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期貨公司大舉增資備戰資管業務
關鍵詞： 期貨公司 期貨市場 期貨保證金 期貨行業 期貨品種
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“注冊資本5億元以下的期貨公司都想增資。”一位期貨公司高管日前對證券時報記者表示。
近期，至少有5家期貨公司高管向記者證實已經啟動增資程序。增資隊伍中，不僅有中證、招商、東海等券商系股東加碼旗下期貨公司，金瑞、五礦、萬達等實業系期貨公司也在尋求擴容。增資的主要目的，除了緩解保證金增長帶來的凈資本壓力，不少期貨公司表示，增資的重要目的也是為了備戰期貨資管(CTA)業務及謀劃上市。
保證金涌入帶來壓力
今年以來期貨市場客戶保證金存量出現明顯升勢，數據顯示，7月底已經突破1800億元，較今年年初的1500億元出現了約300億元的凈流入。
期貨保證金的快速增長，使得期貨公司業務受凈資本的約束效應開始顯現。按照《期貨公司風險監管指標管理試行辦法》，期貨公司凈資本不得低于其所吸納客戶保證金總量的6%，實際操作中以7.2%為預警線。據此估算，1800億元的保證金規模需要消耗期貨公司130億元凈資本，才能滿足監管需要。而現狀是，多數期貨公司的凈資本并不富余。記者從中期協公布的2011年期貨公司財務數據中看到，160家期貨公司中，約七成期貨公司凈資本在2億元以下。
“雖然目前尚能滿足監管要求，但隨著新期貨品種不斷推出，資本金的需求必將增大。否則一旦出現個別較大的穿倉事件，期貨公司抗風險能力將受到考驗。”一位期貨公司高管對記者表示。
業務擴容的預期，令期貨公司增資愿望一再高漲。如果說上一輪增資目標使行業大多數期貨公司注冊資本沖上1億元門檻，這次增資目標則是5億元。7月31日，證監會發布了《期貨公司資產管理業務試點辦法》，要求期貨公司試點資管業務的注冊資本門檻必須達到5億元，于是5億元成為眾多期貨公司的增資目標。“我們增資就是為了備戰CTA業務。”一位券商系期貨公司副總表示。
證券業加碼期貨業
今年上半年，期貨領域在監管方面新動作頗多，期貨公司的利潤增長也較為可觀，部分期貨公司已經成為母公司重要收入來源。比如東北證券，據其半年報披露，上半年歸屬母公司凈利潤為1.23億元，公司持有96%股份的渤海期貨，上半年實現營業收入5205萬元，凈利潤達862萬元。
隨著券商系期企成為母公司越來越重要的利潤來源，券商增資期貨公司的樣本逐漸增多。
今年5月底，中信證券公告董事會同意對中證期貨增資7億元，增資后中證期貨的注冊資本將由8億元增至15億元，成為行業龍頭。此舉被視為證券業加碼期貨行業的標志性事件。
隨后的6月份，剛上市不久的西部證券傳出向西部期貨增資1.2億元的消息，使這家中小型的期貨公司注冊資本增加至2億元。8月15日，招商證券也公告，同意對招商期貨增資1億元，增資之后招商期貨注冊資本金為4億元。另據記者了解，東海證券旗下的東海期貨也計劃將資本金由2.65億元增加至5億元，以備戰資管業務。
記者查閱證監會行政審批進程公示表發現，截至8月17日，華西期貨、國海良時期貨、中證期貨、瑞達期貨均在申請變更注冊資本；南證期貨、乾坤期貨、云晨期貨、創元期貨、上海良茂期貨、萬達期貨則提出了變更注冊資本及5%以上股權申請。
實業系期企正趕超
股指期貨的出臺，讓券商系期貨公司脫穎而出，而期貨資管業務的放開，則讓實業系期貨公司看到了趕超機會。
此輪增資隊伍中，實業系期貨公司不占少數。據記者了解，金瑞期貨增資計劃已經啟動，注冊資本金有望從2.04億元增加到6億元；五礦期貨資本金則有望由5億元增至10億元；萬達期貨的增資、擴股正同步進行，完成后公司的注冊資本將從2.4億元增至2.98億元。目前業內注冊資本金在10億元以上的僅有廣發期貨和海通期貨。
在資金來源方面，實業系期貨公司主要依靠的是股東增資，或由集團的投資公司、財務公司入股。而一些期貨公司為籌備上市，也正準備積極引進戰略投資者，打破獨資控股局面。