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非農(nóng)數(shù)據(jù)難以定調(diào) 美聯(lián)儲(chǔ)政策寬松前景仍不明朗

2012年08月07日16:53 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào):T|T
關(guān)鍵詞: 美聯(lián)儲(chǔ) 非農(nóng)就業(yè) 政策措施 央行 市場人士 摩根大通 低利率 公開市場 政策制定

美國方面上周五(8月3日)發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)狀況大幅好于各界此前的預(yù)期,但是就業(yè)市場的前景并沒有因此而徹底明朗化。反而,意外好于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),使得市場人士對(duì)于以主席伯南克(Ben S. Bernanke)為首的美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)接下來會(huì)怎么做更加感到一頭霧水。

業(yè)內(nèi)分析機(jī)構(gòu)指出,綜合最近一周以來發(fā)布的各項(xiàng)數(shù)據(jù),今年二季度美國經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)期在此后將會(huì)被上修0.1個(gè)百分點(diǎn)至1.6%,但即便如此,今年上半年美國經(jīng)濟(jì)不振的狀況仍然是鐵板釘釘?shù)摹M瑫r(shí),分析人士對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)前景狀況的預(yù)期仍未有改變,依舊維持在2%左右的水平,增速僅比上半年略有反彈。

然而,當(dāng)前半好不壞的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況,卻使得各界在預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)此后會(huì)采取何種措施這一問題上變得分歧巨大。上周,美聯(lián)儲(chǔ)在聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議報(bào)告中指出,將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)局勢發(fā)展?fàn)顩r作密切關(guān)注,這意味著美聯(lián)儲(chǔ)已不排除在兩次會(huì)議之間就采取行動(dòng)的可能性。

而最近的調(diào)查顯示,目前仍有78%的市場人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在未來12個(gè)月中祭出新一輪量化寬松措施(QE3),有56%的受調(diào)查者更是表示美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月份時(shí)就推出QE3.受調(diào)查者認(rèn)為,雖然上月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅狀況向好,但是失業(yè)率繼續(xù)走高,以及經(jīng)濟(jì)總體增速滯緩的狀況,仍使得美聯(lián)儲(chǔ)將被迫采取措施提振經(jīng)濟(jì)增速。

而業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)中,摩根大通(JPMorgan Chase)仍然秉持了此前的觀點(diǎn),認(rèn)為只要8月份的非農(nóng)就業(yè)狀況沒有超出市場預(yù)期太多,那么美聯(lián)儲(chǔ)在9月推出量化寬松措施就勢在必行。

但另一家機(jī)構(gòu)高盛(Goldman Sachs)則認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)此后確實(shí)會(huì)有行動(dòng),但是不是在近期,該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)在9月份的會(huì)議上,僅僅會(huì)宣布將當(dāng)前超低利率的延續(xù)期限由2014年年末延續(xù)到2015年年中。而美聯(lián)儲(chǔ)真正出臺(tái)刺激性措施的時(shí)間,將會(huì)在2012年底至2013年年初,也就是美國大選塵埃落定,且當(dāng)前拋售短期國債買入長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”也告一段落時(shí)。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的全球央行事務(wù)分析師萊茵哈特(Vince Reinhart)指出,現(xiàn)在各界關(guān)注的問題是,美聯(lián)儲(chǔ)是否已經(jīng)為此后可能出臺(tái)的政策措施制定了周全的計(jì)劃。現(xiàn)在看來,美聯(lián)儲(chǔ)的在工作過程中卻是分歧大于建設(shè)。他認(rèn)為,目前美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定人士對(duì)于所以可用政策措施的有效性普遍持懷疑態(tài)度。這可能是美聯(lián)儲(chǔ)在這一問題上遲遲猶豫不決的根本原因。

業(yè)內(nèi)人士指出,目前,美聯(lián)儲(chǔ)的政策前景仍然存在變量,伯南克在周一的講話中,也未就可能采取的政策措施透露任何的線索,因而各界需要關(guān)注本月底時(shí)杰克遜霍爾(Jackson Hole)全球央行年會(huì)上透露出的信息,才能判斷美聯(lián)儲(chǔ)下一步的政策措施走向。

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