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2012年08月23日16:14 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

央行周二開展2200億元天量逆回購(gòu)之后，周三市場(chǎng)資金面顯著好轉(zhuǎn)，隔夜回購(gòu)利率大幅下行。分析人士指出，盡管央行持續(xù)滾動(dòng)逆回購(gòu)令資金面免于大幅波動(dòng)，但考慮到外匯占款高增長(zhǎng)難以為繼，如果近期降準(zhǔn)預(yù)期仍未兌現(xiàn)，市場(chǎng)資金面將延續(xù)緊平衡格局。

周三銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上，隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率收于3.09%，較周二大幅走低41BP；7天回購(gòu)加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)3.80%，較上一交易日小幅走高5BP；14天回購(gòu)利率微降2BP至4.54%；此外，21天回購(gòu)略降3BP至4.58%，1個(gè)月回購(gòu)大降34BP至3.97%。市場(chǎng)人士表示，央行周二的大規(guī)模逆回購(gòu)給銀行間市場(chǎng)資金面帶來(lái)了實(shí)際改善，機(jī)構(gòu)融出意愿明顯增強(qiáng)。不過(guò)，人民幣貶值預(yù)期溫和延續(xù)背景下，8月份外匯占款增長(zhǎng)仍將保持低迷，除非央行降準(zhǔn)，否則銀行體系流動(dòng)性仍會(huì)繼續(xù)保持緊平衡格局。

歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，近年來(lái)短期國(guó)際資本進(jìn)出我國(guó)的規(guī)模與人民幣升值預(yù)期密切相關(guān)。根據(jù)美元/人民幣1年期NDF報(bào)價(jià)與美元/人民幣中間價(jià)測(cè)算，8月份市場(chǎng)投資者預(yù)期的人民幣1年后貶值幅度平均值為1.42%，雖然較7月的1.51%略有回落，但仍預(yù)示著“熱錢”可能繼續(xù)呈現(xiàn)流出狀態(tài)。7月份我國(guó)外匯占款出現(xiàn)38億元的凈減少，考慮到我國(guó)外貿(mào)順差、外商直接投資基本穩(wěn)定，8月份新增外匯占款數(shù)據(jù)保持低迷的概率較大。

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