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2012年09月21日15:08 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

三季度尚余不足兩周時間，為了給年底“排名大戰”打下良好基礎，基金經理們已悄然鉚足勁提前熱身，排名爭奪暗潮涌動。與此同時，受二級市場風格變換影響，三季度股基排名較年中上演了翻天覆地的變化。

截至發稿時，納入W ind統計的969只開放式基金(非貨幣和Q D II)，三季度以來約有894只產品負收益，占比逾92%。而具體來看，在A股弱勢的背景下，股票型基金的業績分化也在加大，而不同的行業配置策略也加劇了這一分化。從業績排名首、尾的基金產品等綜合對比來看，三季度吃“蘋果”的基金多數實現了暴富，而相比之下買地產的基金則飽嘗了巨虧的苦果。

九成股基負收益 中歐墊底泰達宏利頭籌

截至發稿時，三季度以來，納入統計的318只普通股票型基金中，僅有23只基金三季度以來獲得正收益，占比僅7.23%。從復權單位凈值增長率觀察，三季度以來，來自6家基金公司的8只基金業績負收益在10%以上。具體來看，分別為中歐中小盤、大成行業輪動、富國天博創新主題、長城品牌優選、富國天合穩健優選、鵬華價值精選、易方達科翔、易方達價值精選，其截至發稿時的復權單位凈值增長率分別為-15.14%、-12.33%、-12 .27%、-11 .14%、-10.75%、-10.43%、-10.11%、-10.11%，其中富國基金和易方達基金分別有兩只產品上榜。值得注意的是，在上述8只基金中，中歐中小盤、大成行業輪動、長城品牌優選、鵬華價值精選目前的累計單位凈值均位于1元以下。

而在獲得正收益的基金中，從股票型基金最新排名來看，泰達宏利、上投摩根兩家基金公司整體表現最為搶眼。銀河證券數據顯示，今年以來截至9月18日，上投摩根新興動力以22.5%的收益率成為股票型基金冠軍。而泰達宏利則是整體業績表現突出，旗下8只股基平均收益達4.69%，跑贏同業平均水平4.89個百分點，跑贏上證綜指、滬深300分別達11.0和9.40個百分點。

142只偏股混合型基金中，僅有國投瑞銀新興產業、博時回報靈活配置等7只產品獲得正收益。相比之下，富國天瑞強勢精選、廣發內需增長、國泰金龍行業精選等則業績跌幅居前，分化明顯。截至發稿時，富國天瑞強勢精選三季度以來的復權單位凈值增長率為-13.91%。

指數基金產品三季度以來亦是幾近“全軍覆沒”，其中的23只增強指數型基金未能給投資者帶來強于指數標的的收益。具體來看，業績跌幅居前的分別為東吳深證100、建信深證100、中銀中證100等。上述三只產品目前的累計單位凈值均低于1元，從復權單位凈值增長率來看，三只產品分別為-10.24%、-9.38%、-8.67%。

QDII基金在三季度再度揚眉吐氣，目前納入統計的59只產品全部實現正收益。三季度以來，A股市場震蕩下跌，期間海外市場卻在震蕩上漲，特別是油氣黃金等大宗商品QDII的表現十分突出。統計數據顯示，三季度以來，59只QDII基金的平均漲幅為7.35%。在漲幅居前的16只QDII產品中，15只產品都屬于大宗商品類QDII，且以油氣黃金類為主。

業績分化明顯 重倉地產嘗苦果

弱市下，股票型基金的業績分化仍在加劇。記者觀察發現，不同的重倉行業布局也使得各基金在三季度差距加大。

記者對比銀河證券發布的基金數據發現，截至9月18日，在292只股票型基金中，有151只基金今年以來的業績增長排名與年中排名相比出現下滑，下滑幅度最大者多達162位；同時，有141只股票型基金排名上升，泰達宏利成長、寶盈資源優選等10只股基排名上升幅度超過100位。從各家基金公司來看，泰達宏利、上投摩根、寶盈、國聯安、泰信、華商等6家基金公司，旗下股票型基金下半年排名上升勢頭最為勇猛。

具體來看，以普通股票型基金為例，三季度以來，排名倒數第一位的中歐中小盤與排名第一位的泰達宏利成長業績差距超過24%。截至發稿時，中歐中小盤收益約為-15.14%，泰達宏利成長為9.06%。

從兩只基金的二季度重倉股情況來看，泰達宏利成長前十大重倉股中，僅有萊寶高科近三個月的跌幅為6.14%，其余持倉居前的海思科、水晶光電、高潔科技等近三個月漲幅均在20%以上。W ind數據分析，泰達宏利成長從2003年成立以來，已取得396.92%的收益，同類排名為1/6，今年以來收益率為11.61%，同類排名為12/431。

而從中歐中小盤二季度重倉情況來看，其對于地產股和銀行股的重點布局使其業績受損嚴重。其重倉的金地集團、冠城大通、招商地產、保利地產近三個月以來跌幅分別為28.7%、23.39%、21.04%、16.28%。W ind數據分析顯示，中歐中小盤從2009年成立以來，已取得-23.80%的收益，同類排名為106/231，今年以來收益率為-0.87%。

年初以來貨幣政策的逐步寬松，讓多家基金公司對今年整體的行情頗為樂觀，但從二季度開始的市場整體風格從周期股向成長股轉換，卻讓許多基金公司措手不及。記者發現，從收益水平來看，提前布局成長股的泰達宏利、上投摩根成為三季度的最大贏家。以處于“蘋果產業鏈”上的水晶光電為例，截至18日收盤，水晶光電再創一年新高，收盤價23.82元，一年漲跌幅33.33%。而觀察該股持倉居前的機構名單發現，二季度包括基金在內的相當一批機構增持了該股。W ind數據顯示，截至6月30日，共57家主力機構持有水晶光電，持倉量總計1.37億股，占流通A股66.43%。其中，基金持倉與一季度相比增倉6家，增持1036萬股；48只基金新出現在主力名單中，持有3014萬股。粗略計算，57家機構三季度以來的浮動盈利累計近23.5億元。

反觀重倉地產股的基金則在三季度虧損嚴重。以近三個月跌幅28.7%的金地集團為例，截至6月30日，共292家主力機構持有該股，持倉量總計25.38億股，占流通A股56.76%。長城品牌優選、富國天瑞強勢地區精選、中郵核心優選、光大保德信優勢配置、華夏優勢增長等均有不同程度的增持。依據金地集團三季度以來的股價表現粗略計算，包括基金在內的292家機構累計浮動虧損高達560億元。

而未來一段時間，地產的表現仍將備受挑戰。標準普爾在19日的電話會議中指出，盡管目前而言開發商總體資金狀況好轉，但在宏觀經濟前景不確定，對購房人的購買力和投資氛圍有壓力，同時政策也不會明顯松綁的情況下，標普依然對內地房地產行業維持負面展望。

布局成長股 電子信息、消費受寵

消費行業是眾多基金普遍看好的。上投摩根中證消費服務領先指數基金擬任基金經理黃棟表示，從長遠來，國內經濟結構調整過程中擴大內需、拉動消費勢在必行，中國經濟的結構增長，可能更多需要依靠消費，而從整個經濟增長的推動力來看，消費也會承擔越來越大的重要性。同時，城鎮化與消費率持續提升的人口紅利“第二季”也將幫助中國成為消費大國。

泰達宏利成長基金經理梁輝在中報中也表示，下半年看好大消費相關的醫藥、消費電子以及同樣周期性較低的節能環保行業。在構建組合投資方面，著重于幾方面的個股，代表經濟轉型方向，市值有成長空間；盈利的確定性較強，杠桿率較低；基本面和政策面的催化劑；前期相對收益低。

對于后市投資機會，近日逆市分紅的長盛電子信息產業基金經理王克玉表示，一方面受下半年新產品推出的拉動，電子行業出貨量將有明顯回升，產品價格的下降趨勢將得到一定緩解，從而改善行業的盈利能力。另一方面，隨著國家相關政策的推出，信息服務行業公司的收入和盈利增長會體現出很強的穩定性。未來，仍將主要通過自下而上的方式選擇有競爭力的成長型企業作為組合的主要投資標的。

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