官方微博 首頁 > 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 > 金融證券 > 銀行

2012年08月31日15:48 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

□ 8月單月凈投放資金量創(chuàng)14個(gè)月新高，接近下調(diào)一次存準(zhǔn)率的九成

□ 9月資金面壓力較8月有增無減，市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期依然存在

央行昨日縮量開展逆回購，結(jié)束了8月份最后一周的公開市場(chǎng)操作。盡管本周重返凈回籠，結(jié)束了連續(xù)3周的凈投放，但8月單月實(shí)現(xiàn)凈投放資金量仍高達(dá)3440億元，創(chuàng)下14個(gè)月來的新高。

縱觀整個(gè)8月份，逆回購成為央行投放資金的唯一工具。

逆回購大幅縮量 短期資金面無大虞

周四，央行共開展了400億元逆回購操作，較周二大幅縮量近七成。其中，7天和14天期限分別為100億元和300億元，中標(biāo)利率與上期持平。

至此，本周公開市場(chǎng)結(jié)束了連續(xù)3周的凈投放，重返凈回籠。本周凈回籠資金量為540億元。

對(duì)于昨日逆回購大幅縮量，市場(chǎng)人士分析，主要在于目前市場(chǎng)資金漸寬，機(jī)構(gòu)對(duì)逆回購需求減弱，而周四當(dāng)日還有300億元正回購到期，因此短期資金面并無大虞。

這從資金市場(chǎng)表現(xiàn)也可見一斑。盡管單日凈回籠300億，但昨日資金面仍較為平穩(wěn)。其中，隔夜回購利率下跌了20個(gè)基點(diǎn)，收于2.39%，創(chuàng)下逾1個(gè)月的新低。

公開市場(chǎng)操作成貨幣調(diào)控主力

值得一提的是，首度詢量的28天逆回購在周四并未現(xiàn)身。對(duì)此，某大行交易員指出，主要由于市場(chǎng)目前28天逆回購不跨季末，因此市場(chǎng)對(duì)此暫時(shí)需求不足，但在詢量中首次出現(xiàn)，已表明28天期逆回購將被列入公開市場(chǎng)儲(chǔ)備工具箱中。

回顧8月份公開市場(chǎng)操作思路，面對(duì)7月新增外匯占款重新轉(zhuǎn)負(fù)，降準(zhǔn)預(yù)期屢次落空之際，央行卻繼續(xù)頻繁使用逆回購，連續(xù)3個(gè)月凈投放資金。

在剛過去的8月份，單月凈投放量高達(dá)3440億元，為7月份的3倍多，同時(shí)也創(chuàng)下了14個(gè)月來的單月投放量新高。

由此可見，面對(duì)公開市場(chǎng)到期量較少和外匯占款的減少，逆回購成為央行投放資金的唯一工具，但期限卻逐漸豐富，逆回購也開始偏愛長(zhǎng)期。央行逆回購的期限由原來的7天，在8月中旬恢復(fù)到14天，到本周三對(duì)28天逆回購開展詢量，呼之欲出。

9月資金面趨緊 降準(zhǔn)預(yù)期猶存

展望9月資金面，情況比8月將更為緊張。一方面，9月公開市場(chǎng)央票和正回購到期量?jī)H為560億，而此前發(fā)行的3000億逆回購將在9月陸續(xù)到期，從目前來看，仍有2440億資金需要對(duì)沖。另一方面，9月底恰逢季末和國慶中秋長(zhǎng)假，銀行體系的資金壓力較8月有增無減。

盡管8月凈投放資金量已接近下調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率的9成，但7天和14天逆回購作為短期補(bǔ)充流動(dòng)性工具，最終都將面臨在9月份巨額到期，市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期仍然存在。

返回頂部文章來源： 東方網(wǎng)