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2012年08月02日16:23 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

今年6月以來，受現(xiàn)貨供求和美國干旱天氣影響，國內(nèi)外豆粕品種價格波動幅度較大。大商所此次將豆粕品種漲跌停板幅度由4%調(diào)整為5%，最低交易保證金標(biāo)準由5%調(diào)整為7%，旨在遏制豆粕市場的過度投機。

周三，大連商品交易所宣布上調(diào)保證金率和漲跌停板幅度，受此影響，豆粕主力1301合約從最高4048元/噸跳水，收盤報3974元/噸，小幅上漲0.15%。

大商所在一份公告中宣布，2012年8月6日結(jié)算時起，豆粕品種漲跌停板幅度由4%調(diào)整為5%，最低交易保證金標(biāo)準由5%調(diào)整為7%，旨在遏制豆粕市場的過度投機。

豆類基本面未有大變化

周三，豆粕1301合約盤中再創(chuàng)新高，但政策調(diào)控大大刺激了投機多頭的市場信心，尾盤大幅跳水至3970附近尋找支撐。分析指出，高位下挫提醒投資者，即便在有效基本面的支撐下，仍應(yīng)注意風(fēng)險。

由于北美持續(xù)干旱未見好轉(zhuǎn)，高盛等多個國際機構(gòu)已經(jīng)開始大幅下調(diào)大豆單產(chǎn)及總產(chǎn)量。路透訪查的13位分析師預(yù)計，今年美國大豆單產(chǎn)為每英畝38.1蒲式耳，較上周預(yù)估的減少1.2%，且為9年最低。調(diào)查預(yù)計大豆今年產(chǎn)量在28.34億蒲式耳，較上周預(yù)估下滑2.2%，且為4年最低。

貿(mào)易公司INTL FCStone一管理人員表示，如果未來兩周沒有降雨，美國大豆單產(chǎn)可能降至34至35蒲式耳，低于該公司現(xiàn)預(yù)估的37至38蒲式耳。

現(xiàn)貨方面，國內(nèi)沿海大部分油廠豆粕報價繼續(xù)上漲，吉林大豆油廠43%蛋白豆粕價格較前日上漲30元/噸，為4120元/噸。山東地區(qū)豆粕價格穩(wěn)中上漲，報價4380元/噸，較前日上漲80元/噸。江蘇地區(qū)油廠豆粕價格較前日繼續(xù)上漲，報價4380元/噸，較前日調(diào)高30元/噸。

但分析人士提醒，“天氣賭博”過后，將進入需求關(guān)注周期，由于美豆的攀升，使遠期進口成本跳漲至5000元/噸以上，面對國內(nèi)養(yǎng)殖虧損的局面，高價格原料必然會對需求產(chǎn)生抑制作用。國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)回暖尚未呈現(xiàn)，目前處于夏季，肉類食品需求下降，生豬價格繼續(xù)略有回落，飼料廠出貨依然艱難，加之對豆粕現(xiàn)貨價格過高亦不認可，補貨積極性不高。

政策相當(dāng)于調(diào)回4月前水平

大商所通知還規(guī)定，對同時滿足《大連商品交易所風(fēng)險管理辦法》有關(guān)調(diào)整交易保證金標(biāo)準和漲跌停板幅度的合約，其交易保證金標(biāo)準和漲跌停板幅度按照規(guī)定數(shù)值中較大值執(zhí)行。

據(jù)了解，今年以來，各交易所普遍下調(diào)了交易品種漲跌停板幅度和最低交易保證金，在4月9日大商所各品種漲跌停板和最低交易保證金水平的調(diào)整中，豆粕合約和大豆等合約一起最低交易保證金標(biāo)準由7%調(diào)整為5%，漲跌停板幅度由5%調(diào)整為4%，此次豆粕相當(dāng)于調(diào)回至4月份以前水平。

據(jù)市場人士介紹，今年6月以來，受現(xiàn)貨供求和美國干旱天氣影響，國內(nèi)外豆粕品種價格波動幅度較大。美國當(dāng)?shù)貢r間7月9日，芝加哥商業(yè)交易所（CME）集團宣布將大豆、豆粕期貨的初始保證金費率分別上調(diào)25%，但在天氣干旱、市場供求偏緊預(yù)期下，國際豆類價格仍不斷創(chuàng)出新高、波幅劇烈。

市場人士同時認為，此次大商所從下周始調(diào)整漲跌停板和保證金的市場風(fēng)險防范措施出臺，給了市場充分的接受、反應(yīng)時間，減少了對市場行情正常發(fā)展的影響。近期豆粕期貨兩次出現(xiàn)漲跌停板行情，波動明顯加大，因此調(diào)整交易保證金及漲跌幅度加強風(fēng)險管理亦屬正常，但不會對市場價格帶來實質(zhì)影響。

實際上，當(dāng)前，大商所豆粕主力合約最低交易保證金都已高于7%的水平。按照《大連商品交易所風(fēng)險管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，在豆粕單個合約持倉大于200萬手時，最低交易保證金水平為10%，大于100萬手小于或等于150萬手時，合約最低交易保證金為8%。

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