大的提振作用，這對A股投資者風險偏好的提升大有裨益。

除了來自政策層面的直接推動作用，近日外資投行對2013年A股表現(xiàn)相對樂觀的判斷或也表明A股投資價值正在顯現(xiàn)。高盛研究團隊4日在香港發(fā)布2013年亞洲宏觀經濟和股市展望報告，對于明年亞洲地區(qū)(除日本外)的經濟前景，高盛十分樂觀，預計明年亞洲地區(qū)(除日本外)經濟將迎來全面復蘇，經濟增速達到6.9%，其中中國經濟增速將達到8.1%。考慮到目前股市估值觸底以及明年的企業(yè)盈利反彈，高盛預計明年亞洲地區(qū)股市將迎來強勁反彈。高盛尤其看好A股，預計A股明年反彈空間將超過今年已經率先反彈的H股，滬深300指數明年有望上漲26%。

與高盛的觀點類似，瑞銀證券首席策略分析師陳李也認為，2013年A股將結束長達3年的熊市。瑞銀預計A股市場2013年回報率將達到20%左右，預計企業(yè)盈利將增長9%、動態(tài)市盈率將反彈至9-10倍。陳李認為A股的熊市行將結束。首先，估值已企穩(wěn)，這通常是熊市結束的信號；其次，動態(tài)市盈率已觸及8.5倍的新低，風險溢價已觸頂，達到7.6%；再次，經濟溫和復蘇推動企業(yè)盈利實現(xiàn)正增長；最后，資本市場改革將提供支持。

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