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2012年08月02日16:23 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

今年6月以來，受現貨供求和美國干旱天氣影響，國內外豆粕品種價格波動幅度較大。大商所此次將豆粕品種漲跌停板幅度由4%調整為5%，最低交易保證金標準由5%調整為7%，旨在遏制豆粕市場的過度投機。

周三，大連商品交易所宣布上調保證金率和漲跌停板幅度，受此影響，豆粕主力1301合約從最高4048元/噸跳水，收盤報3974元/噸，小幅上漲0.15%。

大商所在一份公告中宣布，2012年8月6日結算時起，豆粕品種漲跌停板幅度由4%調整為5%，最低交易保證金標準由5%調整為7%，旨在遏制豆粕市場的過度投機。

豆類基本面未有大變化

周三，豆粕1301合約盤中再創新高，但政策調控大大刺激了投機多頭的市場信心，尾盤大幅跳水至3970附近尋找支撐。分析指出，高位下挫提醒投資者，即便在有效基本面的支撐下，仍應注意風險。

由于北美持續干旱未見好轉，高盛等多個國際機構已經開始大幅下調大豆單產及總產量。路透訪查的13位分析師預計，今年美國大豆單產為每英畝38.1蒲式耳，較上周預估的減少1.2%，且為9年最低。調查預計大豆今年產量在28.34億蒲式耳，較上周預估下滑2.2%，且為4年最低。

貿易公司INTL FCStone一管理人員表示，如果未來兩周沒有降雨，美國大豆單產可能降至34至35蒲式耳，低于該公司現預估的37至38蒲式耳。

現貨方面，國內沿海大部分油廠豆粕報價繼續上漲，吉林大豆油廠43%蛋白豆粕價格較前日上漲30元/噸，為4120元/噸。山東地區豆粕價格穩中上漲，報價4380元/噸，較前日上漲80元/噸。江蘇地區油廠豆粕價格較前日繼續上漲，報價4380元/噸，較前日調高30元/噸。

但分析人士提醒，“天氣賭博”過后，將進入需求關注周期，由于美豆的攀升，使遠期進口成本跳漲至5000元/噸以上，面對國內養殖虧損的局面，高價格原料必然會對需求產生抑制作用。國內養殖業回暖尚未呈現，目前處于夏季，肉類食品需求下降，生豬價格繼續略有回落，飼料廠出貨依然艱難，加之對豆粕現貨價格過高亦不認可，補貨積極性不高。

政策相當于調回4月前水平

大商所通知還規定，對同時滿足《大連商品交易所風險管理辦法》有關調整交易保證金標準和漲跌停板幅度的合約，其交易保證金標準和漲跌停板幅度按照規定數值中較大值執行。

據了解，今年以來，各交易所普遍下調了交易品種漲跌停板幅度和最低交易保證金，在4月9日大商所各品種漲跌停板和最低交易保證金水平的調整中，豆粕合約和大豆等合約一起最低交易保證金標準由7%調整為5%，漲跌停板幅度由5%調整為4%，此次豆粕相當于調回至4月份以前水平。

據市場人士介紹，今年6月以來，受現貨供求和美國干旱天氣影響，國內外豆粕品種價格波動幅度較大。美國當地時間7月9日，芝加哥商業交易所（CME）集團宣布將大豆、豆粕期貨的初始保證金費率分別上調25%，但在天氣干旱、市場供求偏緊預期下，國際豆類價格仍不斷創出新高、波幅劇烈。

市場人士同時認為，此次大商所從下周始調整漲跌停板和保證金的市場風險防范措施出臺，給了市場充分的接受、反應時間，減少了對市場行情正常發展的影響。近期豆粕期貨兩次出現漲跌停板行情，波動明顯加大，因此調整交易保證金及漲跌幅度加強風險管理亦屬正常，但不會對市場價格帶來實質影響。

實際上，當前，大商所豆粕主力合約最低交易保證金都已高于7%的水平。按照《大連商品交易所風險管理辦法》的有關規定，在豆粕單個合約持倉大于200萬手時，最低交易保證金水平為10%，大于100萬手小于或等于150萬手時，合約最低交易保證金為8%。

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