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品種聚焦：鄭糖仍有慣性下探可能
關鍵詞： 食糖 糖價 現貨價格 產銷率 區間振蕩 主力合約 產區
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當前，國內糖市銷售旺季不旺，庫存壓力巨大，現貨價格大幅下跌使市場信心受挫，預計糖價低迷態勢難以在短期內扭轉。
近一周來，鄭糖走出弱勢盤整行情，主力合約SR1301期價在5310—5440區間振蕩整理。總體看來，由于目前國內現貨糖價持續下跌，消費不旺和降雨天氣導致銷售遇困，在供給相對偏多的影響下，預計鄭糖期價近期出現止跌行情的難度較大，短期調整行情過后，期價還有繼續慣性下探的可能。
國際原糖上行受阻
近期國際原糖上行遇阻走出短期回落行情，ICE原糖期價創出近1個月來的低點。市場對巴西和印度天氣不利的炒作暫告一段落，宏觀經濟不振、北半球食糖供應將改善和巴西生產進度加快等利空因素的影響作用開始顯現。畢竟全球連續增產和新制糖年全球食糖市場供需過剩的基本面狀況是客觀存在的，其對市場的長期壓制作用不容小看。宏觀方面，目前階段市場對歐債問題仍持擔憂情緒，同時對全球經濟復蘇持謹慎態度，原糖市場主力資金的信心也因此而有所削弱。最新的CFTC持倉報告顯示，基金結束了連續增持多單的操作，凈多持倉量在連續5周增加后開始拐頭回落。
國內現貨銷售仍無起色
目前正值食糖傳統消費旺季，但今年國內食糖市場銷售卻呈現出旺季不旺的狀況。近期廣西、云南、廣東、海南4主產省分別公布了其7月份的產銷數據，盡管全國的最新產銷數據尚未出爐，但由于上述4省是國內食糖的主要產區，窺一斑而知全豹，其銷售情況基本可以反映出全國總體產銷情況。具體來看，截止到7月底，廣西累計銷糖530萬噸，同比減少40.4萬噸；工業庫存164.2萬噸，同比增加61.8萬噸；產銷率76.35%，同比下降8.43個百分點。云南累計銷糖125.58萬噸，同比減少5.82萬噸；工業庫存75.79萬噸，同比增加31.05萬噸；產銷率62.36%，同比下降12.24個百分點。廣東累計銷糖104.39萬噸，同比增加26.99萬噸，產銷率90.85%；庫存10.52萬噸，同比增加0.72萬噸。海南累計銷糖16.72萬噸，同比增加1.01萬噸，產銷率54.14%，同比減少15. 15%，庫存14.16萬噸，同比增加7.2萬噸。
進入8月份后，全國各地不同程度的降雨天氣，給食糖市場購銷帶來運輸和流通環節等諸多不利影響。目前銷區庫存積壓情況嚴重，商家開始調低價格促進銷售，但是效果并不明顯，除了少數終端用戶按需采購外，市場總體采購的積極性仍然不高。目前商家只能寄希望于中秋、國慶雙節的備貨能對低迷的市場狀況起到一定的拉動作用，而這基本上可以說是本榨季提升銷量的最后機會了。
國內現貨價格持續走低
近期，國內食糖現貨價格的下跌行情出現加速跡象。截止到8月3日當周，國內食糖產銷區價格周跌幅達到了30—300元/噸不等。產區方面，云南周跌幅高達250元/噸，現貨報價5500—5650元/噸，廣西和廣東的周跌幅也在140—180元/噸不等。目前國內產區總體現貨價格已跌至6000元/噸的整數關口以下。銷區方面，食糖現貨價也跟隨產區大幅下跌，跌幅最為明顯的是華東和華中地區，周跌幅高達300元/噸。目前的國內食糖現貨價格水平基本上可以說是自2010年夏季以來的最低水平了。
總體看來，在國際糖價走勢轉弱階段，其對鄭糖的支撐作用愈加減弱，而國內方面，受旺季不旺的影響，全國食糖滯銷的情況仍然比較嚴重。目前庫存壓力巨大，現貨價格大幅下跌，市場信心嚴重受挫，預計低迷態勢不會很快扭轉。鄭糖期貨方面，主力合約SR1301期價在創出年內新低后，短線在前期下探低點附近得到一定技術性支撐，行情存在振蕩整理的可能，但總體下跌趨勢未變，預計整理過后還有慣性下探的可能。