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2012年08月07日17:00 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

【法國《世界報(bào)》8月4日報(bào)道】題：歐洲央行準(zhǔn)備行動(dòng)，但不是馬上

金融市場無所適從。一個(gè)星期前，投資者寄希望于宣稱有能力拯救歐元的馬里奧·德拉吉。這位被稱為“超級(jí)馬里奧”的歐洲央行行長在7月26日表示：“歐洲央行準(zhǔn)備采取一切必要措施來拯救歐元，相信我，這些措施夠用了。”但在8月2日歐洲央行緊張的月度會(huì)議結(jié)束之后，投資者又指責(zé)德拉吉沒有采取足夠的行動(dòng)。

市場的表現(xiàn)非常糟糕。周四馬德里、羅馬和巴黎股市分別下跌了5.16%、4.64%和2.68%，只是在周五早盤略有回升。西班牙10年期國債收益率周五早盤接近7.2%，意大利國債收益率也重新突破6%達(dá)到6.28%。

需先提救助申請

為了減輕南歐國家受到的壓力，歐洲央行還是拿出了一種新的“非常規(guī)武器”。具體來說，歐洲央行準(zhǔn)備重新開始購入國債，但前提是以意大利和西班牙為首的相關(guān)國家先向歐洲救助基金提出援助請求。換句話說，也就是這些國家的政府必須先接受使用歐洲救助基金所要求的結(jié)構(gòu)性改革和預(yù)算調(diào)整。巴黎國民銀行的一份報(bào)告指出：“歐洲央行準(zhǔn)備采取行動(dòng)，但是在各國政府采取行動(dòng)之后。”

這一新舉措的目的是對從前的國債購進(jìn)體系證券市場計(jì)劃(SMP)進(jìn)行改進(jìn)。于201 0年5月啟動(dòng)的SM P一直沒有發(fā)揮太大作用，其總共購進(jìn)的國債只有2110億歐元，而僅意大利一國的債務(wù)就高達(dá)1.9萬億歐元。堅(jiān)持貨幣正統(tǒng)觀念的德國人認(rèn)為，SM P機(jī)制可能會(huì)變成一個(gè)“死亡變量”：也就是說當(dāng)某國認(rèn)為自己一定會(huì)得到救助時(shí)，它就會(huì)放棄其他努力。歐洲央行希望通過將改革與救助掛鉤來規(guī)避這一風(fēng)險(xiǎn)。

該措施的另一個(gè)新意在于，歐洲央行本身也將成為一個(gè)普通的債權(quán)人。有了這個(gè)機(jī)制，當(dāng)某國進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)歐洲央行就可以參與進(jìn)來，而不是像希臘債務(wù)重組時(shí)那樣。當(dāng)時(shí)私人債權(quán)人普遍認(rèn)為希臘債務(wù)重組不公，因此出于害怕再次受損的擔(dān)憂而紛紛拋出葡萄牙國債。歐洲央行也希望解決這個(gè)問題。

介入是短期行為

那么為何市場還是不買賬呢？法國投資公司Aurel BGC的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂安·巴里索認(rèn)為：“這些只是講話，而不是行動(dòng)。”他認(rèn)為該措施在規(guī)模和形式方面都還有很多不明朗的地方。但歐洲央行表示，救助“將具備合適的規(guī)模以達(dá)到目的”。

然而具體的數(shù)字仍然沒有公布，這與美聯(lián)儲(chǔ)和英國央行在危機(jī)開始時(shí)的做法有所不同。德拉吉周四稱“這不是一個(gè)決定，而是一個(gè)目標(biāo)”，同時(shí)宣布將公布具體計(jì)劃的時(shí)間推遲到“未來幾周”。

此外德拉吉的計(jì)劃只有在某國向歐洲提出請求的時(shí)候才會(huì)生效，而處境最困難的西班牙卻拒絕提出援助申請。

投資者還對歐洲央行的購買方案感到意外，因?yàn)闅W洲央行只打算購買短期國債。巴黎國民銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家多米尼克·巴爾貝說：“只購買短期國債說明歐洲央行不會(huì)對受援國進(jìn)行無盡的資金支持，它的介入不是長期性的。”

還有一個(gè)重要的未知因素，那就是德國人對這一計(jì)劃態(tài)度如何。在被問及歐洲各國央行對這一舉措的態(tài)度時(shí)，德拉吉表示“只有一人持保留態(tài)度”。曾激烈反對SM P的德國央行行長魏德曼始終沒有對歐洲央行的措施表示支持，因此不能保證他能接受今后的計(jì)劃細(xì)節(jié)。但巴爾貝認(rèn)為：“德國的謹(jǐn)慎意義不大，因?yàn)樗挥幸黄保跉W洲央行內(nèi)部也沒有否決權(quán)。”不過該問題可能在德國引發(fā)激烈爭論，從而延緩日趨緊迫的歐洲救助進(jìn)程。

新救援計(jì)劃遭批

【德國《世界報(bào)》網(wǎng)站8月4日報(bào)道】題：歐洲央行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為物價(jià)穩(wěn)定受到威脅

歐洲央行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧特馬爾·伊辛批評(píng)了歐洲央行行長馬里奧·德拉吉再次購買西班牙和意大利等危機(jī)國家國債的計(jì)劃。他說：“這將使貨幣穩(wěn)定在中期內(nèi)受到嚴(yán)重威脅。”

他說，歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表上可能會(huì)積累大量低價(jià)值的國債，“當(dāng)這些國債必須被減計(jì)時(shí)，最終為此埋單的將是納稅人”。

伊辛認(rèn)為，聲稱歐洲央行今后可以“毫無問題地”收回已釋放出的流動(dòng)性的觀點(diǎn)是“輕率的言論”。他說，雖然有有效的工具，但大規(guī)模回籠貨幣是困難的。此前還沒有出現(xiàn)過類似情況，沒有人知道這么多流動(dòng)性能釀成什么后果。

因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)和其他國家央行也向市場注入大量流動(dòng)性，伊辛警告說：“目前出現(xiàn)了全球貨幣泛濫，這遲早會(huì)帶來危險(xiǎn)的后果。”前歐洲央行理事會(huì)成員于爾根·施塔克也再次批評(píng)了歐洲央行的國債購買計(jì)劃。

歐洲央行的新救援計(jì)劃也在歐洲央行理事會(huì)內(nèi)部引發(fā)爭議。反對意見主要來自德國央行行長延斯·魏德曼。德國工業(yè)界和政界也反對歐洲央行的計(jì)劃。“歐洲央行正在走一條危險(xiǎn)的道路。它不應(yīng)該從貨幣守護(hù)者變成制造通貨膨脹的銀行，”巴伐利亞州財(cái)政部長馬庫斯·澤德說。

德國外交部長吉多·韋斯特韋勒警告說，在救助歐元的過程中不要給德國過多負(fù)擔(dān)。他說：“歐洲也會(huì)因?yàn)檫^于團(tuán)結(jié)一致而失敗。”

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