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豆粕多頭主力陣營松動 永安期貨遠月“反水”
關鍵詞： 豆粕 期貨機構 主力合約 多頭主力 期貨分析師
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永安期貨、中糧期貨和國投期貨等空頭布局遠月合約
近日，農產品市場走勢較為強勁，其中以豆粕走勢最為耀眼，7月當月雙量更是傳出歷史新高。不過，前期集中于主力合約的幾家期貨機構，近日多頭陣營似乎有所松動，而“反水”空頭布局于遠月合約。
分析人士表示，由于南美糧食主產區擴種可能性較高，豆類后期上漲空間或將承壓，集中于主力合約的多頭期貨機構提前轉空布局遠月合約。另外，豆粕作為飼料原料價格上漲導致養豬成本提高，這種傳導或將對未來幾月CPI產生一定影響，不過，短期影響因素或將有限。
豆粕多頭在持續上攻主力合約后，空頭也悄然提前布局遠月1305合約。8月1日，永安期貨以68090手空單占據遠月合約1305第一，中糧期貨和國投期貨分別以59373手和42588手排列第二和第三。8月2日，中糧期貨以56885手空單持倉占據第一，國投期貨以42457手持倉排名第二，永安期貨以40981手排名第三，永安期貨、中糧期貨和國投期貨近日多頭在主力合約上略有退卻。
究其原因在于，市場投資者對于美國干旱題材經過長期炒作，多頭似乎對后市上漲不太樂觀。北京中期期貨分析師王玉紅表示，此輪農產品漲勢直接原因是高量能推動，在6月份突破5月高點后，量能迅速增加，主力機構多頭進一步跟進，推動盤面上行。機構持倉方面，6月份開始，永安期貨、國投期貨、光大期貨和中糧期貨等機構基本是穩居多頭前列，尤其是永安期貨及中糧期貨在這個過程中增持迅猛，國投期貨和光大期貨雖位居多頭前列，但持倉過程相對穩定。其中，永安期貨從6月份開始在m1301合約上一路增持多單，1301合約的多單持倉從4萬手增加到12萬手，而中糧期貨從7月份中旬開始迅猛增持多單，從2萬手增持到11萬手之余，主力多頭大幅增持對盤面起到了直接推動作用。不過，近日中糧期貨及永安空單開始增加，但主要增加在1305合約上，由于今年南美擴種可能性比較大（南美種植時間一般在10、11月份左右），豆粕遠期市場可能仍還是有一定壓力。豆類近期走勢較為強勁，谷物類稍顯滯緩，此輪農產品上漲行情主要在于天氣因素炒作。
而玉米等谷物類進口量較少，影響程度相對較小，而我國大豆主要依靠進口，對美大豆進口依賴性較強，所以，美國產區干旱對豆類市場影響較大，尤其是國家控制力相對較弱、量能居高的豆粕市場，表現尤為可觀。6月份以來，美國主產區天氣持續干旱，作物生長每況愈下，單產預估亦不斷被各機構調低，豆類尤其是豆粕市場不斷飆漲。
目前，美國產區天氣干旱仍在持續，短期內仍對豆類及農產品市場還是有一定支撐，目前豆粕挑戰4000關口，突破則可能仍有進一步上行空間。后期市場還需進一步關注8月份美農業部報告指引，關注豆粕下游企業采購及需求情況。