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2012年08月03日15:59 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

CPI增速跌破3%，GDP增速跌破8%，面對經(jīng)濟(jì)下行趨勢壓力逐步增大，央行會不會進(jìn)一步寬松貨幣政策？央行昨天發(fā)布的第二季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。

但市場人士認(rèn)為財政政策調(diào)控應(yīng)該在下一步發(fā)揮更大作用。

8月后CPI或現(xiàn)回升

“全球經(jīng)濟(jì)可能在較長時期處于相對疲弱、反復(fù)震蕩的大環(huán)境中。同時，部分企業(yè)效益有所下降，房地產(chǎn)市場處于調(diào)整變化之中，經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的一些潛在風(fēng)險也不容忽視。”央行稱。

央行表示，中國經(jīng)濟(jì)總量已較為龐大，勞動年齡人口增長逐步放緩，資源環(huán)境約束漸趨增強(qiáng)，發(fā)展模式面臨調(diào)整和轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)的潛在增長水平可能會經(jīng)歷一個階段性放緩的過程。

不過央行認(rèn)為，目前，貨幣市場利率、貸款利率、貼現(xiàn)利率等均有不同程度下降，原材料、中間產(chǎn)品價格等有較為明顯的回落。同時，財政狀況相對較好，銀行信貸投放意愿較強(qiáng)，社會融資總量回升，這些都有助于穩(wěn)定需求增長。

在穩(wěn)增長的同時，控物價壓力可能并沒有完全減輕。在CPI同比增速經(jīng)歷了連續(xù)幾個月的下跌之后，央行認(rèn)為8月份后同比CPI有可能出現(xiàn)一定回升，這主要是受到基數(shù)降低等影響，目前看回升力度不會太大，總體較為平穩(wěn)。

財政政策被寄予厚望

目前中國已經(jīng)提出，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。昨天，央行也表示，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)展變化，關(guān)注需求變化，增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、針對性和靈活性，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。

澳新銀行大中華區(qū)研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，央行將很快下調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個基點(diǎn)，但降息的可能性較小，如果配合以相應(yīng)的貨幣寬松，中國整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將在下半年漸有起色，并在第四季度出現(xiàn)較為強(qiáng)勁的增長。

不過不少市場人士認(rèn)為，此輪穩(wěn)增長財政政策應(yīng)該發(fā)揮更大作用。華泰證券的研究報告指出，減稅可能是為數(shù)不多的平滑經(jīng)濟(jì)下行的政策選項(xiàng)。中國政府減支的空間巨大，包括三公消費(fèi)、低效的產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域政策所形成的財政補(bǔ)貼等等。

近期，包括寧波、南京、長沙等多個地方政府“救市”。國泰君安證券研究報告認(rèn)為，多個地方政府穩(wěn)增長政策正逐步推出，顯現(xiàn)積極的財政政策力度不斷加大，將顯著有利于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。

報告認(rèn)為，與2008至2009年相比，目前出臺的地方政策更兼顧了調(diào)結(jié)構(gòu)的方向，特別是寧波“26條新政”包括的減稅政策，將會成為未來政府刺激需求的重要選項(xiàng)。

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貸款利率比上季降7.2%

隨著6、7月份貸款基準(zhǔn)利率及其浮動區(qū)間的兩度調(diào)整，銀行貸款定價空間增加。央行昨天報告顯示，受此影響，6月份，金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放的貸款加權(quán)平均利率為7.06%，明顯低于3月份的7.61%，下降幅度達(dá)到7.2%。

從利率浮動情況來看，執(zhí)行上浮利率的貸款占比下降。6月，執(zhí)行上浮利率的貸款占比為66.99%，比3月下降3.44個百分點(diǎn)。執(zhí)行下浮利率和基準(zhǔn)利率的貸款占比分別為7.92%和25.08%，比3月分別上升3.30個和0.13個百分點(diǎn)。

貸款利率的下降降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，釋放有效投資需求，支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。

同時央行表示，這也為金融機(jī)構(gòu)提供了更大的自主定價空間，有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)加快完善定價機(jī)制建設(shè)，提高自主定價能力，并開展差異化競爭。

央行昨天表示，加快培育市場基準(zhǔn)利率體系，提高中央銀行市場利率調(diào)控水平，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)風(fēng)險定價能力，用好利率浮動定價權(quán)合理定價。

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