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2012年08月20日16:19 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

當(dāng)下的情形或許正與2008年全球金融危機(jī)時(shí)類似，那時(shí)，人民幣匯率在長達(dá)一年多的時(shí)間里選擇基本保持穩(wěn)定不變。但這一次，人民幣匯率未來數(shù)月極大可能是有升有貶的窄幅平穩(wěn)波動(dòng)。

單向升值，不可能；

反向持續(xù)貶值，也不太可能。

在有升有貶中窄幅波動(dòng)，總體看相對平衡，最有可能的情形。

這是記者對今年后幾個(gè)月人民幣匯率的可能情形判斷。

之所以做出這樣的判斷，是因?yàn)樵?月2日人民幣對美元匯率達(dá)到6.2670的最高值后，一直到8月份，人民幣匯率走出了一波緩慢貶值的線條，并且這一貶值情形并不只發(fā)生在對美元身上，對英鎊、日元、加元、澳元等也表現(xiàn)出類似的三個(gè)月的總體貶值情形。這意味著在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速壓力及歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵、國際經(jīng)濟(jì)形勢不確認(rèn)之時(shí)，人民幣再次選擇了對發(fā)達(dá)國家?guī)欧N的相對貶值。

當(dāng)下的這一情形或許正與2008年全球金融危機(jī)時(shí)類似，那時(shí)，人民幣匯率在長達(dá)一年多的時(shí)間里選擇基本保持穩(wěn)定不變。

這一次，基本保持不變是不可能了，但相對的穩(wěn)定卻概率極大。

一是目前人民幣匯率的日均浮動(dòng)區(qū)間已經(jīng)較以前放寬并擴(kuò)大一倍，只要中國政府不宣布人民幣不貶值或不升值。人民幣匯率的進(jìn)一步市場化就不會停止腳步。

二是從2007年以來，人民幣實(shí)際升值已經(jīng)很大，在當(dāng)局看來，人民幣匯率已經(jīng)處于相對均衡的水平。這一點(diǎn)，在8月份召開的2012年中國人民銀行分支行行長座談會上又再次被提及，會議認(rèn)為，人民幣匯率形成機(jī)制正進(jìn)一步完善。人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由0.5%擴(kuò)大至1%，彈性顯著增強(qiáng)，逐漸趨于合理均衡水平。

這種合理均衡的認(rèn)識在上半年時(shí)就已經(jīng)被中央高層領(lǐng)導(dǎo)提及，現(xiàn)在這一認(rèn)識正蔓延成為一種較為普遍的認(rèn)識，因此，就合理均衡而言，意味著人民幣匯率單向升值或貶值的可能性正消退。

三是在目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢均不確定的情況下，中國選擇相對穩(wěn)定的匯率概率較大。一方面有利于進(jìn)出口企業(yè)避免匯率大幅波動(dòng)而帶來的不利影響，同時(shí)，暫緩升值甚至相對貶值也給出口企業(yè)略微增加一點(diǎn)競爭力優(yōu)勢；另一方面避免國內(nèi)外資金的大幅流入或流出，也降低套利資金的活躍程度，而且相對的穩(wěn)定還能減輕外匯占款的壓力，給貨幣當(dāng)局實(shí)施適度寬松的政策工具提供一定空間。前幾個(gè)月外匯占款的正負(fù)交替的增長情形已經(jīng)給上半年的貨幣政策調(diào)控帶來了相應(yīng)的空間，這一點(diǎn)已經(jīng)被世人所看到。

四是當(dāng)前的中國需要更多處理國內(nèi)面臨的種種經(jīng)濟(jì)難題，比如經(jīng)濟(jì)增速、房地產(chǎn)調(diào)控、結(jié)構(gòu)性調(diào)整、地方政府債務(wù)的消化、就業(yè)的穩(wěn)定增長等等，因此，一個(gè)相對穩(wěn)定的匯率狀態(tài)會有利于國內(nèi)集中精力解決正面臨的諸多問題。(記者 唐福勇)

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