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2012年08月02日16:10 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

在周二滬指守住2100點整數(shù)關口后，昨日兩只再出現(xiàn)反彈行情。部分“勇敢者”已開始布局抄底，而大盤一旦反彈，分級指數(shù)基金可能成為率先上漲的投資利器。

昨日收盤，金鷹500B、申萬進取漲幅分別達2.19%和2%，均明顯跑贏大盤。另外，銀華銳進、廣發(fā)100B、信誠300B也分別上漲1.90%、1.83%和1.62%。而金鷹500B和銀華銳進等進取份額昨日成交量明顯放大，顯示部分資金開始抄底。

值得一提的是，雖然目前申萬進取的溢價率超過120%，但其杠桿也超過5倍，而銀華鑫利目前的杠桿率也超過4倍。也就是說，一旦大盤觸底反彈，不少杠桿較大的分級基金極有可能復制今年1月初期連續(xù)漲停的走勢。

不過，大盤短期內(nèi)能否走出反彈走勢依然需要觀察。可以肯定的是，如果大盤延續(xù)弱勢行情，不少優(yōu)先份額的投資價值短期內(nèi)將大幅體現(xiàn)。

華泰證券認為，以申萬收益為例，目前的折價率為30%，達到了一個幾乎無法再上升的水平。申萬收益目前是極好的投資機會，即使在極端假設下，申萬進取跌破0.10元，申萬收益在稍長的期限內(nèi)，仍然可以恢復損失。而一旦股市反彈，申萬收益上升的速度是很快的。最近該基金的換手率明顯上升，說明市場已經(jīng)注意到該基金的投資機會。該基金約定收益，今年為6.50%是非常具有吸引力的，持有到年底即可實現(xiàn)該收益率，甚至帶來折價縮窄額額外收益。

不過，優(yōu)先份額也存在兩方面的風險。一是大盤觸底反彈，進取份額會受到投資者的追捧，溢價率有可能會出現(xiàn)短暫的上升，優(yōu)先份額的折價率會暫時擴大；二是，大盤繼續(xù)下跌，觸發(fā)到點折算條款以后繼續(xù)大跌，優(yōu)先份額的持有人獲得母基金份額不能立即贖回，也可能要承擔較大的損失。

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