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2012年08月22日15:37 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

○ 減少人民幣存款，增加外幣存款，可在一定程度上規避匯率風險

○ 人民幣存款利率降低，外幣存款利率有所提高，相應刺激了外幣存款增加

○ 人民幣匯率中長期仍存在升值潛力，外幣存款增長的勢頭不會持續太久

中國人民銀行日前發布的數據顯示，今年前7個月外幣存款累計增加1374億美元，這一增量是去年同期的6倍之多。市場人士認為，外幣存款快速增加，主要受近期人民幣匯率波動、央行下調人民幣存貸款基準利率、短期理財產品發行不多等因素影響，給金融機構吸收人民幣存款、增加貸款投放以及貨幣信貸調控等帶來一定壓力。

2011年8月，我國外幣存款在上月減少87億美元之后開始反彈，當月增加84億美元。隨后4個月，外幣存款一共增加了190億美元。這主要是因為去年下半年以來，受國際金融市場動蕩影響，人民幣匯率雙向波動加劇。在去年11月30日至12月15日，人民幣對美元即期匯率曾連續12個交易日觸及跌幅下限。在這一輪人民幣匯率貶值預期下，個人和企業更多選擇外幣存款，主要出于資金避險的需要。

近一段時間以來，市場中的人民幣貶值預期仍在延續。6月末，人民幣對美元匯率中間價為6.3249元，比上年末貶值240個基點，貶值幅度為0.38%；8月16日，中國外匯交易中心公布的銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價報6.3495，較前一交易日繼續下跌13個基點。至此，8月人民幣對美元已經貶值0.28%，今年以來人民幣對美元貶值0.77%。在這種情況下，減少手中的人民幣存款，相應增加外幣存款，可在一定程度上規避匯率風險。

外幣存款也與降息有關。隨著通脹預期水平的逐步回落，央行分別于6月8日、7月6日兩次下調金融機構人民幣存貸款基準利率，1年期存款基準利率由3.5%下降到3%，累計下調0.5個百分點。存款利率降低，一定程度上增加了銀行吸收人民幣存款的壓力，而外幣存款利率有所提高，也相應地刺激了外幣存款增加。

此外，去年下半年以來，針對理財產品市場出現的“井噴”現象，監管部門緊急叫停了1月期的短期理財產品，外幣存款就成為一部分人的投資選擇，以進行家庭資產的重組。據市場人士分析，多數人增加外幣存款，仍然是短期行為，一旦出現更好的投資產品，外幣存款也會出現“搬家”現象。

值得注意的是，在外幣存款快速增長的同時，銀行體系人民幣存款數據的增減幅度變得十分劇烈。

較為罕見的是，今年前7個月中，1月、4月及7月人民幣存款分別減少8000億元、4656億元和5006億元。業內人士認為，在監管部門存貸比紅線的制約下，存款的大幅減少，一定程度上會抑制貸款的投放，使得通過擴大信貸刺激經濟增長的政策意圖難以實現。

同時，大幅增長的外幣存款在改變企業及居民資產結構的同時，還在一定程度上影響到市場流動性的充裕程度和貨幣信貸調控。最明顯的就是，一些外貿企業結售匯意愿明顯下降，已經影響到我國外匯占款的增長勢頭。數據顯示，受當前個人和企業資產外幣化影響，今年前7個月我國新增外匯占款不到3000億元，月均增長僅為400多億元，不及往年的五分之一。

有關專家認為，由于外匯占款增速的驟降，以往由外匯占款推動貨幣增長的貨幣創造模式將發生深刻改變，央行或許將更多選擇存款準備金率、公開市場逆回購、使用再貼現再貸款，以及在二級市場上買賣國債等，以保持充裕的貨幣供應。

分析人士指出，目前人民幣匯率更接近均衡匯率水平，今后人民幣匯率上下波動的特征會更加明顯，人民幣匯率貶值只是短期現象，中長期仍存在升值潛力，因此外幣存款增長的勢頭不會持續太久。

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