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央行一月一動作 利率市場化“小試牛刀”
關鍵詞： 央行 利率市場化改革 存貸款基準利率 利率浮動 利率政策 利率風險 利率定價 浮動區間
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下一步要穩步推進利率市場化改革加快培育市場基準利率體系
從6月8日至今不到兩個月的時間里，央行兩度宣布擴大利率浮動區間，有力推動了利率市場化進程。
在8月2日公布的《2012年第二季度貨幣政策執行報告》里，央行回顧了兩個月來市場的反應，指出存貸款基準利率及其浮動區間的調整，有利于降低實體經濟的融資成本，有利于促進金融機構加快完善定價機制建設。下一階段要繼續穩步推進利率市場化改革，加快培育市場基準利率體系。
存款利率沒有一浮到頂
存款定價精細化
從存款定價情況來看，主要呈現兩個特點。
一個特點是存款利率并沒有全部一浮到頂，而是初步形成了分層有序的定價格局。按銀行類型不同，大致可分為三個層次：一是大型商業銀行短期存款利率普遍上浮。政策出臺后，大型銀行迅速上調一年期以內（含）存款利率浮動幅度，其中活期存款上浮10%，定期存款上浮7%-8%，一年期以上定期存款執行基準利率。二是中型商業銀行短期存款利率上浮到頂。利率政策調整當天，中型銀行存款掛牌利率基本執行基準利率，隨后迅速轉為跟隨大型銀行定價，最后陸續上調短期存款利率浮動幅度，一年期以內（含）各期限檔次存款利率均為基準利率1.1倍，一年期以上定期存款執行基準利率。三是大部分地方法人銀行等小型金融機構的全部期限檔次存款掛牌利率均為基準利率1.1倍。值得注意的是，有少數地方法人銀行在初期將全部期限檔次存款利率上浮到頂后，又根據自身經營特點、地區同業競爭情況等下調了長期定期存款掛牌利率。
第二個特點是部分銀行根據本行存款期限、客戶結構等采取了更加精細的定價策略。如一些區域性中小型銀行根據存款金額、客戶類型區別確定存款利率，部分外資銀行在區分金額、客戶定價的基礎上對部分長期存款執行下浮利率。
7月6日，中國人民銀行再次下調存款基準利率，存款利率浮動區間保持不變。根據形勢變化，大型銀行迅速調整存款定價策略，活期存款利率由之前的上浮10%轉為不上浮，執行基準利率。中型銀行和地方法人銀行仍基本執行之前的存款定價策略。
降低融資成本釋放投資需求
銀行自主定價空間大
貸款定價方面，根據調整后的貸款利率浮動區間，金融機構認真測算其貸款利率的盈虧平衡點，合理確定自身貸款定價策略，并以此進一步完善其內部管理制度，建立健全統一管理、分級授權的利率定價機制。
隨著貸款基準利率及其浮動區間的調整，6月份，金融機構對非金融企業及其他部門新發放的貸款加權平均利率為7.06%，明顯低于3月份的7.61%。
報告指出，總體來看，存貸款基準利率及其浮動區間的調整，不僅有利于降低實體經濟的融資成本，釋放有效投資需求，支持經濟平穩較快增長；同時，也為金融機構提供了更大的自主定價空間，有利于促進金融機構加快完善定價機制建設，提高自主定價能力，并開展差異化競爭，推動經營模式從同質化向多元化轉型，有利于調動商業銀行服務中小企業的積極性，加大對中小企業的金融支持力度，提高金融服務實體經濟發展的水平。
央行表示，下一步要穩步推進利率市場化改革，加快培育市場基準利率體系。
同時，提高中央銀行市場利率調控水平，引導金融機構增強風險定價能力，用好利率浮動定價權合理定價，加強主動負債管理和成本約束，科學評估利率風險，完善定價機制，自覺維護定價秩序，促進經濟金融協調發展。