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粕強油弱格局將被打破

2012年08月07日17:16 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號:T|T
關鍵詞: 田間調查 魯花 福臨門 金龍魚 降水 原油供應 生物柴油 發改委 利好

自年初以來,國內外豆油、豆粕比值持續走低。CBOT市場表現更是明顯由3.5跌至目前的2.15歷史極值區間,國內豆油粕比也跌至2.5以下。預計在美豆天氣炒作漸進尾聲、原油持續反彈和國內植物油旺季備貨的來臨的情況下,后市油粕比值將有所反彈。

美豆天氣炒作近尾聲

近期美國農業部將公布首次基于田間調查的單產和總產預估值。若數據利空則豆類將階段性見頂,若單產下降利好兌現,長期的天氣炒作產生的天氣升水可能回落。目前,基金在CBOT大豆上的凈多單近24萬手,高位獲利平倉壓力將使價格回落風險加大。

上周末,美國中西部降雨量大于預測,降雨范圍高于預期。天氣預報顯示本周晚些時候南部冷鋒將給產區帶來降雨,局部雨量較大,降雨范圍65%—70%。周末期間美國出現的暴雨為大豆作物帶來了急需水分,且預期到本周末將有更多的降雨,未來三天伊利諾伊州南部、印第安納州西南將獲得更多降水,周末期間降水將出現在俄亥俄州,近期降雨將有益于大豆作物生長。

高價格抑制豆粕需求

據了解,因豆粕價格持續上漲,養殖行業低迷,大多飼料企業不敢增加原料庫存,而是采取生產決定采購的方式,按需采購。油脂企業也反映目前的需求多為中間商的囤貨需求,終端消費需求依然低迷。為了降低成本,養殖企業多用小麥、棉粕、花生粕等其他蛋白原料來替代豆粕的消費,這將會進一步降低豆粕的需求量。

據農業部、發改委監測,7月份國內豬肉價格延續跌勢。發改委7月24日發布公告稱,7月11—18日,全國大中城市生豬出欄價格重新回落,豬糧比價跌至5.68∶1,這是連續15周生豬養殖處于盈虧平衡點以下。

原油上漲利好豆油

受美國非農數據顯著增加提振,紐約原油期價上周五大幅收高。目前美國原油消費處于旺季,且美國進入颶風季節,中東原油供應問題依舊存等在諸多因素均對石油價格形成支撐,預期原油價格可能振蕩走強。2011年,生物柴油生產消耗豆油41.36億磅,在所有生物柴油原料中占據首位,原油的持續上行將增加豆油工業需求,對豆油價格構成支撐。

油脂旺季備貨臨近

近期國內食用油市場悄然漲價。7—8月間,“金龍魚”、“福臨門”、“魯花”等知名品牌小包裝花生油陸續啟動年內第二次提價,調價幅度普遍在8%左右。花生油集體提價被看做小包裝食用油集體上漲的預演。據悉,最近有關部門約談了食用油巨頭益海嘉里以及中糧集團,希望其能保持食用油價格穩定。有消息稱這是因為相關企業已計劃在今年9月集體上調旗下大豆油、調和油等主流小包裝油價格。隨著8、9月食用油市場進入傳統的消費旺季,加上美國大豆產量預期大幅下降等因素,預計食用油或將在此時全面提價。近期市場行情上漲,成交量也明顯好轉,棕櫚油國內港口庫存回落至80萬噸以下,貿易商進貨普遍增加。由于現貨市場信心得到提升,短期來看,油脂價格重心將上移。

綜合分析,目前豆油和豆粕比價處在歷史低位,美豆天氣炒作漸近尾聲。國內頻繁銷售臨儲大豆對豆粕的政策調控意圖明顯,而原油持續上行,國內食用油漲價蠢蠢欲動。以上種種跡象表明粕強油弱的格局將會打破,豆油和豆粕的比值將修復上行,建議投資者買油拋粕套利操作。

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