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2012年08月20日16:24 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

投資謹慎偏愛定息，浦發銀行成第一重倉股

中國太保權益類（股票+基金）倉位雖有上升，但主要是配置了70多億的債券基金和貨幣市場基金。同時，為降低權益投資市場波動的影響，更傾向于配置有長期投資潛力和分紅實力的大型藍籌股，如太保的十大重倉股（可供出售金融資產）中半數為金融股。

保險股2012年首份半年報出爐。中國太保8月19日晚間公布的半年報數據顯示，2012年上半年，中國太保實現歸屬于母公司股東的凈利潤為26.38億元，同比下降54.6%，基本每股收益0.31元。

對于中國保險業而言，2012年是艱難的一年。投資收益下降和業務增速放緩，是行業今年面臨的共性難題。受此兩大因素影響，外加去年同期的高基數效應，導致今年上半年中國太保旗下壽險、財險業務的凈利潤均出現同比下滑，下滑幅度分別為62.1%、33%。

但值得一提的是，在壽險市場增速整體低迷的大環境下，在體現業務含金量的“新業務價值”這一指標上，中國太保仍實現了6%的正增長，新業務利潤率同比提升3.5個百分點。然而，個險、銀保兩大渠道的表現難掩分化，個險保費收入同比增長21.5%，銀保卻同比減少22.5%。這種分化現象，將是大多數壽險公司上半年遇到的一個問題。

作為機構投資者中的“風向標”，保險資金的資產配置變動向來備受市場關注。從半年報的數據來看，中國太保上半年操作較為穩健，雖然權益類（股票+基金）倉位從2011年末的10.3%上升至2012年6月末的10.6%，但主要是配置了70多億的債券基金和貨幣市場基金。

為降低權益投資市場波動的影響，太保更傾向于配置有長期投資潛力和分紅實力的大型藍籌股，上半年股票分紅收入同比增長56%。如太保的十大重倉股（可供出售金融資產）中半數為金融股。對比去年年報來看，在去年末已配置建行、工行、農行、招行的基礎上，今年上半年又大筆買入浦發銀行，浦發銀行由此成為太保第一大重倉股。其余五只重倉股中，大秦鐵路、中國建筑、金融街、燕京啤酒仍在列，北大荒被長江電力所取代。

而在所擅長的固定收益投資方面，太保抓住了定息資產利率處在周期性相對高位的機遇，加大了對高收益定息資產的配置力度，重點配置于協議存款和商業銀行次級債，上半年定息收入118.87億元，同比增長37.4%。

盡管把握住了定息品種的機會，但受權益類資產的買賣價差損失以及計提投資資產減值損失的影響，今年上半年，太保的總投資收益仍然同比下降20.1%，總投資收益率為3.9%，同比下降0.5個百分點。

據記者了解，由于去年投資浮虧計提遞延至今年上半年所致，四家保險上市公司今年上半年的總投資收益可能普遍遭遇下滑。另外，由于去年同期凈利基數較高、業務增速放緩等因素，除中國平安依靠利潤多元化有望保住正增速外，其余保險上市公司均面臨凈利潤同比縮水的問題。

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