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2012年04月09日10:55 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

3月底，國內基金行業年報出爐，64家公募基金公司2011年投資巨虧5004億元；然而，與之形成鮮明反差的是，不僅基金公司繼續旱澇保收，基金公司、銀行和證券公司組成的“收費聯盟”在基金業務上穩賺不賠的利益鏈也浮出水面：年報顯示，“收費聯盟”去年進賬390億元。

數據對應的事實，在刺激廣大基民神經的同時，再一次對公募基金投資、銷售和收費費率等運作模式提出質疑。

64家公募去年收管理費288億元

雖然去年證券市場整體低迷，但在熊市，虧損帶給基民的痛苦與坐收管理費帶給基金公司的光鮮形成巨大反差。依靠當年計提基金資產0.6%~1.5%不等的管理費，64家基金公司去年輕松收取管理費288億元。

基金公司作為非上市公司，本身不會自己公開相關財務數據，但上市證券公司披露的財務報告仍然將基金公司的高利潤曝光。在涉及的10家基金公司中，8家公司保持盈利，大成、長盛、海富通、富國等多家大中型基金公司凈利潤僅下滑不到兩成，國內最大的基金公司華夏基金去年凈利潤達到6.67億元，凈資產收益率高達28%，遠超一般制造業。從2009年~2011年，不管市場如何起伏，3年間基金公司豪取900億元管理費收入。

在保持穩定收入來源的情況下，基金公司人力成本沒有下降，知名基金經理年薪都超過百萬元。基金公司自命“天之驕子”，在北京、上海、廣州、深圳等城市必選黃金位置落腳。在寸土寸金的北京金融街，7家辦公地點設在北京的基金公司中有5家都將辦公室集中于此，建信基金、泰達宏利基金、工銀瑞信基金和華夏基金的辦公室都位于金融街核心區。

銀行、證券公司與基金公司形成“收費聯盟”

在基金公司將管理費作為主要收入來源已經盡人皆知的情況下，銀行和證券公司也在基民身上打著自己的小算盤：銀行抬高客戶維護費用、證券公司抬高股票交易費率這些“不能說的秘密”逐漸浮出水面。它們依靠與基金公司的各項業務聯系，形成了一個“你中有我，我中有你”的“收費聯盟”。

一方面，銀行在2011年獲得56億元基金托管費收入。第三方基金銷售研究機構好買基金CEO楊文斌向記者介紹，銀行托管費相對較為固定，銀行對此需要做的，是負責基金托管安全與核算等問題。但記者了解到，銀行在托管基金產品過程中付出的技術和人力成本，與龐大的收費相比著實不高。

與此同時，47億元的客戶維護費收入則成為銀行的另一條生財之道?！澳衬郴鹱罱找娌诲e，基金經理一直都很優秀，買基金的話這個比較適合您……”所謂客戶維護費，就是基金公司向銀行支付的銀行用于維護銷售渠道的費用，這部分費用實際上來源于基金公司的管理費，最高比例可超過管理費的30%。

一家大型國有證券公司負責相關業務的高管向記者介紹，近幾年來，強勢的銀行議價能力不斷上升，它們向基金公司提出的要價也越來越高，而國有四大行因為銷售網點多，要價一般較高。

另一方面，證券公司去年通過交易傭金獲得46億元的收入。在日常投資中，基金公司需要向券商支付股票交易的傭金。一般而言資金規模越大傭金費率越低，但在基金公司資金規模龐大的情況下，股票交易成本卻高于散戶，這其中的玄機何在？

東方證券上海長陽路營業部總經理鞠琰紅告訴記者，目前市場上交易傭金費率普遍下降，一個資金量在幾十萬元的投資者都能夠享受到最低0.3%。~0.5%。的費率。而據記者統計，2011年基金公司股票交易傭金費率卻高達0.8%。~1%。。　

獨立財經評論人士皮海洲指出，基金公司與證券公司之間存在著千絲萬縷的聯系，很多基金重交易頻率、輕投資回報，從而給基金與券商雙方帶來利益輸送的機會。一位業內人士向記者透露，以較高的傭金進行交易，多數證券公司與基金經理之間都有默契，通常證券公司都會給基金經理返還提成。

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